时代财经

全球180多万人死于疫情，2020年无疑是被⻓久铭记和研究的一年。中国与世界、个人与社会、经济与我们的生活都被新冠病毒所左右，但挑战往往也催化出建设性的创新。

这一年，商业世界变化一如既往很多，资本市场迎来了IPO狂潮，站上消费和生物医药两大热门赛道的钟睒睒成为了“二⻢”轮番坐庄的中国首富新面孔；国际关系发生深刻变化，经济和资产不确定性大增，但贵州茅台越涨越妖成为了A股股王，飞天茅台依然一瓶难求；传统酿酒商风头十足，Z世代不逞多让，用脚投票买出了千亿市值的盲盒。

在灾难重重的一年里，甜野男孩丁真倾城一笑，定义了新网红；《原神》出圈，成为了游戏巨头腾讯心头的朱砂痣，也再一次证明了资本并不是无所不能，当然，年尾监管部门的频频出手，已经让互联网巨头们感到了压力……

大流行带来混乱的一年，时代财经商业频道作为观察和记录者之一， 用“八宗最”带你回顾这一年或有趣的、或有料、或严肃、或悲悯的碎片，试图在嘈杂困惑中提供一些有价值的思考。

醉高歌

酿酒商成了大流行时期少有的赢家。

过去一年，白酒股在沪深两市一路“醉酒高歌”。2020年沪深300主要消费指数上涨超过73%，连续第二年成为沪深300分类中表现最好的行业，白酒股凭借纯内需、高利润率及稀缺性特点，在食品饮料板块涨幅前十名中占据四席，成为大流行时期最坚挺的防御。

A股“股王”贵州茅台在年末再次刷新纪录，来到1998元的高位。20只白酒股总市值逼近5.2万亿元，相当于3家工商银行，14个中石油，15个中石化。

20只白酒股全面上涨的一年。时代财经制图

在这20只股票中，11只全年涨幅突破100%，5只涨幅超200%，二线白酒股山西汾酒、酒鬼酒更是坐稳300%的涨幅，就连皇台酒业、青青稞酒、ST舍得这样的中小酒企都被爆炒。

尽管包括瑞信、高盛、中信证券等在内的多家中外券商为贵州茅台喊出了2000元及以上的目标价，看起来仅仅一步之遥，但风光无限的白酒股并非没有尝过泡沫的滋味儿，2017年飙升100%的泸州老窖2018年跌了40%，五粮液下跌31%……

瞬息万变的资本市场，白酒股能否继续争当宠儿还未可知，不过考虑到高端白酒的购买者和消费者严重脱节，贵州茅台毫无疑问会保持它的独特魅力，谁会对原价1499元购买一瓶飞天茅台不动心呢？「点击查看时代财经相关报道」

最健康的糖

尽管国际饮品巨头可口可乐很早就关注到了无糖产品的趋势，并顺势推出了健怡可乐和零度可乐，但在中国市场点燃这场“甜蜜革命”的却是诞生仅仅4年的年轻消费品牌元気森林。

以日系包装为特色，主打0糖0脂0卡的饮品界新秀一年估值暴涨100亿，从无糖气泡水、无糖燃茶到低糖低脂乳茶，再到无糖酸奶、无糖电解质水，元气森林不断扩大的产品矩阵卖力兜售着“无糖崇拜”。

越来越多品牌加入到了“无糖、低卡”的大军之中， 伊利、雀巢、喜茶等纷纷推出了无糖饮料产品， “无糖”、“减糖”无疑是今年⻝品饮料行业最火热的趋势之一。

⻛暴继续刮，此前从未拥有姓名的代糖供应商也终于尝到了“甜头”。

时代财经统计发现，保龄宝 (002286.SZ)、金禾实业(002597.SZ)、丰原药业(000153.SZ)、晨光生物(300138.SZ)、 三元生物(834971.OC)等代糖概念股年内涨幅分别为90.07%、47.38%、33.13%、157.17%和393.2%。

5只代糖概念股2020年在资本市场的表现。时代财经制图

代糖和无糖并不是新概念，只不过迎合了年轻人“既要甜的刺激，又不要甜的负担”的心理需求，事实上，从0糖0卡饮料到仿制肉、替代奶、无醇啤酒、代餐谷物棒......这些所谓的“健康”⻝品与健康到底有多大关系尚无定论，但并不影响以此为噱头进行包装宣传的商家大赚一笔。「点击查看时代财经相关报道」

