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不能放飞了,这40家公司要小心,退市新规让你“说退就退”

作者:高文珣 2021-11-23 20:54

2001年以来A股共有147家上市公司退市。

1637671586(1).png来源图虫创意

临近年底,*ST公司遭遇退市“紧箍咒”。

近日,上交所、深交所共同发布财务类退市指标的新规,新增“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的组合指标。

受此影响,11月22日、23日,A股市场的部分*ST个股纷纷下跌,*ST长动(000835.SZ)、*ST中新(603996.SH)等个股遭遇连续两日下跌。

统计数据显示,今年以来,A股市场已经有22家公司退市。而按照新的退市规则,仍有40家*ST公司需要格外警惕。

1637671388(1).png11月23日退市板块跌幅较大的个股(Wind截图)

“新规公布之后,公司董事会相当重视,已经着手开展一些工作了。”11月23日,*ST长动证券部一位人士表示,公司董事会很清晰相关规则,但是具体怎么做,或者说最终的结果怎么样,现在没法预测。

这40家公司要格外小心

11月19日,上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—财务类退市指标:营业收入扣除》《科创板上市公司信息披露业务指南第9号—财务类退市指标:营业收入扣除》。深交所发布《上市公司业务办理指南第12号—营业收入扣除相关事项》《创业板上市公司业务办理指南第13号—营业收入扣除相关事项》(以下统称《指南》)。

《指南》在财务类退市指标方面,新增了“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的组合财务指标,目的是更为精准地刻画描述上市公司的持续经营能力,力求出清空壳公司。

与此同时,《指南》对营业收入扣除标准方面,一是细化贸易、类金融业务扣除要求;二是规范“稳定业务模式”判断标准;三是明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。

这意味着,部分上市公司以往的“保壳”老套路彻底失效。

对于一些想借四季度“非主营业务扭亏为盈”的*ST公司来说,不亚于“噩耗”。

根据《指南》规定,2021年年报披露后,上市公司若首次触及“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的财务类退市指标,将被实施退市风险警示(*ST)。已经是*ST公司,2021年若继续触及退市指标,将直接退市。

时代财经注意到,以2021年前三季度“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的标准进行筛选,至少有40家营收规模较低、亏损金额较大的*ST公司需要格外小心。

退市01..png图片来源:时代财经制表

例如*ST中新,该股2021年三季报显示,报告期内公司实现营业收入仅为21.02万元,归母净利润为-3.12亿元,“扣非”归母净利润为-3.53亿元,归属于上市公司股东净资产为-19.59亿元。

二级市场上,*ST中新在11月15日至19日,连续5个跌停;11月22日,以下跌2.12%报收2.77元;11月23日继续下跌,盘中一度触及跌停,最终以下跌4.33%报收2.65元,公司总市值降至7.95亿元。

“目前公司生产经营仍然处于停产状态,怎么扭亏为盈呢?”11月23日,*ST中新证券部一位人士表示,公司目前退市风险警示尚未撤销。

截至11月15日,*ST中新尚未收到法院裁定正式进入破产重整程序,重整投资意向书可能触发终止条款。 而且,*ST中新目前已经被中国证监会立案调查,审理尚在进行中。

*ST长动存在同样的问题,该公司今年前三季度的营业收入为121.04万元,扣非前后净利润均为负数。

值得注意的是,*ST长动的股东浙江清风原生文化有限公司所持有的3579万股份将于近期被司法拍卖。

今年8月13日,*ST长动收到厦门市中级人民法院《通知书》,通知对公司预重整进行备案登记,并指定北京大成律师事务所担任公司预重整阶段的临时管理人。

“现在上市公司重整的审批流程比较长,通行的做法就是先进行预重整。”*ST长动证券部人士表示,理想状态情况下,公司在预重整期间上报相应材料,“然后进行前置审批流程,相应的工作做好之后,法院就会正式受理重整。但,公司是否会按照这个流程顺利实施,需要投资者及时关注公司的后续公告。”

已有147家公司退市

在中国资本市场成立之初,由于种种原因,直到1999年才出现连续3年亏损的上市公司。此时,沪深交易所才开始着手开展相关退市制度的制定与执行。

“一开始推出的是PT制度,就是连续三年亏损之后就被实施PT。”江苏某上市公司一位资深董秘告诉时代财经,最初的PT制度并不是退市制度,只是交易受到一些限制,“就是叫特别转让服务,例如每周五交易一次。当时有什么PT苏三山、PT双鹿等,并没有彻底退市。”

在他的记忆中,一些已连续4年亏损的PT公司在2000年依旧可以继续交易。 

2001年2月22日,证监会发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》,明确了暂停上市和终止上市的操作方法和流程。随后,沪深交易所发布了具体实施细则。

二个月后,即2001年4月23日,PT水仙(600625.SH)正式退市,成为我国证券市场上第一只被摘牌的股票。

这是中国证券发展史上一件大事,是我国规范和发展证券市场历程中的一个重大成果。

从2001年开始,A股市场正式进入了退市时代。

资料显示,中国资本市场退市制度演变大体可以分为四个阶段,分别是基本框架建立期(1994.07—2001.02)、制度建设初步启动期(2001.02—2005)、制度不断完善期(2005—2012)和逐渐成熟期(2012—至今)。

Wind数据显示,截至2021年11月23日,今年有22家上市公司(包括B股公司)退市。

退市04.png图片来源:时代财经制表

其中,首商股份(600723.SH)、葛洲坝(600068.SH)、营口港(600317.SH)和粤华包B(200986.SZ)退市原因是“吸收合并”,其余18家上市公司的退市理由分别是“恢复上市申请未被受理”“暂停上市后未在法定期限内披露首个年报”“连续120个交易日累计股票成交量低于500万股,或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值”等。

统计显示,截至2021年11月23日,中国股市2001年以来共有147家上市公司退市。

退市03.png图片来源:时代财经制作

某券商投行人士向时代财经表示,此次修订《指南》,旨在明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项,提升财务类退市指标可执行性,落细退市新规,“我们市场的退市率太低,这就导致A股的‘壳公司’很多,难以形成‘有进有出、优胜劣汰’的良好生态机制。” 

在他看来,依靠一些财务技巧在年底保壳,将来就能卖个好价钱的好日子到头了。

因此,对于投资者而言,要高度关注存在退市风险的上市公司可能披露的年度业绩预告、业绩快报、风险提示等公告,谨慎做出投资决策,切实防范投资风险。

11月22日,*ST金刚(300064.SZ)发布了退市风险提示公告。

文章来源:时代财经 编辑:翁海华