时代财经

丁雄军离开茅台国际大酒店后不久，刘斌的手机响了一下。

“去宵夜啊？我们酒店大堂见！”微信群里有人召唤道。

6月15日，午夜11点半，茅台镇下着毛毛细雨。因为贵州茅台（600519.SH）2021年年度股东大会的召开，这座面积不到190平方公里的黔北小镇又开始热闹起来。

冒着小雨，刘斌一行人来到位于茅台国际大酒店后院的一家大排档。他们都有着同样一个身份——贵州茅台小股东。为了见上贵州茅台董事长丁雄军一面，他们在茅台国际大酒店的房间里足足等了快三个小时，原定8点半的晚饭最终变成了宵夜。

每年此时，都是贵州茅台小股东们难得一聚的日子。他们当中既有从事投资行业近20年的老手，亦有初涉股市前来茅台镇“朝圣”的95后新人。除了参加一年一度的股东大会，这也是他们结交新朋友、扩大朋友圈的好机会。

股票和小道消息永远是打破陌生感、拉近距离的最佳话题。无论是穿着衬衣西裤的，还是趿拉着人字拖的，因为贵州茅台，大家很快打成一片。

图片来源：图虫创意

2019年11月21日，贵州茅台总市值超过“巨无霸”工商银行（601398.SH），成为A股“股王”。2020年7月和 2021年2月，这家白酒巨头的总市值相继突破2万亿元和3万亿元。

业绩也在持续增长。2001年上市时，贵州茅台的营收为16.18亿元，净利润仅3.28亿元；到了2021年，这两项数据分别为1094.64亿元和524.60亿元。

持续攀升的数据也让很多小股东坚信，贵州茅台是一只买入就不会亏钱的股票，理由是“业绩增长稳定性最高”。“茅台就是中国最好的股票！”觥筹交错间，有股东难掩自己对茅台股票的喜爱。

按照茅台国际大酒店的规定，这家大排档消费满300元即可以1499元的厂家指导价开一瓶飞天茅台酒。只是售酒柜台下班得早，刘斌们只能以扎啤代替。

但这丝毫不减到场股东们的兴致，其间陆陆续续还有人加入。这场迟来的夜宵直至凌晨1点多才散场，告别时，大家纷纷相约第二天再聚，“一定要喝上1499元的飞天茅台”。

“年轻人不喝茅台是圈层不够”

圆脸，黑框眼镜，小平头，80后的刘斌是饭桌上最健谈的一位。2013年，刘斌逆势“抄底”茅台，让自己小小暴富了一把。

2012年，“八项规定”出台以后，“三公”消费受到严格控制，以茅台为代表的高端白酒市场一度低迷。当年，茅台飞天酒价格从超过2000元/瓶断崖式下跌至800元/瓶，股价也跌至200元/股以下的低位。与此同时，茅台镇其他白酒的销路也成了问题，不少酒厂资不抵债，甚至关停。

不过，茅台酒的“硬通货”属性，还是让一部分人深信，茅台股价一定会回升。

刘斌便是其中之一。2013年，当同龄人都将目光瞄准新兴的互联网行业时，刘斌对此却并不以为然。

他认为，在中国，白酒消费是刚需市场，自己身边的人都在喝，有财富和有身份地位的人一直在消费茅台酒，这几乎是社会的共识。“茅台的股票完全可以买。”

因为自己的坚持，刘斌竟然实现了抄底。从2014年开始，贵州茅台股价持续上涨，几年下来，他手中的茅台股票的价值也翻了近10倍。

但也不是没有遗憾。和同场的小辈们说起以往的经历，刘斌称，最后悔的事情，是没能在“三公”消费限期内收购一家茅台酒专卖店。“2015年之前，出资2000万元就能成为茅台酒经销商，获得茅台酒的配额。现在即便你有几个亿，也很难拿到配额了。”刘斌说。

刘斌一直保持着到茅台镇必喝飞天茅台的习惯。这次来参加股东大会，他便常常到茅台国际大酒店用餐，因为只要在餐厅消费满500元，就可以1499元/瓶的价格开一瓶飞天茅台酒。

“买茅台股票，当然也要买酒支持一下，但现在能喝到平价飞天茅台的机会太难得了，以后也会越来越少。”他说。

“未来年轻人还会喝白酒吗？茅台可能不会是他们的心头好了。”多年来，外界一直用这一观点来质疑贵州茅台的增长前景。刘斌对此有些嗤之以鼻。

“买茅台酒和买其他奢侈品是一个逻辑，都讲究圈层和经济实力。”刘斌反驳道，“茅台是身份的象征，是能力和价值的体现，年轻人不喝茅台，只是因为他们的经济实力和圈层还不够。”

