阅文集团CEO吴文辉投奔腾讯“卧胆尝薪”的戏码，总算告一段落。

11月8日，阅文集团在香港上市，开盘大涨超60%，市值约800亿港元。截至发稿，阅文集团市值基本稳定在920亿港元。

从起点中文网独树一帜，到盛大文学囊括网文江湖“大半豪杰”，再到吴文辉投奔腾讯另起创世中文网，最后盛大文学节节败退“卖身”腾讯成立阅文集团。凭成熟的运营机制以及充足的IP储备，阅文集团最终实现上市目标。

而网络文学领域的格局，或许仍将一变再变。

脱颖而出的起点

对网络文学市场而言，现在的阅文集团，此前的盛大文学，以及最开始的起点中文网（以下简称“起点”），均有着举足轻重的地位——在吴文辉带领下的起点，是网络文学市场的规则制定者。

早期网络文学的运营模式并不成熟，几无商业性可言。后来为维持网站的运行，起点推出对网络文学行业而言具备“开天辟地”意义的的收费制度及月票制度。2003年，上述制度推出第一个月，和作家五五分成的起点开始给作者发工资。但当时最顶尖的作者只领到了1000多元。

也正是采取收费制度后，起点的现金流才开始变得健康，这吸引了更多作者入驻起点。月票制度助力形成竞争态势，敦促作者创造。凭一系列运营体系的改进，起点很快从诸多网站中脱颖而出，亦被后来者纷纷效仿。

彼时起点尚显弱小，起点欲将发展壮大，资本的角色不可或缺，而盛大则在此时登场。2004年以后，在资本加持下，晋江原创网、红袖添香文学网、榕树下、潇湘书院等国内文学网站陆续被盛大文学收归旗下。

自此，盛大文学一家独大。据艾瑞数据，2011年时，盛大文学旗下网站占据超过70%的市场份额，其中起点独占43.8%——彼时的盛大文学旗下拥有市场上约70%的原创作品，起点则在其中独树一帜。

值得一提的是，在盛大文学时代，作为创始人吴文辉仍对起点有较强的掌控力，但盛大文学两度赴美IPO均以失败告终，且盛大文学CEO侯小强与吴文辉意见不合，并最终导致了吴文辉的出走。2013年，吴文辉带着起点核心团队离开，与腾讯联手成立了腾讯文学，其正是阅文集团的前身。

吴文辉

随着吴文辉出走，网络文学市场的格局变得扑朔迷离。彼时网络文学IP价值初现。2011年，盛大旗下《步步惊心》登上电视萤幕，2012年《甄嬛传》首播，这两部由网络小说改编的影视剧至今仍是各大电视台的常客。

此后，以BAT为首的互联网公司纷纷打造“泛娱乐”概念。除腾讯外，阿里与百度各自布局成立阿里文学以及百度文学，资金充足的巨头们以资本手段将许多中小阅读平台招致麾下。内容之外，IP被全产业链开发后的巨大商业空间更被看重。而在移动互联网时代，掌阅科技因进场较早，作为独立运营的移动分发派亦占得不少市场份额。

混战之中，凭成熟的运营机制以及充足的作品储备，成立不久的阅文集团抢占了大量的市场份额。Frost &Sullivan数据调查显示，2016年在线阅读收入排名前五的网络文学公司分别为阅文、掌阅、中文在线、百度文学及阿里文学，阅文占据市场的43.2%。

但看重网络文学市场潜力的其它运营商并未退缩，阅文集团并非高枕无忧。

只是，对吴文辉而言，腾讯确然是比盛大好得多的选择。

两雄相争

阅文集团招股书显示，吴文辉通过Grand Profits Worldwide持有阅文3.71%股权，据此计算目前他的身价约35亿港元。

但腾讯获益更多。

上市前，腾讯控股及其全资附属公司THL A13等是阅文集团的控股股东，共同持有公司65.4%股权。上市后，腾讯控股对阅文集团的持股比例下降到52.66%，持股市值高达488.68亿港元。

