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房企“示范生”新城控股:双轮驱动支撑正向盈利,财务稳健获资本青睐
新城控股旗下的商业综合体项目品牌实现商业运营总收入为62.12亿元,同比增长约19.44%,已完成全年目标的一半。其中,实现不含税物业出租及管理收入58.04亿元,占公司营业收入的17.2%,较2023年同期的11.7%提升5.5个百分点。
近日,新城控股发布2024年半年度报告。今年上半年,该公司实现总营业收入339.04亿元,归属于上市公司股东的净利润13.18亿元,扣非归母净利润13.18亿元,毛利率为21.6%, 同比增长2.57个百分点。
在房地产行业深度调整的当下,新城控股显然交出了一份亮眼的半年度成绩单,不但完成了正向盈利,还实现了少见的毛利率提升。值得一提的是,截至报告期末,新城控股已售未结转面积(含合联营项目)达到1916.44万平方米,未来的业绩表现仍有不小的想象空间。
除此之外,向来稳健的新城控股继续严格恪守财务自律,进一步夯实稳定安全的财务基本面。
中报数据显示,截至2024年6月底,新城控股在手现金余额157.82亿元,经营性现金流净额为20.88亿元,连续六年为正。同时,公司债务结构进一步优化,融资余额较年初压降13亿元,公司合联营权益有息负债较年初下降12.56亿元。
对于新城控股的这份中期成绩单,华泰证券、平安证券等多家券商表示看好,并指出商业运营板块收入维持增长,成为公司业绩重要支撑,同时充沛的持有物业也提升公司抗风险能力,“住宅+商业”双轮驱动模式仍有望为后续发展保驾护航。
双轮驱动战略优势明显,上半年业绩亮眼
今年上半年,新城控股业绩保持向好的背后是“住宅+商业”双轮驱动战略进一步发挥优势。
其中,商管业务对公司业绩的贡献度不断提升,这也成为推动公司在行业低迷中率先企稳的重要力量。
根据半年报显示,“吾悦广场”作为新城控股旗下的商业综合体项目品牌,自 2012年开出第一家武进吾悦广场之后,经过12年的发展,规模已位于行业第二。
期内,新城控股旗下的商业综合体项目品牌实现商业运营总收入为62.12亿元,同比增长约19.44%,已完成全年目标的一半。其中,实现不含税物业出租及管理收入58.04亿元,占公司营业收入的17.2%,较2023年同期的11.7%提升5.5个百分点。
据披露,2021年以来,新城控股的商业持续性经营收入大幅超过当期利息支出,2024年上半年该比例进一步增长至2.71倍,这意味着新城控股已迈入商业收获期。
此外,商管业务自身较高的利润水平也推动公司毛利率提高。截至报告期末,新城控股的物业出租及管理毛利率已达到72.21%,较去年同期增加2.66个百分点。在此带动下,公司整体毛利率同比增长2.57个百分点至21.6%。 期内,新城控股物业出租及管理业务实现了41.91亿元毛利,占公司总毛利由去年同期的43%提升至57%。
与此同时,新城控股的商业版图还在不断扩大。今年上半年,新城控股新增太原吾悦广场、合肥坝上吾悦广场、平潭吾悦广场、云浮云城吾悦广场、 滑县吾悦广场、泰安泰汶吾悦广场等六座吾悦广场开业,实现137个大中城市、201个综合体项目的布局,吾悦广场开业商业面积达1527.98万平方米,出租率达97.24%。
根据新城控股披露,2024年下半年,公司开计划新开工商业综合体项目建筑面积80.62万平方米;公司计划商业综合体项目竣工面积352.32万平方米。
在商管业务快速增长的同时,作为“双轮驱动”战略另一大重要组成部分,住宅开发业务也展现出了一定的经营韧性。
根据中指研究院发布的《2024年上半年中国房地产企业销售业绩排行榜》显示,2024年上半年,新城控股实现合同销售金额为235.54亿元、合同销售面积326.22万平方米,在全国房地产企业中分别排名第20位和第9位。
新城控股坚持“有回款的销售”的销售策略,上半年,新城控股共实现247亿元的全口径资金回笼,全口径资金回笼率为105%,对公司现金流安全提供了有效保障。
此外,新城控股在保交付方面也卓有成效。数据显示,新城控股积极践行企业主体责任,将“保交付”工作作为公司运营管理的重中之重,上半年在深圳、南京、苏州等各大城市密集交付超 5.7 万套商品房。
持续夯实安全底线,示范生获资本青睐
在眼下房地产行业处于深度调整的阶段,新城控股住宅业务、商管业务之所以能整体表现稳健,离不开公司对财务基本面的持续夯实。
根据半年报显示,期内,新城控股偿还境内外公开市场债券19.70亿元。在偿债方面,新城控股始终坚持底线思维,确保每一笔债务提前或到期偿付。
在维持良好信用的同时,新城控股还不断压降有息负债,优化债务结构。截至2024年6月末,公司期末融资余额为558亿元,较年初压降13亿元;公司合联营权益有息负债降至39.52亿元,相比年初再次下降12.56亿元。
随着财务指标持续改善与结构优化,新城控股期内净负债率为47.00%,继续保持行业较低水平。
此外,新城控股的现金流也较为充足。截至截至6月底,新城控股在手现金余额157.82亿元;经营性现金流净额为20.88亿元,连续六年为正,以稳定的现金流保交付、保开业、稳运营,为企业在复杂多变的市场环境中的持续发展提供了坚实基础。
受益于健康的财务状况,新城控股始终保持融资渠道的多元和通畅。作为示范房企,新城控股今年5月再度成功一笔中债增全额担保中票,发行规模13.6亿元,总认购倍数超2.7倍,受到资本市场青睐。
此外,公司旗下在营吾悦广场不仅能提供稳定的经营性现金流,还为融资性现金流带来重要补充。今年1-8月,新城控股通过抵押吾悦广场获得新融资120亿元。
在9月2日举行的半年度业绩说明会上,新城控股高级副总裁兼财务负责人管有冬介绍,截至2024年6月末,公司已抵押投资性房地产规模为941亿元,剩余仍有近300亿元投资性房地产处于尚未抵押状态,以满足未来融资需求。
发力代建赛道谋求新发展
在稳健的业绩和财务表现之外,新城控股还在持续拓宽发展赛道。
据了解,新城控股为充分发挥协同效应及资源优势,于2022年成立房地产代建、代管业务平台“新城建管”,从前期定位到后期建造管理,涵盖住宅、商业、酒店、办公等多元业态,为委托方提供一站式全流程品质代建服务。
2024 年是新城建管组织实体化元年,背靠母公司的资源禀赋,新城建管充分发挥“商住协同、多元整合”的核心优势,坚持与客户共创开放性商业价值,也受到各类合作方的认可。
今年上半年,新城建管代建业务规模快速扩张,新增签约面积超352万平方米,位列中指研究院2024年1-6月中国房地产代建企业“新签约代建规模排行榜”第6位、“代建销售规模排行榜”第9位。
而在快速扩张的同时,新城建管也在持续精进服务力和产品力。期内,以天津武清品悦万澜为例,为新城建管推出天津武清区首个拥有架空层、3D 空中花园、高定悦会所的现代化住区。在市场量价双跌环境下,逆势首开成功,树立区域标杆,既为委托方提供了充裕的现金流回款,又保障了委托方投资回报率。
截至2024年6月末,新城建管累计管理项目超90个、总建筑面积超1300万平方米,累计商业综合体管理项目超50个,已基本实现全国化布局。