时代财经

9月24日下午，贵州茅台（600519.SH，下称“茅台”）临时股东大会在茅台镇的茅台国际大酒店举行。从广州赶往茅台镇参加临时股东大会的茅台股东章凯（化名）对时代财经感慨，这可能是茅台历史上最受关注的一次临时股东大会，甚至不亚于每年度的股东大会。

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章凯如此评价这次临时股东大会不是没有缘由——上月底，茅台刚刚经历了一轮人事地震，曾担任贵州能源局长的丁雄军“空降”，接任高卫东成为茅台集团和上市公司的董事长。与此同时，飞天茅台价格上扬的趋势依然未减，散瓶售价一度超过3000元/瓶，箱装茅台售价甚至接近4000元/瓶。

丁雄军掌舵下的这艘万亿巨轮未来航向如何？酒价如何控制？备受股东们关注。

“家的感觉又回来了”

章凯是一家私募的基金经理，为了做调研和参加茅台的股东大会，每年都要前往茅台镇几次，但基本上订不到茅台国际大酒店的房间。也是因此，他错失了在茅台国际大酒店按照1499元/瓶的原价购买飞天茅台酒的机会。按照茅台国际大酒店的规定，凡是入住酒店的客人，每天都可以以原价购买一瓶飞天茅台酒。

但这次参加临时股东大会，章凯终于如愿以偿。“我在报名参加这次临时股东大会后，就收到茅台方面的电话，被告知他们已经为参会股东预留了茅台国际大酒店的房间，到时候可以直接入住，当然也能买到茅台酒了。”

新变化还体现在茅台作为东道主邀请参会人员的诚意上。

“虽然只是一次临时股东会，但关注度非常高，为了表达诚意，茅台管理层还特意主动邀请了几个一直敢在股东大会上‘开炮’的股东。”9月23日，一位茅台酒经销商对时代财经透露。

时代财经也注意到，因为时常在股东大会上直言不讳、敢于提出各种意见而被投资者们熟知的东方港湾投资董事长但斌和深圳榕树投资董事长翟敬勇也参加了这次茅台的股东大会。

翟敬勇在微博上还表示，这次临时股东大会，股东能住进茅台大酒店了，丁总（丁雄军）晚上挨个房间拜访股东，股东回家文化又回来了。

翟敬勇称“丁总走马上任带来新气象” 来源：微博

章凯也告诉时代财经，丁雄军这次的作风很亲民，在大会上也不像前任一样正襟危坐只是念发言稿，而是起身直面股东发言，受到在场的不少股东认可。

“会议结束后，在与股东的交流过程中，丁雄军还在一些参会股东带来的茅台酒瓶身上签了名。以前的股东大会很少见到这样的情况，大家都很开心。”章凯说。

丁雄军：茅台会遵循市场规律，反映合理价值

就在此次临时股东大会的前一天，茅台原“一把手”袁仁国因受贿超过1.1亿元，一审被判无期徒刑。一直以来，茅台酒的价格双轨制决定了经营茅台酒利润丰厚，这也是袁仁国违法乱纪、滋生权力寻租空间的根源。也是因此，茅台酒出厂价能否提高、茅台酒价格双轨制的情况如何解决等问题一直受到股东们关注。

在此次临时股东大会上，丁雄军也针对茅台酒价格做了一定的说明。

章凯提供给时代财经的股东大会速记文件当中，丁雄军表示，从法律角度看，《价格法》规定价格的制定应当符合价值规律，经营者定价，应当遵循公平、合法和诚实信用的原则，定价的基本依据是生产经营成本和市场供求状况。茅台酒的价格严格按照《价格法》等法律法规，基于生产经营成本、品牌定位、宏观环境、供求状况等因素依法制定。从政策角度看，国家坚持稳中求进工作总基调，提出要扎实做好“六稳”“六保”，茅台作为白酒头部企业，坚决拥护国家相关政策，始终致力于维护茅台酒市场秩序稳定。

