时代财经

来源：图虫创意

北京时间5月13日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI）（以下简称B站）公布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。

总体来看，B站第一季度各方面指标都达到了市场预期。第一季度B站总营收达39亿元人民币，同比增长68%。

在用户活跃度、社区质量等各项业务发展方面，B站也都交出了不错的成绩单。第一季度，B站月均活跃度同比增长30%至2.23亿，毛利率从去年同期的23%增长至本季度的24％。

相比其他版块，B站游戏业务增长略显缓慢。财报显示，游戏业务第一季度收入12亿元，同比增速2%。但结合B站实际业务看，当前，B站游戏属于老游戏进入流水平稳期、新游未上线的时期。二季度B站会上线一系列新手游，包括4月底上线的《坎公骑冠剑》，游戏上线即登上iOS游戏下载榜及畅销榜前十。另外两款ACG游戏《机动战姬：聚变》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》也即将在二季度内上线。此外B站还投资了心动网络和中手游，与游戏IP方、开发商与发行商建立起了合作伙伴关系。

从长期来看，券商仍然看好B站游戏的未来增长，“预计受手游上线时间影响，B站全年游戏收入增速将前低后高。预计新游在下半年的收入贡献将十分显著，预计全年游戏收入同比增长25%。”中金分析表示。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2021年一季度，我们以用户和收入的双双强劲增长拉开了序幕，让我们更加坚定地向未来增长目标迈进。

“社区内容生态的蓬勃发展，推动月均活跃用户数增至2.23亿，用户日均使用时长也高达82分钟。今年的3月29日，在登陆纳斯达克三年后，我们成功完成了在香港交易所的二次上市。

“回到属于中国的资本市场，吸纳更为广泛的优质投资者，这也为我们执行长期增长战略奠定了更为坚实的基础。伴随着‘视频化’的巨大浪潮，我们将牢牢把握市场机遇，进一步扩大在‘Z+世代’群体的影响力。”

B站财报数据

月活持续提升，B站凭什么吸引年轻人？

去年一季度受疫情影响，人们普遍居家隔离，间接推动了在线娱乐消费需求的增长，视频行业整体增长迅速。在去年高同比基数的基础上。B站2021一季度的用户数量和质量表现依然非常亮眼。

2021第一季度B站其中移动端月活用户突破2亿，同比增长33%达2.09亿。同时，日活用户破6000万，同比增长18%；日均视频播放量达16亿次，同比提升47％；社区月均互动数达66亿次，同比增长35%，用户日均使用时长则高达82分钟。在国内互联网人口红利逐渐消失，视频平台竞争激烈的情况下，B站这样的用户月活度已经是非常不错的成绩。

B站用户数据

此外，B站核心用户群体也在快速增长，这得益于B站持续的“出圈”活动，比如继《后浪》之后，B站于今年五四青年节再度推出视频《我不想做这样的人》，引发大量讨论，全网曝光量近1亿。

财报显示，截至一季度末，通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长38%达到1.12亿，其第十二个月留存率稳定在80%左右。

如今，B站已经成为“Z+世代”（出生于1985年-2009年间的用户）的首选视频社区，他如何吸引更多的年轻人来到B站，留在B站？

在电话会议上，陈睿表示，“在用户进入社区之后，他们的活跃度能否提升取决于两点：第一点，用户融入社区氛围的程度；第二点，用户的兴趣需求能否被充分挖掘。”

融入社区意味着用户要关注越来越多的UP主，所以在出圈的同时，B站也一直在丰富自己的内容生态，不再只局限在“二次元”。

“过去几年我们其实是在越来越多年轻人感兴趣的品类上，建立越来越多的优势。比如说从最早的动画游戏到后面的生活、娱乐、知识、数码品类，就是将品类越做越丰富，内容越做越好。”

财报显示，B站第一季度PUGV（Professional User Generated Video，即专业用户创作视频）作为社区内容生态的基石，占视频总播放量的比重牢牢保持在91%。月均活跃UP主数量达220万，同比增长22%；月均视频投稿量达770万，同比增长57%，而万粉以上的UP主数量，也同比增长了54%。生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识成为最受用户欢迎的前五大内容品类。

