时代财经

来源 | 时代商学院

作者 | 郑少娜

编辑 | 陈鑫鑫

2022年，A股迎来上百家“细分行业第一股”，包括五芳斋(603237.SH)、华大智造(688114.SH)、嘉曼服饰(301276.SZ)、中国海油(600938.SH)等。

作为行业内率先登陆资本市场的企业，“行业第一股”明星IPO企业获得更好的发展机遇，投资价值突出。为此，时代商学院对2022年A股成功IPO上市的428家新股企业进行整理，以所属细分行业的第一家上市公司为标准，筛选出100家“行业第一股”企业。

同花顺iFinD数据显示，上述100家行业第一股的平均市值为144.36亿元，截至2022年12月31日，千亿级市值的企业有两家，百亿级市值的企业有26家，70%左右的企业市值在100亿元以下。

从融资能力来看，100家“行业第一股”的首发募资总额为1831.53亿元，首发募资额的均值、中位数均超过A股新股企业的整体水平。另外，来自科创板的企业数量最多，占比43%，其后依次为创业板（占比31%）、主板（占比15%）、北交所（占比11%）。

此外，100家“行业第一股”的市场交投整体更加活跃，首日换手率的均值为50.74%，高于A股新股2.42个百分点，首日换手率在80%以上的“行业第一股”共有5家。

一、2022年IPO“行业第一股”市值排行榜

二、榜单解读：平均市值144亿，科创板数量最多

一般来说，市值的大小反映了企业现阶段的实力和未来发展潜力，且在当前各行各业马太效应显著加剧的背景下，龙头企业享有估值溢价，市值规模通常远高于同行业中小企业。

那么，100家“行业第一股”的市值水平如何？是否涌现出市值规模超千亿元甚至有望达到万亿元的“巨无霸”企业？

据同花顺iFinD数据，截至2022年12月31日，如图表1所示，2022年新上市的100家“行业第一股”的总市值共计1.44万亿元，市值的均值为144.36亿元，中位数为51.72亿元。

100家“行业第一股”市值的均值与中位数差异较大，主要由于部分企业市值规模较大拉高了平均值。

具体来看，在上述100家企业中，市值规模达到千亿元的企业有两家，“海上油气第一股”中国海油、“高端医学影像第一股”联影医疗(688271.SH)分别以4428.42亿元、1458.59亿元的市值体量遥遥领先。同时，这两家企业的市值之和占100家“行业第一股”总市值的比例达40.78%，占比较高。

除市值外，上述两家企业的首发募资额同样也与其他企业拉开差距。数据显示，2022年，100家“行业第一股”的首发募资总额为1831.53亿元，首发募资额的均值为18.32亿元，中位数为10.13亿元。其中，中国海油、联影医疗的首发募资额分别为322.92亿元、109.88亿元，两者首发募资额之和占100家“行业第一股”首发募资总额的比例达23.63%。

整体对比，“行业第一股”的融资规模明显较大。据同花顺iFinD数据，2022年A股428家新股企业的首发募资总额为5868.86亿元，首发募资额的均值为13.71亿元，中位数为8.42亿元。2022年，100家“行业第一股”的首发募资额均值、中位数均超过A股新股企业的整体水平。

此外，从板块分布情况看，如图表2所示，2022年A股“行业第一股”主要集中在科创板与创业板两大板块。具体来看，科创板、创业板、主板、北交所的企业数量分别为43家、31家、15家、11家。

时代商学院认为，作为国内率先推行注册制的股票交易场所，相对于传统行业，科创板与创业板对新兴行业内的企业吸引力更大，因此“行业第一股”的企业数量较多。

值得注意的是，2022年，北交所出现了11家“行业第一股”，但遗憾的是，11家企业均在上市首日即破发，破发率为100%，远高于创业板（32.26%）、科创板（30.23%）的破发率，而主板的“行业第一股”在上市首日均未破发。

时代商学院认为，尽管北交所服务于创新型中小企业的高质量发展，但其中绝大多数公司以中小企业为主，风险相对更高，需要投资者具备更强的风险辨识能力，股票波动风险较大。另外，市场对行业第一股更为追捧，或也导致其发行估值相对较高，进而导致上市后估值回落。

在首日换手率方面，时代商学院发现，2022年A股“行业第一股”的市场交易更加活跃。据同花顺iFinD数据，2022年A股428家新股企业的首日平均换手率为48.32%，而100家“行业第一股”的首日平均换手率为50.74%，高出A股新股2.42个百分点。

据时代商学院统计，首日换手率在80%以上的“行业第一股”共有5家，它们分别为“身份和数字信任平台软件第一股”亚信安全(688225.SH)、“国产存储器第一股”江波龙(301308.SZ)、“商业密码第一股”三未信安(688489.SH)、“重金属污染防治第一股”赛恩斯(688480.SH)、“农牧食品第一股”益客食品(301116.SZ)。

不过，破发股的市场流动性相对较差。据同花顺iFinD数据，100家“行业第一股”中破发股共有34家，它们的首日换手率均值为38.44%，而未破发的“行业第一股”首日换手率均值为57.07%，两者相差了18.63个百分点。

在100家“行业第一股”中，换手率最低的前五家企业分别为“狗绳第一股”源飞宠物(001222.SZ)、“大豆深加工第一股”嘉华股份(603182.SH)、“空气炸锅第一股”比依股份(603215.SH)、“航材分销第一股”润贝航科(001316.SZ)、“麦芽制造商第一股”永顺泰(001338.SZ)。

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