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3月27日，澳优乳业（1717.HK）发布2025全年业绩。

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数据显示，公司全年实现营业收入74.88亿元，同比增长1.2%；EBITDA达5.18亿元，剔除一次性非经常性项目后核心EBITDA为6.16亿元，在行业周期波动中保持稳健经营。

2025年，澳优以全家营养、国际业务双轮驱动实现营收韧性增长，佳贝艾特海外业务规模逼近10亿元，连续三年复合增长率超50%，全球化业务新生态加速成型。

过去一年，全球经济不确定性加剧，国内婴配粉市场减量竞争白热化，行业整体承压。澳优坚守战略定力，依托国际化业务势能释放、全家营养品类突破、核心奶粉品类市占率提升及精细化管理升级，多维筑牢经营韧性，为长期发展夯实根基。

佳贝艾特海外近10亿，全球化增长势能持续释放

2025年，澳优持续深化全球化布局，在供应链建设、本地化运营、数字化协同等方面夯实硬实力，推动海外业务实现爆发式增长。

期内，佳贝艾特海外收入同比增长50.7%至9.74亿元，成为中国乳企中首个海外销售额接近10亿元的婴配羊奶粉品牌，连续三年复合增速超50%，海外市场已成为核心增长极。

中东市场仍是海外第一大增长引擎，营收占比达45.7%，同比大增65.5%。沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特等成熟市场全面增长，品牌深耕医疗专业渠道，持续强化羊奶粉的医学专业认可度。

沙特市场依托母婴与医疗机构深度合作，渗透率显著提升，斩获当地最大药房零售商Nahdi“增长最快品牌”称号；新开拓的阿曼市场表现超预期，为区域增长注入新动能。

独联体市场营收占海外总收入23.9%，同比增长40.1%。作为澳优早期核心海外市场，该区域已实现佳贝艾特婴幼儿配方奶粉、谷物、果泥、饼干等全品类覆盖，通过360°全域营销与DTC忠诚计划精准触达用户，品牌核心竞争力持续巩固。

北美市场营收占比22.2%，同比增长39.5%。2025年佳贝艾特成功进驻美国沃尔玛780家门店，线上线下渠道同步拓展；加拿大市场以沃尔玛为核心渠道，叠加亚马逊电商布局，市场稳步推进。东南亚市场通过配方升级打造差异化，结合数字化社群运营与本地电商深化合作，实现营收翻倍增长。

全家营养扩容科研，打造第二增长曲线

作为澳优重点培育的第二增长曲线，2025年公司营养品业务收入同比增长5.2%，依托科研创新、产品迭代与渠道升级实现稳步扩容。

在科研创新层面，澳优与江南大学达成六年战略合作，共建微生态及功能乳、益生菌两大联合创新中心，打通全链路科研协同体系。

其中ToB业务实现关键菌株突破，长双歧杆菌婴儿亚种YLGB-1496获批列入婴幼儿可食用菌种名单，澳优成为国内拥有两株婴标益生菌菌株的企业；自主研发的动物双歧杆菌乳亚种CP-9获美国FDAGRAS认证，科研实力与质量管控达到国际领先水平。

ToC业务中，NC养胃粉、舒鼻益生菌稳居小红书品类搜索前列，经欧睿国际认证，NC拿下“澳洲品牌鼻敏益生菌全国销量第一”称号。

产品端紧跟新消费趋势迭代创新，葆益常活性乳酸菌粉以创新设计提升辨识度，添加BL-99专利菌株的伊利畅适益生菌跻身电商热销榜单，闪溶粉、微泡片等多元剂型为合作伙伴赋能。NC全年推出17款新品，构建覆盖肠胃、鼻敏、睡眠、身高、眼脑、肝肾及女性健康的全场景精准营养矩阵。

渠道端构建全域增量体系，药线渠道规模与增速同步提升，头部电商合作深化，私域电商高速增长；同步开拓欧美市场，打开海外增长空间。NC在天猫、京东稳健增长，养胃、舒鼻系列成为山姆、中免等渠道跨境保健领先品牌；私域携手XKA、蜂享家搭建增量矩阵，线下核心客户稳固、潜力客群拓展，药线试点成效显著。

国内奶粉市占率提升，核心底盘稳固

当前国内婴配粉行业处于深度调整期，总量收缩、竞争加剧、渠道变革多重压力交织。澳优凭借产品力与品牌力稳住基本盘，2025年自有品牌奶粉业务收入达53.21亿元，市占率稳步提升。

羊奶粉赛道上，佳贝艾特持续领跑，2025年中国全渠道市场份额提升2.6个百分点至30.2%；据尼尔森IQ数据，品牌连续8年占据中国进口婴幼童羊奶粉超六成份额，经弗若斯特沙利文认证，稳居“羊奶粉全球销量与销售额第一”。

尼尔森IQ数据同时显示，牛奶粉业务企稳回升，标志着因前期内部整合与渠道调整带来的阶段性影响全面结束。海普诺凯斩获艾媒咨询“2025婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”“中国全面营养婴配奶粉开创者”双认证，连续三年蝉联该品类销量榜首。

产品注册与研发方面，澳优2025年完成8个系列24款产品新国标2.0注册，推出2个系列6款婴配粉、25款调制乳粉，丰富功能化、细分化产品矩阵。

此外，佳贝艾特相关研发成果获“科学技术奖技术进步奖”一等奖，海普诺凯1897获评“质量百分百产品”，产品实力获权威认可。

精益运营提效，全球协同筑根基

2025年，澳优通过供应链升级、内部管控优化、全球文化协同、数智化建设及可持续发展布局，全面提升组织效率与发展质量。

供应链整合释放增量价值，收购荷兰AmaltheaGroup后，澳优实现羊乳清原料自给并新增奶酪业务，2025年羊奶酪收入达10.06亿元，加固国际化护城河。同时推出羊奶酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉等四大羊乳原料，多款核心原料实现全球商业化从0到1突破，开辟新增长空间。

内部精细化管控成效显著，存货减值准备同比下降0.9个百分点，存货周转天数减少16天，资产周转率持续优化；整体费用率同比下降1.4个百分点，其中营销费用率下降2.4个百分点，经营效率大幅提升。

为强化全球协同，澳优联合全球60余位核心管理者发布《澳优经营理念（海外版）》，明确海外业务核心价值与管理原则，为全球化发展统一思想。同时推进全链路数智化升级，搭建数据中台与智能分析模型，以数据驱动管理与业务双提升。

可持续发展层面，澳优围绕“更优生活、更优营养、更优环境”践行社会责任，持续开展公益助学、孕产妇心理健康关怀等活动，将可持续理念融入全价值链运营。