受阅文集团上市等利好消息影响，今年以来腾讯控股（00700.HK）的股价连续大涨，目前总市值突破3.66万亿港元。马化腾的财富因此暴涨，福布斯实时富豪榜显示，目前马化腾财富达到431亿美元，与许家印并列为中国首富，同时也是亚洲首富。

资本市场对阅文集团的欢迎可见一斑，一定程度上，阅文集团能获如此追捧，与其旗下作品改编后的巨大成功不无关系。

2015年，阅文旗下作品《盗墓笔记》网剧版上映，爱奇艺以近千万元的单集价格购得版权，最终《盗墓笔记》在爱奇艺播放近43.7亿次。而在2015年6月上映的电影版《盗墓笔记》，最终票房破10亿。

《盗墓笔记》网据版剧照

而在阅文集团的作品库里，《盗墓笔记》不过是冰山一角，今年9月腾讯影业的年度发布会上，腾讯影业集中发布了《庆余年》《上海堡垒》《藏地密码》等43个影视项目的全新消息与进展，其中有13个影视项目是由阅文集团旗下作品衍生而来。

因充足的作品储备，阅文集团牢牢把控着网络文学市场的半壁江山。

据Frost &Sullivan数据调查显示，2016年平均移动日活跃用户数计的中国五大网络文学公司分别是阅文、掌阅、阿里文学、中文在线及百度文学，其中阅文占到了48.4% 。

而在阅文集团火遍香港股市的东风之下，在网络文学行业仅次于阅文集团的掌阅科技，因在移动端的亮眼数据，在A股市场愈发炙手可热。

自今年9月21日在上交所上市后，掌阅科技连续拉出25个涨停板，成为A股今年以来涨停板个数最多的新股。截至发稿，掌阅科技股价67.94，较发行价4.05元飙升了超1600%。公司总市值目前已达272亿元人民币，约为阅文集团市值的1/3。

从两家公司各自的招股书披露的数据来看。总用户活跃度上阅文略胜一筹，但在移动端上，掌阅科技的覆盖率和活跃度排名更高。

明显拉开差距是双方的作家与作品的数量。阅文集团表示，截止2016年底，阅文集团平台共有作家5300万人，占中国全部网络文学作家的88.3%，数字内容8400万册。相较之下，掌阅科技旗下也有作家，但数量较少，数字内容也仅有52.38万册。

从作者到读者的生态闭环、源源不断的造血能力是阅文集团在内容创造上拉开差距的关键。根据产业数据咨询公司Frost&Sullivan报告，2016年中国发行的网络文学改编的娱乐产品中，按票房计20大电影中的13部、20大最高收视电视连续剧的15部、20大最高收视率网剧的14部、20大最高下载网络游戏的15部、及20大最高收视率动画的16部，均由阅文平台的文学作品改编而来。

而掌阅科技在IP开发方面几无动静，目前仅有一部不太出名的网剧《总裁在上我在下》。

不过，掌阅科技似乎并无与阅文集团在IP上硬碰硬的打算。近期掌阅科技自主研发电子书阅读器硬件产品“iReader”，欲凭硬件“曲线救国”。

除掌阅科技外，爱奇艺文学平台亦高价挖走《鬼吹灯》作者天下霸唱，而天下霸唱在爱奇艺平台上的原创作品《河神》已被影视化，豆瓣评分8.3分，全网播放量超17亿次。阿里文学更是反其道而行之，独家上线了《白夜追凶》、《军师联盟》等热门影视的小说版，意图在网络文学领域分一杯羹。

对网文行业而言，龙头企业如阅文集团及掌阅科技在股市上表现如此优异定将助推行业发展。此番阅文集团上市一时风光无两，与腾讯水乳交融更是让阅文集团如虎添翼。但在阅文集团身后，以掌阅科技为代表的系列企业对阅文集团的第一宝座虎视眈眈。