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3月25日，中国金茂（00817.HK）发布了2019年业绩报告，交出了一份漂亮的“成绩单”。

据业绩报告显示，金茂2019年合同销售金额为1608.06亿元（人民币，下同），同比增长25.63%。同时，其2019年回款率超过90%，回款超过1500亿元。

此外，金茂2019年股东应占利润64.52亿元，同比增长24%，表现出优秀的核心净利盈利能力。

回顾过去，中国金茂在“金茂府+城市运营”的发展“双曲线”支撑下，成长为均衡发展的优等生，不仅突破千亿规模，并一直保持着高增长速度。2017至2019年，中国金茂复合增长率超过52%，在房企TOP 20中位居前列。

尤其是在2019年的行业调整期，中国金茂凭借优质的产品和服务、成熟的城市运营以及稳健的财务，仍保持了高质量的增长速度，进一步展示了金茂模式的稳增长优势。

展望未来，中国金茂首席执行官李从瑞在业绩发布会现场表示，中国金茂的现有土地货值准备非常充足，能够充分满足2020年2000亿、2021年2500亿的签约销售额目标的顺利实现。

业绩会现场发布图

数据显示，仅仅在今年，金茂就已准备好3000亿元以上的可售货源。值得注意的是，城市运营项目对金茂的销售贡献比例正在逐年提升。据中国金茂管理层透露，“2020年金茂20%的可售货值都是城市运营拿的地。”有业内人士预估，这部分的利润率会高于30%。

据悉，2020年，金茂继续大力拓展城市运营项目，项目体量预计将超过1000万方。在城市运营规模化发展下，金茂战略模式的优势会持续释放，保持稳健增长，预计将于2022年突破3000亿签约销售额大关，成为品质城市的引领者。

强大产品力加持  持续引领市场

据其年报显示，中国金茂在其布局全国的四十余个城市中，均保持市场引领地位。

其中，在北京、南京、温州、杭州四城，金茂2019年销售额均超过百亿元。在行业竞争最为激烈的北京，金茂的单城销售额高达约200亿元。

凭借“绿色健康，智慧科技”的理念，保持产品力领先，是金茂创新高的关键。

2019年，其拳头产品金茂府依然保持着亮眼的销售业绩。成都武侯金茂府首开当日去化达83%，上海西郊金茂府首开2小时内220套房源售罄。作为府系2.0智慧理念的集中体现，深圳龙华金茂府在2019年11月首开劲销37.2亿元。

深圳龙华金茂府（实景图）上海西郊金茂府（实景图）成都武侯金茂府（实景图）

值得一提的是，中国金茂凭借府系产品持续占领高端市场的同时，旗下另一条产品线——金茂悦，也在迅速打开市场。金茂悦定位青年家庭，关注儿童成长，以均好品质满足刚需改善客群的需求，获得了市场认可。2019年，宁南金茂悦首次开盘378套房当天售罄，南京鱼嘴金茂悦2019销售额超33亿元。

宁南金茂悦（效果图）南京鱼嘴金茂悦（效果图）

金茂在产品创新上的持续耕耘，在市场上得到了淋漓尽致的体现。

据悉，自2017年宣布金茂府2.0升级以来，金茂府从“绿色健康、智慧科技”维度发力，用“会思考的房子”给业主创造了健康舒适的居住体验。

在2020年疫情中，金茂府系社区因“无接触”式黑科技再度成为行业热议。其人脸识别技术实现社区无接触畅行，智能家居实现无接触语音交互，以及新风系统的无接触温湿度调节，更好地解决了人居健康安全痛点。

有专家称，金茂的产品更匹配当下人居升级需求，或将在后续人居需求升级潮中占据先机。

智慧化物业服务  成就行业典范

物业服务上，2019年，金茂物业已成为行业头部，围绕“品质”、“智慧”、“共生”三大核心IP，独树一帜，具备持续发展、引领市场的实力。

以数字化物业平台为手段，金茂构建了“平台+场景”的智慧社区服务新生态，深化发展了业内领先的智慧社区。金茂还以衍生及专属服务为出发点，打造了“悦邻+”增值服务品牌，赋予传统物业新内涵。

