时代财经

过去三十年的增长造就了格力电器、美的集团（000333.SZ）和青岛海尔（600690.SH）这三个千亿级企业。作为大型家用电器，空调一户多匹的特殊性，让其相对其它电器有更大的增量市场，这也给了格力更多的盈利空间。但不得不承认的是，如今家电行业已经基本饱和，曾经的增量市场已经变成了存量市场，千亿级的企业要继续保持高速增长，寻找新的市场势在必行。

格力电器（000651.SZ）与珠海银隆的“爱恨情仇”像一出精彩的剧目，这是一场几经波折的拉锯战，原本以为板上钉钉的收购却在股东大会上功亏一篑，反转在于王健林的助攻，董明珠借此打了个漂亮的翻身仗。在这一场你来我往中，董明珠维持了其越挫越勇的风格，凭着足够强硬的态度和手腕，把两个公司绑在一起共同驶向未来。

20日晚间，格力电器公告称，公司拟与珠海银隆签署协议，双方及其子、分公司利用各自产业优势，在智能装备、模具、铸造、 汽车空调、电机电控、新能源汽车、储能等领域进行合作。在同等条件下，一方优先采购对方产品，购买对方服务。以一个年度为一个周期，甲乙双方相互的优先采购和总金额不超过人民币200亿元。

格力电器内部人士曾向媒体表示，格力电器与珠海银隆二者分别深耕空调、汽车产业，二者合作主要是基于双方在业务上的互补性。通过与珠海银隆合作，相当于给格力电器提供了一个进军车载空调市场的入口。这个新市场是格力电器新的业绩增长点。

反转的结局

回溯董明珠、格力电器与珠海银隆的整个纠葛过程，董明珠对珠海银隆的执着可见一斑。

8月17日，格力电器决定发行股份购买珠海银隆。经资产评估，珠海银隆总资产为52.11亿元，账面资产为38.78亿元，收益法的评估值为129.66亿元。经协商，格力电器确定的交易对价为130亿元，同时向格力集团、格力电器员工持股计划等定增募集100亿元（后调减为97亿元）配套资金。

10月28日，格力电器召开2016年第一次临时股东大会，对格力电器发行股票收购银隆并定向募集配套资金方案进行表决。格力电器原本的方案对银隆的估值为130亿，定向募集资金为97亿元。在全套方案共26项子议案的表决中，有关收购银隆的相关议案被通过，而定向募集配套资金的方案被否。

之后，格力电器拟继续推进收购事项，于是对股东作出了让步。

11月7日，格力电器发布公告称，公司拟调减或取消配套募集资金，同时将对本次发行股份购买资产的股票发行定价基准日按根据相关规定进行调整。但最终珠海银隆还是否决了这笔交易。

随后的11月15日，经珠海市国资委确认，董明珠已经被革除格力集团董事长职位，之后仅在格力电器任职总裁和法定代表人。

至此，董明珠疑似在斗争中落败，变成了媒体口中的悲情英雄，本以为等待董明珠的是黯然离场，意料之外的发展让故事出现了反转，若把董明珠当成女主人公去看这场“大戏”，王健林的助攻让事情变得扑朔迷离，死局泛出生机，或者说故事从悲剧收尾变成了开放式结局。

12月15日，人民大会堂举行的中国制造高峰论坛放出消息，董明珠个人、大连万达集团股份有限公司、中集集团下属企业、北京燕赵汇金国际投资有限责任公司、江苏京东邦能投资管理有限公司等5家企业、个人与珠海银隆新能源有限公司(以下简称珠海银隆)已签署增资协议，共同增资30亿，获得珠海银隆22.388%的股权。

董明珠践行了她在中国企业家年会上说的那句话——“虽然我们没有收购成功，但是我一定要做汽车。”

三巨头各自为战

董明珠对新能源汽车的执着缘何而起？

过去三十年的增长造就了格力电器、美的集团（000333.SZ）和青岛海尔（600690.SH）这三个千亿级企业。作为大型家用电器，空调一户多匹的特殊性，让其相对其它电器有更大的增量市场，这也给了格力更多的盈利空间。但不得不承认的是，如今家电行业已经基本饱和，曾经的增量市场已经变成了存量市场，千亿级的企业要继续保持高速增长，寻找新的市场势在必行。

同一个量级的海尔和美的是怎么做的？

自2009年收购了日本三洋之后，海尔又在2016年收购了通用电气GE的家用电器部门。看起来海尔的战略很明确——走向世界。深挖海尔本身，地处传统家电大省山东，并获得山东政府的全力支持，始终保持底气充足大步往前；高度多元化，拥有覆盖到黑白家电的漫长产品线，这让其进可攻退可守；经验丰富，早早就迈出脚步，把产品卖到大洋彼岸，让其成功跻身世界500强。

综合海尔的先手优势，走向世界近乎水到渠成。

再看美的，比起海尔的走出去，美的做得更多的是买买买。

2015年开始，美的开始在机器人产业上进行全面布局，整合了美芝公司（美的压缩机事业部）与威灵电机公司（美的电机事业部）的两家上游零配件公司，出资成立美的机器人产业发展有限公司，与机器人“四大家族”之一的安川电机合资成立广东美的安川服务机器人有限公司，参股安徽埃夫特智能装备有限公司17.8%股权，增持德国库卡。

就在不久前，美的方面宣布已与以色列机器人上游企业Servotronix达成战略合作，2月13日美的集团总裁方洪波正式确认，已控股Servotronix公司。而根据外媒的消息显示，Servotronix估值达1.7亿美元，美的计划收购该公司80%的股权。

从美的的发展布局看来，机器人是下一个方兴未艾的万亿市场。这不难理解，毕竟在中国制造2025重点领域路线图中，机器人赫然在列。

回观格力，不够多元的产品线让其在整个家电领域难敌海尔，机器人领域美的已然抢先布局，这样的大背景下，董明珠对珠海银隆的情有独钟就变得有理可循，毕竟新能源汽车同样被列入中国制造2025重点领域路线图，而格力发展新能源汽车，总比发展船舶业和医药要让人容易接受得多。

“过去中国制造业经常讲‘弯道超车’，其实，‘弯道超车’很容易摔跤。但现在中国的新能源产业和世界站在同一起跑线上，可以‘直线超车’，将来一定是世界最好的。”董明珠在一次公开演讲中如是说。

概而言之，家电行业局势已变，过去的粗放式增长再难重现，海尔、美的和格力都做出了自己的决断。国联证券研报分析指出，就供给层面看，家电业积极主动推进工厂改造、模式创新成果显着，渠道建设发展迅速，产业结构升级趋势明显。通过提升生产工艺装备的自动化、智能化水平，提升精益制造的管理能力，家电业转型升级迈上了新的台阶。