“茅台就得端着”

95后杨瑞是刘斌口中那拨“经济实力够喝得起茅台”的年轻人。身高约1米85，留着小平头，戴着黑框眼镜，身穿普通的运动短袖和长裤，单从外表上看，杨瑞更像是一名大学生，外界很难把他和贵州茅台小股东的角色联系到一起。

但杨瑞炒股的资历并不浅。由于父母都是从事资产管理工作，杨瑞从小耳濡目染，大学时期便开始炒股、做理财投资。2019年，杨瑞以500元~600元/股的价格买入贵州茅台，几年下来，现在他已经手握十几只股票，对相关上市公司的管理层情况也了如指掌。

“在上一代人眼中，茅台酒绝对是属于硬通货的存在，但距离年轻人确实还有一定的距离。”杨瑞说，“我和爸妈平时基本不喝酒，但如果喝酒，只认茅台酒，但到了我们这一代，茅台还是需要做一些适时和适度的宣传。”

大学毕业之后，杨瑞选择成为一名职业股民。如今，他每年要参加的上市公司股东大会多达几十场，贵州茅台股东大会的行程结束之后，他还要赶着去苏州参加另一家上市公司的股东大会。

“这样可以相对详细了解公司的内部情况，特别是董事长等管理层，如果感觉不错，就会把股票留下来。”杨瑞说。

年轻一代的投资者对贵州茅台多元化、年轻化的举动大多持开放的心态，相比之下，70后投资者的观点仍然相对保守。

“推出冰淇淋等非白酒业务，是贵州茅台贴近消费者的手段，但不能伤害到核心业务。”林翔说，“本质上茅台酒就是奢侈品，茅台还是要端着，有一种高高在上的感觉，一些非主业的业务可以做，但不能乱搞，否则会稀释掉主品牌的调性”。

和很多精于操盘的投资者不同，林翔是一位相对佛系股民。2015年，他以700元/股上下的价格买入贵州茅台股票，此后贵州茅台股价上涨趋势明显，但他也很少加仓和减仓。

“买茅台的股票这么多年，其实大部分的盈利基本靠分红。”林翔开玩笑说道，因为这种佛系状态，自己错失了200万元的股票变成1000万元的机会。

不仅炒股佛系，就连打理自家生意也相当佛系。“平时的精力，都基本放在投资和游玩上了。”在来茅台镇参加股东大会之前，林翔和妻子刚刚结束了云南之旅。他们计划着，参加完股东大会后，再去湘西玩一圈。

提价，提价，还是提价

经过过去几年的疯狂追捧，在2021年2月创下2601元/股的历史新高后，最近一年多时间来，贵州茅台在资本市场略受冷落。

2021年2月10日，贵州茅台的收盘价创下历史新高，为2601元/股，总市值为3.27万亿元。6月27日，贵州茅台报收2010.55元/股，总市值为2.53万亿元。不到一年半的时间，总市值蒸发近7500亿元。

当一家上市公司的股价增速不再狂奔，它的投资者往往需要一些理由，以支撑他们长期持有手中的股票。而对于贵州茅台的投资者们来说，这个理由就是对茅台酒提价的预期。

在此次贵州茅台股东大会召开期间，“茅台酒何时才能涨价”是股东们之间讨论最多的话题。官方关于酒价的任何说法都会不断牵动着每一位股东的神经。

在6月15日晚上拜访股东时，丁雄军的一番话给了外界一定的想象空间。

当晚，有贵州茅台股东对丁雄军讲述了自己在i茅台抢购茅台酒的经历，丁雄军听了之后表示：“100ml装的飞天茅台酒也有很多人定时去抢，一瓶卖399元，500ml相当于1995元。你懂的嘛，释放了一些信号。”

不少人将这一说法理解为飞天茅台酒的提价将被提上日程。但这并不容易。

一直以来，由于飞天茅台酒市场价格长期高于出厂价，茅台的提价能力是其他酒企所不具备的。不过，有贵州茅台股东向时代财经表示，目前来看，潜在政策对白酒价格限制的不确定性，会始终压制着茅台等高端白酒的提价预期。

不过，这依然抵挡不住股东们对茅台酒提价的热情。

“今晚丁总（丁雄军）来酒店房间拜访，你给提了什么建议？没有说提价的事吗？”有股东在微信群里发问。

“见到丁总，心情太过于激动，一时间竟不好意思提出这些过于尖锐的问题了。”一位小股东回答道。

（应采访对象要求，文中刘斌、杨瑞、林翔均为化名）