在今年的港交所敲钟仪式上，参与敲钟的B站UP主人数也更多，类型更多元，覆盖财经、科技、美食等不同领域。

至于充分挖掘用户兴趣，陈睿表示，这主要依靠B站的推荐策略。“如果我们能够挖掘出用户兴趣，匹配与他兴趣相同的内容，那么用户的活跃度就会提升。这点取决于我们AI推荐能力的提升程度。”陈睿说。

付费、广告加速增长，B站如何挖掘内容的价值？

在香港敲钟上市时陈睿提到B站的未来规划时表示，“B站会以内容建设为核心，以内容带动营收。”目前，在优质内容逐渐丰富，社区环境日渐繁荣的同时，B站内容的价值也正在显现。

广告表现依然亮眼，本季度B站广告业务收入同比增长234%，实现连续八个季度同比加速增长。随着B站不断提升品牌知名度，深化在“Z+世代”群体的影响力，B站几乎已成为各行各业广告主必投的广告阵地。第一季度，前五大广告主行业为游戏、数码3C、食品饮料、电商及美妆护肤。

在很多情况下，视频平台的广告会影响用户体验，但在B站，这个问题却平衡的比较好。“所有的广告价值在我们看来都是用户价值的体现。”B站副董事长兼COO李旎表示，“很多平台的用户模型更多还是像租客-游客：来得很快，走得也很快。最简单的方式，是通过广告快速对他们进行变现，赚到了钱，再去买更多的内容，这就是我们比较熟悉的互联网的流量模型跟流量模式。而B站更多是像一座城市，会把共同爱好的年轻人聚到一起，让他们在这里可以安家乐业。”

另外，对于B站来说，好的广告也可以成为好的内容。“在这一点上，其实用户是从来不排斥广告的。我们在用户侧，会优先去选择更多优质的品牌形成深度合作。”比如，《天官赐福》和纽西之谜IP联合已经有640万+话题浏览量，B站热门话题连续上榜12天。

此外，B站还通过搭建“火花平台”让品牌主与UP主进行有效对接。如今该平台已经有1万个以上的UP主加入。

“最后一点，其实也是在我们看来最重要的，我们会持续打造一个强大的B站商业中台系统，持续提高变现效率，使得广告能力不但体现在广告收入上，也同时可以服务于B站的其他内部业务，比如游戏联运相当于游戏广告的效率。”李旎说。

广告之外，增值服务也增长迅速。这一季度B站增值服务业务收入为15亿元，同比增长89%。相应地，B站本季度月均付费用户数迎来新高，达2050万，整体付费率9.2％，毛利率从去年同期的23％增长至本季度的24％。

大会员增长的背后是B站OGV内容（Occupationally Generated Video，专业机构创作视频）的丰富。

在国漫方面，B站长期对国创动画领域上下游的投入带来了可观的回报。今年1月，B站完成了对绘梦动画的收购，由B站与其联合出品的动画《天官赐福》有极高人气。迄今为止，《天官赐福》在B站的播放量已高达3.7亿，追番人数突破700万，弹幕数量超450万。该动画还登陆了包括Netflix、Funimation在内的海外平台。另外，《灵笼》终章、绘梦动画原创作品《时光代理人》等也于二季度陆续上线。

B站动漫布局

纪录片品类上，《奇食记》、《去你家吃饭好吗》、《小小少年》均表现不俗。其中，讲述少年成长故事的人文纪录片《小小少年》，外部评分高达9.2分。以“回家吃饭”为切入口的美食纪录片《去你家吃饭好吗》是UP主与OGV内容相结合的代表作。此外，今年下半年，B站还将分别推出两部以音乐和恋爱为主题的自制综艺。

直播业务方面，B站持续加强游戏、娱乐品类内容，并吸纳全球重要电竞赛事的版权。除《英雄联盟》全球总决赛以外，B站也获得该游戏的年度电竞常规赛事直播权。此外，虚拟主播与娱乐类直播也在快速发展。

“我记得我在两年前就一直说，我们的直播业务会在未来几年内保持高速增长的态势。因为B站的直播是我们PUGV内容生态的一部分，是PUGV内容生态的自然延伸。一定程度上，我觉得对B站来说，直播就是视频的一部分。B站的直播目前还在早期刚刚开始的阶段，未来有非常大的潜力，我们现在月活的UP主是220万，这些月活的UP主都应该成为主播。在我看来，直播未来是非常有前景的。“陈睿说。

最后，财报中B站对2021年第二季度收入进行了展望，预计将达到42.5亿元至43.5亿元人民币。