时代财经

港交所(00388.HK)在日前发布2020年一季度财务报告的同时，宣布行政总裁李小加在任期届满后将不会续约。这意味最迟至2021年10月底，港交所发展史上的“李小加时代”，将画上句号。

不久后李小加回首往事，或许会记起2009年那个值得铭记的夏天。当年6月，香港交易所宣布，委任李小加接替周文耀出任集团行政总裁，2010年1月起生效。而今，十年弹指一挥，港交所在李小加任上也重塑形象与定位，成为全球最大的IPO地点，公司股价也累计上涨139%。

“我特别喜欢看很多新的年龄划分，把我的年龄段仍然划分到‘中年人’，甚至是‘高级青年人’，所以应该不会是回家玩弄儿孙那种退休生活。”在港交所公布季度业绩后举行的媒体电话会议上，在被多番追问离任后的安排时，年近60岁的李小加给出了这样的回答，“可以肯定的是，未来将有更多时间踢足球。如果我有很多钱，可能会买一个足球队，或者把自己当贝克·汉姆去组织一个足球队。”

有记者提问李小加，离任港交所后是否考虑角逐2022年香港特首竞选？他笑言，“你们可能觉得我的心脏很强大吧！”

带着港交所“拉高速”的十年，李小加的确称得上人生得意马蹄疾，并购伦敦金属交易所、推出“三通”改革，开启同股不同权之路。然而，李小加治下的港交所同样承受外界诸多议论，如港交所高层贪腐、要约收购伦交所失败，这些或许让强人李小加生出了退隐江湖之念。

从工人到港交所行政总裁

祖籍东北的李小加，1961年生于北京，后随支边的父母在甘肃长大。长大后的李小加，在中海油做过石油钻井工人。

上个世纪70年代，在恢复高考之后，有了做工人期间打发闲暇时间背单词的底子，李小加顺利被厦门大学录取，主修英国语言文学专业。

李小加毕业后，进入《中国日报》成为一名英语记者，这是一份让李小加能够“开眼看世界”的工作。当时，恰逢出国留学热，于是李小加也申请赴美国哥伦比亚大学攻读法律博士。

哥大法律系毕业后，李小加成功进入华尔街最大的Davis Polk&Wardwell律师事务所，负责证券及兼并与收购，并参与了中国财政部首次面向海外发债的案子，发债的主承销商正是大名鼎鼎的美林集团合作。期间，李小加出色的表现，得到了美林集团的赏识。不久后，他便接受美林的邀请，转入投行。

在美林工作的九年里，李小加牵头完成了中海油、中国移动、中国电信等多个国有企业，以及江西铜业、凤凰卫视等大型民营企业的IPO与债券融资项目。业界评价称，显赫的业绩不仅使李小加在投行业内获得了声望与影响力，也为其后来的事业发展积累了坚实与深厚的人脉。

之后李小加还加盟过摩根大通，并担任其中国区主席兼法人总裁。

在加入摩根大通后的第七年，2009年6月，李小加被任命为港交所CEO，转年1月，李小加走马上任。

2010年1月16日，李小加正式接任周文耀之职，成为港交所行政总裁。在这之前，港交所CEO多由香港本地人担任，而他则成为了港交所首位具内地背景的CEO。

上任不久，李小加便开始了大刀阔斧的改革：他首先公布了港交所《战略规划2010-2012》，明确了港交所内地与国际的双重定位，并对港交所交易时间进行改革，推动港交所与内地交易所接轨。

2011年3月7日，港股开盘时间与A股同步。

2012年，港交所收购伦敦金属交易所，走向国际的同时，港交所在大宗商品的定价和交易方面拥有了更多的话语权。2013年，成立场外结算公司。

2014年4月，为促进香港市场与内地市场双向开放，李小加正式公布“沪港通”计划，当年11月“沪港通”开通。

之后，港交所在2016年推出了“深港通”；2017年推出“债券通”。

2018年，港交所推出了有史以来最大的创新——上市制度改革：对以互联网为主的新经济公司开放“同股不同权”、允许未盈利生物医药公司上市、支持大中华地区和国际公司来港寻求二次上市。对此，业内人士指出，这些改革的效果是空前的，极大吸引了内地和国际新经济企业在港的IPO，也极大地增加了港交所新经济企业和生物公司的比重。

林郑月娥眼中的“金融大使”