最魔幻合作

7月，老干妈与腾讯因一场游戏营销的乌⻰事件登上热搜。 “南山必胜客”腾讯因老干妈未能支付一笔一千多万元的游戏营销费用将后者告上法庭。不料老干妈却断口否认，声称“与腾讯没有任何商业合作，已报警。” 这场“误会”来源于2019年的一次游戏跨界营销，腾讯旗下QQ⻜⻋手游与老干妈达成了赛事品牌合作，老干妈冠名了当年4月份举办的⻜⻋最知名赛事——S联赛春季赛。

最终，警方发布了一则通报揭开了谜底。通报称，三名嫌疑人伪造老干妈公司公章，与腾讯公司签订合作协议，目的是为了获取腾讯公司在推广活动中配图赠送的网络游戏礼包码，之后倒卖非法获取经济利益。

遭到全网群嘲的腾讯选择了“自黑”，随即在B站发布了《我就是那个吃了假辣椒酱的憨憨企鹅》视 频，对前段时间登上热搜的“杨超越告别演讲”进行再创造，沿用杨超越的哭腔式讲话：“对不起，Q 哥Q妹们， 我真是干啥啥不行，吃辣椒酱第一名......”

腾讯状告老干妈，本是一场商业乌⻰，腾讯通过“自黑”成功转变画⻛，把原本严肃的商业纠纷变成 了欢乐的“全网吃瓜”事件，道行不可谓不高。「点击查看时代财经相关报道」

最短暂首富

9月8日，农夫山泉港股上市，开盘即涨85.12%，总市值高达4400亿港元，这也将农夫山泉创始人 钟睒睒送上中国首富的宝座。在经历了⻢云、⻢化腾轮番坐庄三年后，中国首富终于出现了新面孔 ，不过仅半小时后，钟睒睒的财富就被⻢化腾超过。

11月16日，福布斯实时富豪榜数据显示，农夫山泉创始人钟睒睒以613亿美元的身家再次成为中国 首富，钟睒睒也成为当日最大赢家。

这位两次登榜的新首富干过建筑、记者、制药和瓶装水行业，最后两项让他成为了世界上最富有的人士之一。

1997 年农夫山泉饮用水面市，它前面站着娃哈哈、乐百氏等巨头，钟睒睒用“天然水”话题“碰瓷”整个纯净 水行业。眼花缭乱的包装和广告轰炸之下，农夫山泉抢占了消费者的心智，把知名度转化成了市场占有率。 根据弗若斯特沙利文报告，2012年至2019年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率 第一的位置，毛利率高达60.2%。

踩中新冠病毒检测试纸和HPV疫苗两大热点的万泰生物在今年4月登陆A股，钟睒睒持95%股权，连续收获26个涨停板，万泰生物为这位嗅觉灵敏的商人带来了800多亿元的财富。

但钟睒睒在公众视野中的存在感很弱——他很少接受媒体采访，远离政治和商业圈子，⻢云组织的浙商大会从不参加，万泰生物上市敲钟他也没有露面。「点击查看时代财经相关报道」

最氪金游戏

12月初，苹果和谷歌相继将年度游戏大奖颁发给上线刚两个月的二次元手机游戏《原神》。数据分析公司Sensor Tower统计，不计国内 Android 用户，《原神》上线两个月收入达到3.93亿美元，仅比腾讯的《王者荣耀》低数千万美元。

《原神》走红背后，这家成立仅8年的中等规模游戏公司，2014 年到2017年上半年的营业收入总和不过这个数字。不过，更大的意义可能在于，我们终于在“二八分化”的手游市场，腾讯和网易的夹缝中，看到了新面孔。

不过，有些讽刺的是，随着字节跳动CEO张一鸣“卧底”⻜书，抱怨员工上班时间摸鱼聊游戏，这款二次元游戏才彻底出圈进入大众视野，而字节跳动本身，正来势汹汹欲成为以垄断著称的游戏行业的最新搅局者。

