时代财经

图片来源：图虫创意

锂矿巨头业绩炸裂！

10月15日晚间，赣锋锂业（002460.SZ）公布2026年三季报。财报显示，其前三季度实现营收361.59亿元，同比增长147.24%；归母净利润为50.12亿元，同比增长19540.50%，营收和归母净利润的同比增长率均排在目前已公布业绩的A股上市公司榜首。

对于业绩增长，赣锋锂业在三季报中提到，主要原因系本期锂系列产品售价回升及锂电池系列产品销量增加所致。

现金流方面，前三季度赣锋锂业经营活动产生的现金流量净额为22.95亿元，同比由负转正，增幅达634.77%，变化的主要原因系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加，该现金发生额同比增长121.91%至303.31亿元，显示下游需求回暖、回款效率提升，企业造血能力有所增强。

不过，光看第三季度的表现，赣锋锂业整体盈利能力环比有所下滑。根据财报，其Q3营业收入130.62亿元，同比增长109.03%，环比下降6.04%；归母净利润7.55亿元，同比增长35.62%，环比下降68.80%；扣非归母净利润为7.88亿元，同比增长2803.44%，环比下降67.58%。这也是自2024年以来首次出现单季度营收、归母净利润、扣非归母净利润均环比下滑的现象。

从非经常性损益项目来看，金融资产和负债产生的公允价值变动损益是导致赣锋锂业第三季度出现非经常性亏损的主要原因，该项目亏损5689.54万元，而在上半年，该项目在部分处置PLS股票后盈利高达5.62亿元。

根据2026年半年报，截至6月末，赣锋锂业持有不少债券、基金以及境外股票，包括GLN（嘉兰锂业）、ZNWD（德国Zinnwald Lithium Plc）、RICH（莱福士金融集团有限公司）、FNUC（Frontier Nuclear and Minerals Inc.），不少持股的上市公司均涉及锂矿项目。

不过在碳酸锂期货整体呈现下行趋势时，锂矿企业的股价也难有起色。

Wind数据显示，碳酸锂期货主力合约自5月13日触及年内高峰（21.17万元/吨）后便震荡下行，直至10月16日跌破10万元关口，截至目前下半年跌幅达到39.28%。

在此背景下，FNUC、GLN股价整体呈下行趋势，Q3跌幅分别达13.07%、16.44%，截至10月16日，前述股票下半年跌幅已接近40%。而赣锋锂业Q3股价跌幅达33.40%，截至目前下半年跌幅接近40%，而其股价也从年内高点（91.41元/股）腰斩。

上海钢联锂行业分析师方李喆在接受时代财经采访时表示，每年9月至11月底是锂电产业链备货碳酸锂的重要事件窗口，根据产业企业和主流贸易商反馈，9月底至今，碳酸锂现货持续紧张，电池级碳酸锂升贴水成交在LC2611升水幅度在1000元/吨至2500元/吨，不仅全产业链库存出现持续去化，按Mysteel周度碳酸锂库存（207家样本）口径已经去化了2.77万吨，而按照广期所仓单口径已经去化了1.74万吨。产业调研显示，2026年Q4仍有非常大的概率去库超过5万吨的碳酸锂。

在碳酸锂价格持续快速的下跌之时，产业链已经面临着现货和期货头寸的全面亏损。目前已经有两家材料厂公告了套期保值亏损的情况，万润新能（688275.SH）仅在9月29日至10月12日期间亏损就达到9385万元；而同为材料厂的安达科技（920809.BJ）公告亏损5860万元，预计占近一年净利润的22.82%。

虽然股价、锂价双双下行，但赣锋锂业仍然努力开发海外矿产项目。10月15日晚间，赣锋锂业宣布拟对合营公司香港鲁源、深圳鲁源增加担保额度，合计增加担保额度14亿元，增加后担保额度占公司最近一期经审计净资产的比例为8.64%。该事项尚需提交公司股东会审议。

对于该增加担保事项，董事会认为是为刚果（布）布谷马西钾盐项目提供资金保障，加快该项目的开发进度，有利于公司业务拓展，提高核心竞争力，符合公司上下游一体化发展战略。

布谷马西钾盐矿项目位于刚果共和国奎卢省卢安戈区，目前矿权范围内估算的KCL资源量约10.1亿吨。项目规划为200万吨KCL产品及4万吨折纯溴素产能，整体目标预计为2027年前完成投产。

根据媒体报道，9月17日，布谷马西钾盐一期主井井架安装工程竣工。据了解，这座按50年服役寿命设计的矿业核心地标，将服务一期200万吨/年氯化钾项目。