丁雄军还提到，从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。

此外，茅台一直为股东诟病的关联交易问题、茅台酒未来的产能等问题，丁雄军都做出了回应。

丁雄军从合法性、合理性以及是否会损害中小股东利益三方面解释了茅台关联交易的问题。他表示，《股票上市规则》《上市公司关联交易实施指引》和公司《关联交易决策制度》明确了关联交易的审议和披露程序，即“交易金额合计不超过公司最近一期经审计净资产5%的由董事会决定”，茅台始终在合规范围内开展关联交易。此外，酒类销售关联交易属于日常关联交易的一部分，茅台集团营销公司作为经销商，有利于发挥集团优势，丰富渠道建设和强化市场管控，增强应对市场波动、熨平经济周期的能力，助力股份公司持续健康发展。

对于关联交易是否损害中小股东利益的问题，丁雄军则表示：“我们高度重视关联交易规范管理，严格执行同其他非关联经销商相同的定价原则，今年酒类销售关联交易金额不会超过2020年度实际发生额，同时，我们严格履行决策程序和信息披露义务，切实打消股东顾虑，维护股东利益。”

在产能、产量方面，丁雄军认为，茅台产能实际上取决于品质保证，而品质保证的关键在有机原料、生态环境承载力、技术人才等三个瓶颈因子。茅台产量实际上是在一定产能前提下取决于市场容量，而市场容量的关键在供需匹配，我们将密切关注终端市场变化，建立数理模型，实现供需紧平衡。“至于具体数字，属于商业秘密，我不能透露，如有新扩建产能的投资项目，我们会履行相应的决策程序，并按规定进行披露。”

大会议案遭遇部分小股东反对

此次临时股东大会将采取现场投票和网络投票相结合的方式，表决和审议包括《关于选举董事的议案》《关于修订公司<章程>的议案》《关于修订公司<股东大会议事规则>的议案》《关于与关联方签订<商标许可协议>的议案》等7项议案。

但对于上述议案的部分条款，有部分小股东表达了反对意见。

一位名为“茅台900元不算高”的茅台股东在微博上表示，在关于修订公司《股东大会议事规则》的议案当中，贵州茅台董事会拟增加一项董事会关于捐赠事项的行使职权：“单笔捐赠金额不超过15000万元的，或单一会计年度内捐赠金额累计不超过公司最近一期经审计归属于公司股东净利润百分之一的应提交股东大会批准。”

茅台修订公司《股东大会议事规则》议案关于捐赠事项的内容

“茅台900元不算高”认为，本项议案，茅台集团作为茅台的大股东，并不回避表决。“也就是说它想通过就能通过，但这违反了自愿捐赠原则。既然捐赠是自愿原则，大股东想捐赠没有问题，但中小股东如果不想捐赠呢？ ”

一位赞同“茅台900元不算高”观点的茅台股东告诉时代财经，捐赠行为受捐赠法约束，要以自愿为前提，不能强行摊派。茅台开股东大会自己参与投票章程的捐赠条款不合理，因为这意味着大股东可以随意捐款，小股东的权益会失去保障。他建议，茅台在未来设立一个慈善基金，以规避相关风险。

除此之外，关于上述议案当中关联交易议案，“茅台900元不算高”等股东也提出了相应的意见。

对于上述议案，一些股东投出了反对票。“茅台900元不算高”表示，除了第一条选举丁雄军为茅台董事的议案和第六条茅台与关联方签订《商标许可协议》的议案自己不反对外，其余议案他全部反对。

一位在线上参与临时股东大会的茅台股东告诉时代财经：“除了第一条和第六条议案弃权外，其他议案我全都反对”。另外一位股东则表示：“同意第一条预案，其余议案全部反对。”但也有股东称自己全部投了赞成票，以表达对茅台新“掌门人”的支持态度。