协同中国金茂城市运营商战略，金茂物业新增了“城市物业服务商”定位。据悉，金茂接下来将以城市运营项目为试点，打造城市物业品牌，进一步引领市场。

以专业服务、智慧化创新引领市场，不仅让金茂物业为业主带来了日常的美好居住体验，更为应对疫情等紧急情况打下基础。

2020年，金茂物业在疫情突发的第一时间迅速启动了全面应急预案。

据了解，金茂物业通过“零死角”科学消杀、社区人员管控、加强防疫物资准备，以及包括蔬菜配送、代取快递等生活服务优化，加上部分社区应用的金茂智慧社区无接触无感通行，保障了全国金茂业主的健康、安全和生活便利，赢得了业主认可，也成就了行业典范。

金茂物业疫情期间消杀防护工作

金茂物业疫情期间暖心服务

城市运营规模化 持续贡献新动能 

产品服务引领市场的同时，中国金茂经营版图持续扩大，2019年首次进入金华、张家口、潍坊、威海等城市。同时，金茂深化城市运营战略，深度布局京津冀、长三角、粤港澳等城市群。

中国金茂城市运营项目发展历程

据年报显示，中国金茂一年内新增了7个城市运营项目，实现规模化扩张。截至2019年年底，累计落地项目20个，分别处于不同发展阶段。中国金茂表示，这些项目将保持稳定轮动发展节奏，持续贡献利润，为金茂的持续发展提供强大动能。

2019年，中国金茂通过“以城聚人、以城促产”的“城-人-产”城市运营逻辑，坚持“两驱动、两升级”的城市运营模式，以规划驱动和资本驱动，解决城市发展动力问题，以城市功能升级与产业升级，助力城市可持续发展。

中国金茂注重五星酒店、精品商业、5A写字楼、优质教育配套等城市功能打造，并匹配包括金茂府、金茂悦、金茂墅在内的品质住宅，实现城市功能升级。同时，金茂通过强大的产业整合能力，协同股东资源，聚焦大科技、大文化、大健康领域，储备了逾千家优质产业合作资源，从产城融合视角推动区域人口集聚和经济发展，助力城市产业升级。通过城市功能升级和产业升级，中国金茂打造出一座座绿色健康、智慧科技、产城融合、配套便捷的城市核心综合体、城市新城和特色小镇，满足了城市居民全生命周期、全工作周期、全生活周期的需要。

在城市运营的规模化、品质化发展下，金茂进入了金茂府与城市运营共同作用的“双曲线”发展阶段。2019年，城市运营进入发展期的张家港、温州、青岛三城，集中为金茂带来了城市运营主导下的签约贡献。其中，在温州，金茂2019全年实现了高达145亿元的销售业绩。

根据2019年年报显示，中国金茂聚焦一、二线城市，新增土地储备1390万平方米，79%位于一、二线核心城市，平均拿地成本为7525元/平方米，同比下降7.4%。其中，来自城市运营贡献的新增土储，占金茂全年新增土储的40%。这意味着，城市运营也极大地增强了金茂的品质土地获取能力。

展望未来，中国金茂表示，在城市运营加持下，金茂土储将持续优化，其人居市场空间也将随城市运营发展而拓展。作为中国金茂的“第二曲线”，城市运营将持续赋予这家公司穿越行业周期的内生动力。

超低位融资成本  财务稳健更具“免疫力”

从财务指标上看，金茂不仅拥有行业中较低的净资产负债率，更以其出色的表现赢得了资本市场的信赖，持续保持着TOP 20中的超低资金成本。

2019年，中国金茂平均借贷成本仅为4.94%，较2018年降低0.17个百分点，处于行业低位。

作为一家产品和服务更匹配疫情后市场需求的公司， “金茂府+城市运营”的“双曲线”增长模式可以抵抗周期风险，加之财务持续稳健、盈利能力稳定可见，中国金茂的发展模式受到了资本市场的一致认可。

花旗、中金等机构近日纷纷给予了中国金茂“增持”评级。其中，花旗表示，该行向来喜好资产负债表较安全及盈利能见度高的企业，综合分析之下，首选中国金茂。