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图源：图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|实习生陈嘉婕、郑琳

编辑|郑琳

2026年5月26日，海澜之家集团股份有限公司（以下简称“海澜之家”）再次向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为华泰国际。

招股书显示，海澜之家是中国品牌服装零售集团之一，业务涵盖多元化的品牌组合运营。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，海澜之家在中国服装集团中排名第五。该公司也是中国领先的男装品牌运营商之一。截至2025年12月31日，海澜之家已建立覆盖5625间品牌门店的全球海澜之家销售网络。除男装品牌“海澜之家”外，其自有品牌还包括轻奢女装品牌“OVV”及高端婴童装品牌“英氏”。此外，海澜之家与全球知名运动品牌建立了战略合作伙伴关系，是阿迪达斯FutureCityConcept业务在中国内地的经销商。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，海澜之家已成为中国最大的企业服装定制制造商之一。

财务方面，海澜之家过去三年收入保持稳定。2023年至2025年，总收入分别为207.54亿元、201.62亿元及210.62亿元。同期，年内利润分别为29.18亿元、21.89亿元及21.32亿元。整体毛利率维持在45%左右，2025年为45.3%。

业务方面，海澜之家的收入主要来源于自有品牌。2025年，自有品牌收入为191.28亿元，占总收入的90.8%。其中，核心品牌“海澜之家”贡献收入147.84亿元，占总收入的70.2%。

渠道方面，海澜之家采取全渠道策略。线下渠道是其零售策略的基石，2025年贡献收入135.15亿元，占总收入的64.2%。线上渠道（包括线上直销及向线上零售商销售）2025年贡献收入44.35亿元，占比为21.0%。企业服装定制渠道2025年贡献收入27.11亿元，占比为12.9%。

门店网络方面，截至2025年12月31日，海澜之家在全球共有7330家门店。其中，直营店2981家，加盟合伙门店4122家，经销商运营门店227家。“海澜之家”系列品牌门店数量最多，达到5625家。

客户与供应商方面，海澜之家客户集中度较低。2025年，来自前五大客户的收入占总收入的8.0%，其中最大客户占比为3.6%。供应商方面，2025年向五大供应商的采购额占采购总额的19.9%，其中最大供应商占比为9.2%。

海澜之家此次上市募集资金净额拟用于以下方面：优化及扩展在中国内地的销售渠道、品牌塑造活动、深化与国际品牌的合作、潜在投资及并购机遇（主要旨在收购优质强劲的运动品牌或其他运动型及国际化品牌）、强化各业务板块的数字化及信息科技能力、支持研发活动及推动新产品创新，以及补充营运资金及一般企业用途。

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