时代财经

“白酒股明天还得跌！”

8月4日，康阳在股民群里转发了一条关于官方刊文称酒精致癌的文章链接后，失落地说道。

图片来源：视觉中国

这一天，科技部网站刊发了一篇名为《加拿大一项研究表明部分癌症和饮酒有关》的文章，该文章将枪口对准了酒精饮品，引发舆论关注。文章披露，加拿大一项研究表明部分癌症和饮酒有关，“酒精是世界卫生组织国际癌症研究机构（IARC）定义的1类致癌物，是全球癌症的主要原因，并且随着酒精消费量的增加，癌症数量将进一步上升”。

康阳的担忧也有他的理由。在教育股因“双减”政策经历股价暴跌、腾讯因王者荣耀被央媒点名一天蒸发2000多亿元市值后，近期的资本市场如同惊弓之鸟。

科技部发文后，在股吧等投资者平台，有不少投资者担心白酒股会继续下跌，就连贵州茅台（600519.SH）“铁粉”但斌也在微博发文称：“最近有点被某些‘文章’吓怕了”“酒已伴随人类千年，酒是人类的朋友！也是人生的乐趣之一”。

来源：但斌微博

白酒板块微跌

不过，从今日的股价走势来看，在四大股指均下跌的情况下，白酒板块在二级市场的表现还算淡定。

wind数据显示，今日开盘后，白酒指数（884705）下跌超过4%，上市酒企股价几乎全线飘绿。但不久之后，白酒板块跌幅开始收窄，板块内多只个股股价拉升。截至收盘，白酒指数下跌1.81%，其中贵州茅台下跌1.45%，五粮液下跌3.13%，顺鑫农业跌3.98%。板块内仅水井坊、山西汾酒两只个股飘红，分别上涨2.63%和0.08%。

“其实开盘15分钟后，科技部文章透露出的负面消息就已经被消化完了。下午白酒板块的下跌，更多的是其他外部因素，比如港股恒生指数下跌的影响。”8月5日，深圳前海长征基金管理有限公司投资总监杨瑞告诉时代财经。

杨瑞认为，尽管科技部刊发的文章引起了一定的市场恐慌，但这篇文章并不算过于利空的消息。“不谈剂量，就认定酒精致癌的说法其实并不合理。此外，酒精致癌的消息早已经人尽皆知。”

关于白酒致癌的消息的确不算是新闻。

早在2015年10月，世界卫生组织下属国际癌症研究机构（IARC）在官网发布报告称，酒精饮料被归类为“致癌物”，也就是致癌物风险等级的“第一等级”，当时一起被世卫组织列为一级致癌物的还有烟草、黄曲霉素、槟榔和中式咸鱼等。

有意思的是，官方认证名为“中国酒业协会”的微信公众号在今天发布了一篇名为《适量饮酒 快乐生活》的文章。有投资者称：“行业协会在此时发文，似乎是在侧面安抚行业经营者和投资者的情绪。”

图片来源：中国酒业协会CADA

在今日下跌后，白酒板块继续保持此前的回调态势。wind数据显示，自6月份冲高以来，白酒板块开始震荡下跌，短短的一个多月时间，已经回调约20%。

“酒劲”未过，后市依然看好

进入三季度，白酒消费旺季来临，在白酒遭遇官方“点名”，整体板块连续回调之下，后市走势如何？

广州嘉彰投资咨询管理有限公司董事、总经理赖海尊8月5日接受时代财经采访时表示，尽管已经回调一个多月，白酒板块目前仍存在一定的泡沫，整体估值偏高，在未来还会探底。

杨瑞则认为，白酒板块依然处在回调和杀估值阶段，但目前上市酒企，特别是一二线企业业绩增速比较稳定，在估值下跌到一定程度后，就会出现反弹。

在业绩层面，除了二季度业绩爆雷的水井坊外，其余已经披露半年报和业绩预告的上市酒企业绩均保持增长。

据水井坊公布的2021年半年报，上半年其营收为18.37亿元，同比增长128.44%，净利润3.77亿元，同比增长266.01%。但从季度表现来看，水井坊第一季度净利润4.19亿，二季度单季度却亏损0.42亿元。

而茅台在财报中披露上半年营收增长11.68%至490.87亿元，净利润增长9.08%至246.54亿元；汾酒预计上半年营收同比增加70%—80%至48.33亿元—55.23亿元，净利润与上年同期相比增加17.92亿元—21.18亿元，同比增加110%-130%；舍得酒业预计上半年净利润约为7.1—7.5亿，同比增长332%—357%；酒鬼酒预计上半年净利润为5亿—5.2亿，比上年同期上升170.96%—181.79%。

除了估值、业绩增长外，市场监管等“黑天鹅”事件也是影响白酒板块走势的一大因素。

杨瑞认为，在教育、游戏板块接连被监管关注后，不利于身体健康、可能引发贪腐的白酒现在也算是“政治不正确”的板块。但他也表示，上市酒企大多是地方财政的主力，即便官方进行监管和整顿，目的更多是规范企业的经营和发展，并不会触及行业发展的根本。

“白酒股只要够便宜，随时有股民杀回来抄底，毕竟它几乎是A股生意模式最好、增长最稳定、现金流最好的行业。”杨瑞告诉时代财经。

白酒板块持续回调，但也有券商依然“头铁”，发文表示看好白酒股。

8月1日，中信证券在点评茅台半年报时表示，茅台2021Q2营业收入/归母净利润分别同增11.6%/12.5%，符合预期。近几年，茅台在品牌价值、产品结构（尤其是非标产品构建的超高端矩阵）、渠道改革、抵御风险能力等多方面均有明显提升，估值中枢的上移具备基本面的较强支撑，当下估值具备高性价比。维持1年期目标价3000元、对应2022年64倍PE，维持“买入”评级。

但目前，贵州茅台的股价已从年初的2608元/股下跌到今日收盘价1689元/股，跌幅达到35%。这也意味着，茅台股价从现在的价位，必须还得上涨近一倍才能达到中信证券的目标价。