相比之下，A股市场的主要游戏玩家们却度过了喜忧参半的2020年，宅经济捧红的业绩，下半年又变身成为流量媒体的打工人。

A股13只游戏股中，8只股价2020年涨幅为负。时代财经制图

米哈游、莉莉丝、鹰角等一系列公司研发能力不断提升，也证明了好的产品有机会在不依赖巨头的情况下赢得市场和尊重，流量为王还是内容为王，潮水的方向显然正在发生改变。

最意外走红

被称为“甜野男孩”、“清流网红”的丁真成了这一年年末最大的网红。这个四川藏区的“原生态”帅小伙，意外入镜，走入大众视野。

在一段时⻓不到10秒的视频里，丁真清澈又略带羞涩的笑容，俘获了众多网友的心。 不少人慕名前往四川，只为了拍一张丁真照片，一睹真容。 丁真的走红，也带动了地方旅游业的发展，携程数据显示，11月20日至11月30日，“理塘”的搜索量猛增 620%。去哪儿网数据显示，截至11月25日，甘孜地区酒店预订量较去年同期增⻓89%。

19岁的丁真背负了政府的目标，家乡的期待，但旅游却是一门有待时间考验的慢生意。大流行之下，旅游市场被迫经历了按下暂停键的一年，世界旅游组织数据预计，2020年全年国际游客人数将减少10亿，亏损额将达1.1万亿美元，国际旅游业“跌”到30年前。

得益于疫情的有效控制，国内旅游业在逐渐复苏之中迎来了境外游回流的发展窗口，无论是意外走红的丁真还是亲自上阵做直播的梁建章，亦或者各大航司争先推出的“随心飞”、利好政策捧红的炸子鸡海南……网红背后，旅游业如何接住巨大流量，练好基本功才是关键。「点击查看时代财经相关报道」

最潮玩

电影《阿甘正传》中的主⻆阿甘有一句经典台词：“人生就像一盒巧克力，你永远不知道下一 颗是什么味道。”盲盒的美妙之处也在于此。

随着“盲盒第一股”登陆资本市场，潮玩经济也走上了新高潮。12月11日，总部设在北京的潮流玩具公司泡泡玛特(POP MART) 正式在香港联交所挂牌上市，市值超过1000亿港元，这距离泡泡玛特上一轮融资不过一年时间。彼时，泡泡玛特估值为25亿美元，一年涨了5倍。

泡泡玛特市值起⻜，争议也随之而来。有人认为，盲盒生意不过是赌博心理堆砌起来的泡沫，也有人觉得，盲盒中的潮玩不仅仅是小公仔，也是Z世代的“社交货币”，泡泡玛特崛起背后是代表的是新消费热潮。

眼下，狂奔的“泡泡”遇到了不小的麻烦。

圣诞节前后#泡泡玛特承认二次销售#登上热搜后，26日新华社发文指出，惊喜和期待的背后，“盲盒热”所带来的的上瘾和赌博心理也在滋生畸形消费，28日泡泡玛特股价暴跌，市值蒸发150亿港元。

究竟是潮玩市场破圈的代表之作，还是被吹大的肥皂泡泡，对于泡泡玛特市场投资价值的两极分化仍在继续。「点击查看时代财经相关报道」

最强监管

在新冠加速数字化转型、持续的货币和财政刺激之下，互联网科技公司迎来了高光时刻，但这一年同样是监管大年。

从美国国会对谷歌、脸书、推特三大巨头一次次的听证会，到欧盟发布两份数字法案新规草案，巨无霸企业或将面临高达年收入10%的罚款，再到中国监管机构出台互联网相关的反垄断法规……

12月28日，据《中国经济周刊》报道，美团因取消支付宝渠道，遭遇反垄断诉讼并已立案审理；四天前，12月24日，国家市场监督管理总局表示，根据举报对阿里巴巴实施“二选一”等涉嫌垄断行为启动反垄断调查。

事实上，今年年初国家已经释放了相关信号。1月，国家市场监管总局发布《＜反垄断法＞修订草案（公开征求意见稿）》，实施11年多的《反垄断法》迎来首次“大修”。修订草案中，首次增设了互联网经营者市场支配地位认定标准，并加大了对违法行为的处罚力度。

寒意在年末降临，“双十一”前夕，国家市场监管总局发布 《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意⻅稿)》，将针对平台经济的“二选一”、低价倾销、大数据 “杀熟”等行为监管。 这也是继汽⻋业和原料药业之后，最新一份对特定领域的反垄断指南。

尽管互联网科技公司很可能继续对我们的注意力和钱包保持垄断，但对于巨头而言，随着规模扩大，如何处理与公众、消费者、公权力等环境因素的关系已经变得愈发迫在眉睫。「点击查看时代财经相关报道」