时代财经

7月20日晚间，渝农商行（601077.SH）、重庆银行（601963.SH）及浦发银行（600000.SH）率先披露2026年上半年经营信息，A股上市银行的半年报披露季由此拉开帷幕。在银行业仍面临息差收窄压力的大背景之下，上述三家银行资产规模均实现扩张，其中两家地方城农商行的营收、净利润增幅均超5%。

7月以来，A股市场风格出现明显切换，随着前期热门的科技板块出现回调，资金开始向低估值、高股息的红利板块回流。银行股半年报预喜，叠加近期密集的股东高管增持动作，市场对银行股的态度正从“避险防御”转向“积极重估”。

Wind数据显示，7月1日-20日，银行指数（882115）月内涨幅达10.45%，银行板块总市值重回14万亿元以上。而在刚刚过去的上半年，银行指数的整体跌幅约为10%，也就是说，7月以来银行股用不到1个月的时间便收复了上半年的“失地”。

从个股表现来看，截至7月20日，A股42家上市银行中，有超20家实现了超10%的涨幅，中国银行（601988.SH）、建设银行（601939.SH）、工商银行（601398.SH）、成都银行（601838.SH）等已逼近历史峰值。不过7月21日，A股科技板块整体反弹，银行板块再度大跌超2%，渝农商行、中国银行、宁波银行（002142.SZ）、交通银行（601328.SH）等多股跌超3%。

展望下半年，银行股兼具“类债防御属性”与“经济修复正向期权”的双重价值。苏商银行特约研究员付一夫向时代财经表示：“在低利率与优质资产稀缺的大背景下，无论经济呈现弱复苏还是加速修复，银行板块均具备相对确定的配置吸引力，机构普遍对其盈利韧性持正面预期，板块配置价值有望持续显现。”

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多家上市银行拟中期分红

从已披露的数据来看，今年上半年，上市银行业绩呈现明显的结构性特征，扎根地方经济的城农商行展现出更强的业绩弹性。

作为A股上市农商行“一哥”，渝农商行披露的业绩快报数据显示，截至今年6月末，该行的资产规模已站上1.7万亿元。业绩方面，报告期内，该行实现营业收入158.92亿元，同比增长7.81%；实现归属于该行股东的净利润81.68亿元，同比增长6.09%。资产质量方面，截至今年6月末，该行不良贷款率1.05%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率357.47%，较上年末下降9.79个百分点。

重庆银行则表现出了更强的成长性。业绩快报显示，今年上半年，重庆银行实现营业收入84.86亿元，同比增长10.80%；实现归属于该行股东的净利润35.18亿元，同比增长10.28%。

存贷两端的快速增长为重庆银行的业绩提供了坚实支撑，截至今年6月末，重庆银行的资产总额达到1.11万亿元，较上年末增长7.27%，其中客户贷款和垫款总额5824.59亿元，较上年末增长9.63%。

相比之下，作为股份制银行的代表，截至今年6月末，浦发银行贷款总额(含票据贴现)为5.87万亿元，较上年末增长2.88%；存款总额为5.86万亿元，较上年末增长5.05%。该行并未在公告中披露具体的业绩数据，但浦发银行称，“今年上半年，我行坚持‘强赛道、优结构、控风险、提效益’的经营主线，实现资产负债规模稳健增长、经营效益稳步提升、业务结构主动调优、资产质量保持稳定。”

从分红节奏来看，截至目前，上述三家银行的2025年度现金分红均已落地，现金分红比例均达到30%。其中渝农商行已将2026年中期分红提上日程，据该行5月底发布的《2025年度股东会决议公告》显示，《关于审议重庆农村商业银行2026年中期利润分配安排的议案》已获该行股东大会通过。

时代财经注意到，近段时间以来，已有多家上市银行透露了2026年中期分红相关计划。7月16日，成都银行在一份投资者关系记录表中表示，今年该行年度股东会审议通过了《关于提请股东会授权董事会决定2026年中期利润分配方案的议案》，后续将结合公司经营实际，稳步推进实施。

江苏银行亦在7月8日披露的“二季度投资者交流活动纪要”上提到，该行年度股东会审议通过了《关于提请江苏银行股东会授权董事会决定2026年中期利润分配事项的议案》，2026年中期分红将由董事会在统筹考虑盈利情况、现金流状况和中长期发展规划等基础上决定。

据时代财经不完全统计，截至7月21日，已有渝农商行、成都银行、江苏银行、民生银行、沪农商行、招商银行、兰州银行、兴业银行、常熟银行、厦门银行、杭州银行、无锡银行、江阴银行、张家港行、紫金银行等15家银行将2026年中期利润分配的相关议案提请股东大会审议。

银行板块又香了？

进入7月以来，前期热门的科技成长板块波动加剧，银行股兼具高股息与低估值双重优势，在低利率环境下配置价值进一步凸显，吸引追求稳定回报的增量资金持续流入。

值得关注的是，近期资金对核心宽基的配置意愿明显回升，而银行板块作为兼具宽基权重、防御和红利属性板块，其在沪深300、上证50和中证500指数中的权重分别为9.5%、14.8%和1.0%，有望受益于宽基ETF资金回流及市场防御性配置需求上升。

国泰海通近期一份研报指出，截至7月17日，主要宽基ETF资金面延续回暖态势，已由年初的普遍大额净流出逐步转向多数净流入，尤其是7月13-17日这周，沪深300ETF日均净流入达80.0亿元，其中7月17日单日净流入180.8亿元，单日及周度日均流入规模均处于年内较高水平。

尽管资金面回暖，但银行股的下半年走势仍存在变数。在付一夫看来，业绩验证是首要变量。“7～8月财报季是银行股定价逻辑的分水岭，此前板块上涨更多由资金风格切换驱动，进入业绩密集披露期后，市场关注点将回归基本面成色。首批披露的地方城农商行已交出营收净利双增的成绩单，为板块提供了积极的参照样本，但后续更多银行的业绩成色仍有待检验。”付一夫对时代财经表示。

付一夫还认为，息差能否持续企稳或边际改善，直接决定了利息收入修复的可持续性，也影响市场对银行盈利前景的整体判断；资产质量是底线变量，地产与地方债务等风险因素的演进态势，决定了银行风险抵补能力的充足程度，是支撑板块估值修复的基本前提。

国盛证券等机构则建议，下半年的银行股配置可关注两条主线：一是基本面确定性强、业绩增速弹性突出的优质区域城商行。优先选择景气度领先的经济强省，在区域经济红利加持下，具备更强的资产扩表动能与信贷投放优势。二是股息性价比高的国股行。国有大行信贷投放稳健，在对公贷款利率企稳下净息差韧性强，一季度营收修复明显，在低利率环境下，其高股息属性的配置价值进一步凸显，是长线资金底仓配置的核心选择。