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万达甩卖资产时的情形，多年来还一直为人津津乐道。2017年，为了尽快卖掉酒店，王健林降价百亿“割肉”，尽管在当时看来，这已是一笔十分划算的大买卖，传言仍称谈判现场一度发生争吵，只因买家压价，王健林甚至怒而摔碎玻璃杯。

出售资产一度让万达元气大伤，要知道曾经的万达也是一艘地产航母，2017年之前，它位列中国十大房企，2017年之后，它已被甩到五十名开外。

近日，万达因接手烂尾项目再次引发市场关注，时代财经了解到，大连万达集团股份有限公司（下称“万达集团”）被选定为安徽万泓置业投资有限公司（下称“万泓置业”）的后续投资运营机构，而万泓置业持有合肥知名烂尾项目万泓中心。此前，该项目因开发商资金链断裂，持续数年未能竣工。

这不是万达今年以来接触的第一个烂尾项目，它还计划盘活江西赣州的巨亿广场，接管山西忻州最大的商业综合体田森汇。此外，还与困难房企建业和鑫苑达成了战略合作。

短短五年后，房地产行业时移势迁，而在人们的口中，这位中国前首富的落魄时刻，却变成了一个忍辱负重的故事。

万达“淘金”烂尾楼

时代财经了解到，万达集团接手的万泓中心位于合肥市包河区，共由6栋建筑组成，是一个集住宅、商业、办公、酒店式公寓为一体的综合体，在2016年开盘的万泓中心原本应在2018年交付，但此后却因开发商出现资金问题而烂尾多年。

2021年2月，万泓置业向法院提请破产清算，彼时因万泓中心尚有500多套公寓和商铺未交付而引发关注，2021年8月由合肥铁路运输法院指定重整管理人进场全面接手，万泓中心进入破产重整程序，直到今年2月份启动复工，开始续建工作。

今年7月5日，重整管理人宣布万达集团被选定为后续投资运营机构。值得一提的是，在招标阶段，重整管理人曾公布万达的投资运营方案，该方案由房产销售、商业运营及物业管理三部分组成，即由万达投资集团新设立或指定子公司作为房产销售公司，珠海万达商业管理集团股份有限公司（下称“万达商管”）作为商业运营公司，合肥万达广场商业管理有限公司作为项目物业管理公司。

根据公告，万泓中心的投资运营方案有两大核心方案，其中的销售方案显示，项目整体冠名为“万达广场”对外进行销售，由万达投资集团合肥城市公司作为销售主体单位，代理销售项目剩余可售办公、车位和商业，预测剩余资产货值底价约为11.1亿元（含全部自持资产）；而商业运营方案显示，万泓中心将被更名为“北京路·万达广场”，万达商管的委托管理期限不少于20年，将单独设立项目全资商管子公司全权负责招商、运营和物业管理，而招商周期为6个月，在项目工程于今年12月底完工的前提下，北京路·万达广场不迟于2023年6月底前开业。

除了合肥万泓中心，万达也频频向其它烂尾项目和困难房企施以援手。

时代财经统计公告或公开报道得知，今年，万达还计划整体接收位于江西赣州巨亿广场项目的商业运营管理，3月份该项目已进入签约阶段，而签约主体为万达商管；万达商业集团还签下了山西忻州最大商业综合体田森汇的托管协议，该项目曾因发生严重亏损而暂停经营；此外，根据凤凰网风财讯，今年1月消息称，万达商管接手辽宁葫芦岛兴隆大家庭商业集团烂尾的项目，拟改营为葫芦岛万达广场。

实际上，在近两三年，万达先后盘活了全国多个烂尾项目，目前均已更名，包括上海崇明岛万达广场、黑龙江大庆让胡路万达广场、武汉汉阳万达广场、广州海珠万达广场等等。

今年以来，万达分别与建业地产和鑫苑置业签署战略合作协议。其中，建业地产将旗下全部商业项目以整体运营管理模式交予万达商管，由后者全面负责相关商业项目的招商、对外租赁、运营和物业管理等业务；而根据鑫苑的公告，双方的合作范围则包括商业管理、资产管理、产业地产和科技研发等。

悬在头顶的业绩对赌

五年前的万达，因负债超过4000亿元且融资受限深陷债务危机，彼时，王健林选择“斩仓”，通过甩卖资产成功自救，不仅清仓了海外地产项目，还将77个酒店和13个文旅项目分别卖予富力和融创。

2017年，许家印取代王健林成为中国首富，而万达也开始跌出龙头房企之列，王健林和万达自此沉寂多年。然而，在2021年之后房地产行业时移势迁，房企爆雷频频，王健林却因及早斩仓，避开了眼下许多房企们正在经历的劫难。

近一年，房企纷纷收缩规模，而万达却重新迈开了它扩张的步子。根据万达商管在今年4月向港交所递交的招股书，万达商管的发展战略之一，就是“加速规模扩张”。

截至2021年12月31日，万达商管拥有417个在管商业广场，包括132个在管独立第三方商业广场；拥有161个储备项目，包括139个独立第三方项目；而截至2021年6月30日，万达商管拥有380个商业广场及162个储备项目。

根据万达集团官网，如今的万达集团拥有商管集团、文化集团和投资集团，其中，投资集团的前身即万达地产，文化集团则负责影视、体育和儿童娱乐品牌宝贝王，商管集团即万达商管，为万达集团从事商业运营管理的轻资产品牌。

2021年2月起，万达集团进一步将“轻资产”战略升级，不再投资持有万达广场物业，全面实施“轻资产”战略，万达商管也应运而生，2021年3月，万达商业撤回A股IPO申请之后，同年10月份，便以新的上市主体万达商管在港交所递表，在今年4月份失效后再次提交申请。

依靠万达商管，王健林吸收了腾讯、蚂蚁、中信资本、碧桂园、珠海国资委等方面的投资。根据招股书，万达商管向投资者承诺2021年-2023年实际净利润将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元，如未达成，则大连万达商业及珠海万赢（万达商管股东）将以零对价转让有关数量的股份或向投资者支付现金，以补偿投资者。

万达商管在第二次递表时提交的招股书中称，“于2021年，上述本公司2021年预估实际净利润已达到目标净利润的要求”。

在对赌的承诺和上市的目标之下，万达有着怎么样的扩展计划和目标，在市场下行和房企财务危机频现的当下，又将如何隔离烂尾项目的风险？就相关疑问，万达方面向时代财经表示，上市敏感期不能予以回应。