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在12月22日举行的“第15届国际油脂油料大会”上，东北证券首席经济学家付鹏表示，疫情的后续影响还在继续，全球经济的结构性问题还未解决，而且疫情对全球经济产生了深刻的影响，要特别关注供应链安全。

付鹏分析认为，疫情以来，全球的总需求曲线有以下特征：

第一、疫情应对跟当年2008年金融危机的应对有本质上的区别，中国没有搞加杠杆、大水漫灌，不会再看到2008、2009年之后大规模加杠杆推动总需求外扩的情况。

第二、大量的海外订单向中国转移。中国的疫情可控和西方疫情的失控最后导致的一个结果是，西方总需求全面向中国转移，“中国承担了自己总需求的恢复加上海外总需求的转移部分，也就是全世界的蛋糕并没有变大，但中国切的蛋糕更大了”，从出口到集装箱、到所有的生产环节，接了大规模的订单，这一系列的数据最后就形成了一个结果，中国创记录的贸易顺差。

付鹏

对创纪录的贸易顺差，付鹏认为，短期看是好的，“有可能在其他的超越经济层面上会形成对中国最巨大的压力”，更重要的是，会对供应链造成影响。

据分析，中国的大量供应链对外是敞口的。在需求曲线外扩、供应链内收的情况下，可能会看到一个结果，就是假如海外没有进一步的财政刺激，外部的总需求曲线回归，中国保持自己的需求曲线稳定，但是价格仍然会更偏多的，而这种影响60%-70%将会表现在供应端。

“供应链的特征是，上游供应链竞争越是激烈的，价格比重越低；上游供应链越是寡头垄断的，价格越高。”付鹏以原油为例，指出上游的竞争充分，即便是供应上收紧，价格的重心仍然偏低。而上游产业链变得更加集中时，供应的扰动对价格的幅度影响就会巨大无比。“在大宗商品世界里，由供应造成全世界巨大冲击的，就是石油美元体系建立以前的中东，导致了当时最主要的全球生产环节美国出现了严重的滞胀。”这对当下的中国有参考意义。

付鹏指出，全球经济实质上的大V字型的反转大概在3月底的时候，随着全球财政政策的落地，这些支票发到所谓的失业人的手上的时候，全球总需求曲线已经外移了。从金融性资产价格的角度，实际上在今年10月份之前，就是一个断崖式的下跌到发钱回托的恢复，属于总需求曲线的扩张。

但是在这个过程中，需求曲线因为疫情治理的方式不同，出现了一个错配，而这个错配在10月份以后发酵得非常厉害。因为它又跟另外一个东西错配结合在一起，供应端的错配。所以在研究疫情对全球经济影响的时候，大家会发现一个重大的问题，就是对供应链冲击。

付鹏认为，随着全球贸易链竞争的升级，供应链层面上的竞争也在加剧。在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，“供应链安全”是一个非常重要的逻辑。