时代财经

图片来源：影石创新公众号

“Luna Ultra”字样和“3999元起”的限时售价亮相影石创新（688775.SH）新品发布会的那一刻，云台相机这条百亿赛道，正式迎来了全景相机全球老大的入局，这也是大疆Pocket系列发布八年来首次直面同等量级的竞争者。

6月10日晚，影石创新全球同步发售其首款旗舰级双摄云台相机Luna Ultra，国内限时售价3999元起。多个电商平台数据显示，该产品上架几分钟内宣告售罄；而在影石官方商城中，限时3999元的标准套餐及原价5278元的Vlog套餐均显示缺货。

这场亮相预热已久。早在大疆4月发布全新一英寸口袋云台相机Osmo Pocket 4当天，影石创新创始人刘靖康便在社交平台发布一则Luna拍摄效果视频。这场新品发布会，也被视为两大影像巨头的正面交锋。

不过，影石Luna产品负责人Allen在接受采访时反复强调：影石真正想做的“绝不是另外一个Pocket”，相比常规相机，用户更需要的是更智能的摄影助手。

但不可否认的是，Pocket 3累计销量突破千万台，单年营收近200亿元，大疆把云台相机这个小众品类做成百亿级赛道，完成了用户教育。

这也吸引了资本和厂商蜂拥而入：OPPO云台相机相关产品预计今年第四季度上市；vivo官方确认立项独立vlog相机产品，直接对标大疆Pocket系列。而影石的这场新品发布会，正式拉开了云台相机赛道走向“混战”的大幕。

影石急需“第二增长曲线”

Luna Ultra对于影石而言，不仅仅是一款新产品，还是影石押注“第二增长曲线”的试金石。

在2025年的股东信中，刘靖康曾提及，无人机、云台相机、领夹麦克风等已经看似成熟的品类，在全球范围内仍有大量未被满足的客户需求和技术创新空间。

刘靖康直言：“行业巨头靠云台相机硬生生开创出一个累计销量达千万台的市场，虽然作为‘second mover’，但我们充满信心，这些品类可以像运动相机市场那样，在给公司增长提供动力的同时实现市场扩容。”

从影石创新的财报中，不难看出刘靖康的焦虑。2025年，影石创新首次陷入增收不增利的境地——营收同比增长74.76%至97.41亿元，但归母净利润同比下滑6.62%至9.29亿元；其资产负债率也从2023年末的28.25%升至2025年末的47.47%。

尽管影石在全景相机赛道长期保持市占率第一，但单一品类布局终有一天会摸到天花板，影石急需新的增长极。

而大疆已经用Pocket 3证明了云台相机这个赛道的发展空间。IDC数据也显示，2025年度全球云台相机出货量同比增长超过100%，是整个手持智能相机（含云台/运动/全景）里增速最猛的细分赛道。

刘靖康表示，公司战略投入超10亿元研发两款无人机、云台相机、无线领夹麦克风和其他新品类，同时还定制开发三款芯片，2025全年及今年一季度分别投入7.62亿元及2.62亿元，金额约为同期归母净利润的80%和300%。

事实上，影石对云台相机的布局可以追溯到2020年。Allen透露，其入职影石后的第一个任务就是从0到1搭云台团队，开始布局云台相机，中间经历过模块化方案的折戟，也在Link系列云台摄像头和Flow系列手机稳定器积累了云台控制、目标追踪、跟拍算法的能力。

不过，尽管有了多年的技术积累，但影石Luna Ultra面对的是常年独霸市场的大疆Pocket系列，除了今年发布的Pocket 4，市场亦在等待搭载双摄影像系统的Osmo Pocket 4P。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受时代财经采访时表示，云台相机主要受众是短视频的创作者、户外的旅行爱好者、数码发烧友等。“在我们的群体消费行为调研中，影石3999档位和大疆Pocket 4de 2999档位在核心消费人群上有一定的重叠，但前者更偏向专业创作群体，目标客群也存在一定的差异。”

“Luna Ultra放弃低价内卷主攻高端市场的打法，是一种差异化竞争的策略，可以避开同价位的正面厮杀，有助于塑造高端品牌影响力、挖掘价值用户群体。但它还需要有自己的优势，持续培养在硬件功能等方面卡位高端人群的能力。”张毅进一步指出。

云台相机赛道走向“混战”

大疆与影石的交锋，本质上是专业影像厂商之间的对决，但随着手机厂商的入局，市场将从“巨头对决”走向分层“混战”。

据媒体报道，OPPO内部已启动云台相机项目，代号“扶摇”，相关产品预计今年第四季度上市；vivo已于2025年底内部立项Vlog相机，团队规模超200人，首款产品已完成开模；荣耀则计划在手机上集成云台相机，其打造的机器人手机Robot Phone搭载了三轴机械防抖云台摄像头和2亿像素传感器，预计今年三季度上市。

手机厂商“围猎”云台相机赛道，有着其自身增长的焦虑：2026年以来，全球内存市场快速上涨，手机内存价格也一路飙升，挤压了手机厂商的利润。尽管部分手机厂商已经开始上调终端售价，但这也进一步冲击了市场大盘。

Counterpoint预测，2026年全球智能手机市场出货量将同比下降12.4%，创下史上最剧烈年度萎缩幅度，市场直至2027年后期才有望逐步复苏。

在此背景下，高速增长的云台相机赛道，也成为在销量与利润之间艰难取舍的手机厂商们寻求增长的新突破口。

面对手机厂商的入局，Allen认为，手机厂商能做大市场蛋糕。现在全世界一年卖出约12亿部手机，如果1/10的人买一台云台相机，这个容量是非常大的。

张毅则指出，OPPO、vivo等手机厂商具备庞大的用户基础及软硬件生态的基础，手机厂商入局云台相机赛道，可能从终端市场切入分流份额，加剧行业的全面竞争，也可能会推动这个赛道走向技术和生态的综合比拼。

不过，Allen还提出一个观点，手机厂商在这个品类上面临的真正竞争对手不是影石或大疆。“在成熟的大平台上做新东西是很难的，要思考在内部平台如何获得支持，以及（如果）第一款产品干砸了，无论是消费者还是内部平台能不能给持续下去的机会。”