在港交所公布行政总裁李小加将于明年10月任期届满后不续约的消息后，香港特区政府随即表示，尊重李小加的决定，并对他在过去十年出任香港交易所行政总裁期间，为香港金融市场作出的杰出贡献表示衷心感谢。

香港特区行政长官林郑月娥通过社交媒体撰文称，认识李小加是在自己参选特区行政长官的时候，她评价李小加“能言善辩、说服力强，也很风趣，是位难得的‘金融大使’”。

林郑月娥回忆说，李小加曾主动向她介绍可以进一步发展香港证券资本市场的构想，其后修订港股市场的上市规例，引入“同股不同权”机制，吸引更多不同类型企业到港交所上市的安排。

“将李小加比作香港的‘金融大使’是一个比较恰当的比喻。”香港著名财经评论员曾志英向时代财经表示，自2010年1月李小加上任港交所行政总裁一职以来，他带领港交所在资本市场上取得一连串的重大突破，将港交所从一个区域性的交易所，华丽蜕变成为全球最大的IPO与融资中心。

曾志英指出，“李小加成功为香港引入同股不同权机制，吸引阿里巴巴‘回归’香港市场；之后，他又与特首一道向全世界推介香港资本市场，并招揽沙特阿美来港上市。他的努力为香港资本市场带来源源不绝的发展动力，大大巩固了香港作为领先国际金融中心的地位。”

另外，一向被外媒疯传与港交所之间存有嫌隙的香港证监会，在回应有关对李小加任满离职消息的看法时表示，“感谢李小加多年来对港交所作出的贡献，期待在他余下任期继续与他保持紧密合作。”

启动接班人遴选程序

据悉，在公布行政总裁李小加将不会在任期届满后续约的消息后，香港交易所已经成立了一个由香港交易所主席史美伦，以及香港交易所董事阿博巴格瑞、洪丕正、席伯伦组成的遴选委员会，开启正式的遴选程序。

外界猜测，李小加任期届满后将不续约，可能与去年由他主导提出的港交所收购伦敦交易所一事失败有关。

对此，港交所主席史美伦在回应时指出，李小加的离任与去年港交所收购伦敦交易所失败事件完全无关，并强调“任何收购都有成功、也有失败”。她还透露，李小加在提出任期届满不续约时，相关的续约工作仍在启动的初期，“李小加已清楚表达他个人的决定，港交所董事会也非常尊重。”

谈及对于下一任港交所行政总裁的要求，作为港交所主席的史美伦表示，与其他公司遴选过程相仿，港交所要求候选人“有能量、有资源、有愿景”。

史美伦强调说，“每个招聘都会考虑所有合适人选，内部和外部都会考虑，全球招聘无论是香港人、外国人都一样，最重要是经验和是否符合要求。”

至于在李小加离任后港交所的发展战略会否有变，她表示，港交所每三年做一次发展策略检视，在新的管理层加入后，还会延续相关到做法。

值得留意的是，港交所除了在近期公布行政总裁李小加将不会在任期届满后续约，其上市科再有人事变动也吸引外界关注的目光。

此前，港交所在4月底刚刚宣布委任刘颖为首次公开招股审查联席主管，与另一名主管史琳共同处理上市申请审批事务。不过，港交所上市审查组“双主管”的格局仅维持了大约一个星期，就有报道称史琳已于8日提出辞职。

港交所发言人日前在回应查询时，确认史琳已因个人原因请辞。

对于一连串人事变动消息对港交所股价走势的影响，香港耀才证券研究部总监植耀辉向时代财经表示，港交所最新公布的今年一季度业绩表现已是在市场预期之内，不过，港交所同时宣布行政总裁李小加将于2021年10月合约期届满后不再续约，消息却令市场有点波动，“港交所的股价在午后，即消息公布后一度受压。我认为，在某个程度上看，过去十年港交所在李小加的带领下发展变得多元化，例如包括：沪深港通、同股不同权公司上市，以及更多ETF产品推出市场等。所以，未来接班人能否继续有所创新，投资者对此尤为关心。”

植耀辉补充说，现在距离李小加离任时间尚有一段时间，所以李小加不续约的消息对港交所股价的实际影响有限，“何况还有更多中概股来港上市的利好消息。所以，如果港交所的股价回落至235至240港元附近，投资者不妨采取分段吸纳的策略。”