时代财经

在广东汕头从事不锈钢厨具出口外贸的张先生，最近有点烦。继上周人民币汇率大幅升值之后，6月1日又传来世界集装箱运价飙涨的消息。

近段时间，人民币对美元的升值引发热议。监管层近期多次喊话，向市场传递“不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输”的清晰信号。央行更是紧急出手，日前宣布6月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

6月1日，人民币对美元汇率中间价报6.3572元，调升110点，升至2018年5月中旬以来新高。“这是‘炒汇’做最后的疯狂和挣扎。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲6月1日对时代财经分析。

就在人民汇率上演升值戏码之时，6月1日，国际物流咨询公司德鲁里(Drewry)发布的世界集装箱指数的最新数据显示，目前从上海到鹿特丹的40英尺集装箱运费涨至10174美元，较前一周上涨3.1%，同比上升485%。从全球范围看，世界集装箱运价指数上涨至6257美元，同比上涨293%。两项指数均达到2011年有记录以来的最高水平。

物流专家、全联并购公会信用管理专委会专家安光勇6月2日对时代财经分析，世界集装箱指数飙升原因有以下几个：一是到了运输的旺季；二是随着疫情的控制，各国经济开始复苏，贸易也被相应激活，导致集装箱的供需关系失衡；三是原材料的价格上涨；四是之前苏伊士运河拥堵事件的影响等。

时代财经采访发现，在原材料上涨、人民币升值、海运成本上升的“夹攻”之下，外贸大中型企业与小企业差距持续拉大，小企业面临利润挤压和货物积压的难题。

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受汇率与原材料上涨“夹攻”

5月26日，离岸人民币兑美元最高升至6.3754，在岸人民币兑美元汇率也升至6.3919，创三年新高。近8个交易日以来，人民币呈现持续上涨态势。

面对人民币近期较强的升值态势，5月31日，央行决定从6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至7%。截止到6月2日下午17点30分，在岸和离岸人民币对美元盘中双双跌破6.38元，在岸人民币最低至6.3769。　　

面对这一波涨势，国内外贸大型企业似乎较为淡定。“汇率的波动也不是说一天两天或是一次两次的事情，公司从事贸易几十年，遇到过汇率的大波动，很早就开始使用金融衍生工具回避波动的风险。”6月1日，时代财经以投资者身份致电大型外贸企业厦门国贸（600755），该司投资者关系工作人员介绍。

该工作人员称，人民币踏入6.3区间短期内会对厦门国贸的外贸业务有一定小幅度的影响，但总体来讲，不会有太大的影响。因为该司很早就已经开始锁定汇率，或者使用一定的期货工具回避波动，保证公司业务在外部环境可能随时变化的情况下处于平稳状态。

五矿发展（600058）同样如此，其以钢铁、冶金原材料的贸易和生产为主。6月1日，时代财经以投资者身份致电询问，该公司投资者关系工作人员介绍，在大宗商品交易中，部分通过进口的原料如铁矿石之类是以美元计价。为了应对汇率波动，五矿发展也使用一定的期货套现或保值工具，因此，综合来看，汇率波动对该公司影响不是很大。

谈及今年年初以来大宗商品涨价对五矿发展的影响，对方称，“肯定会有一定影响，但在一定可控的范围之内。”据工作人员介绍，五矿发展跟海外矿山签的长期协议都跟价格指数挂钩，大部分情况下，五矿发展拿了货以后会做套保，赚取合理的利润，保证经营的稳健。

中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成5月30日接受新华社记者专访时分析，大宗商品价格通常全球化定价，人民币一定幅度的升值，对大宗商品价格的影响很小。本轮大宗商品价格上涨是全球（包括我国）供需关系和市场投机行为造成的，不可能通过人民币升值来抑制。

在汇率波动面前，大型企业以期货、套保等手段平滑波动，相比之下中小企业较为被动。

“我们会适当涨价，但利润变得很低。 ”汕头市永兴工业有限公司是一家从事不锈钢厨具出口的中小型外贸企业，主要出口日本、俄罗斯、西班牙、巴西等地，其上游是汕头当地生产不锈钢厨具的厂家。该司总经理张先生6月1日告诉时代财经，外贸公司与上游生产厂家以人民币结算，与国外客户以美元结算。从去年年底，张先生所在的公司开始涨价。

张先生称，正常来说，商品价格应该涨10%。但为了维护客户关系，公司有些利润较低的订单会按实际10%来涨，利润相对好一点的订单，则涨5~7个点。

“基本上今年生意相对难做一点。”张先生称，汇率上涨的影响还不及原材料上涨，今年生意难做主要是原材料涨20%。他称，现在做生意，基本上就是在维持客户关系，利润各方面都很低。

海运成本上涨，货物可能积压

在汇率波动与原材料上涨之后，航运成本也传来了上涨的声音。

消息面上，6月1日数据显示，从全球范围看，世界集装箱运价指数上涨至6257美元，同比上涨293%。目前亚洲到欧洲的集装箱货运价格不断推升，贸易商在供应链方面的成本压力将越来越大。

受消息面影响，航运股走强。中远海控(601919)6月1日涨4.59%，6月2日早盘延续涨势，最高涨5.32%，收盘跌4.97%；中国外运(00598)6月1日涨1.67%，6月2日延续涨势，早盘最高涨5.74%，收盘涨3.28%。

物流专家安光勇6月2日告诉时代财经，各国经济开始复苏，贸易也被相应激活，导致集装箱的供需关系失衡。原材料的价格上升也是刺激货运成本上升的因素。

“大宗商品价格的上涨，在交易的规模或者活跃度上对市场有刺激作用。”厦门国贸投资者关系工作人员对时代财经称，公司可能有比较多参与交易的机会，市场的需求会相应更多一些，对营收或利润有一定的积极影响。 

该工作人员认为，“目前集装箱的航运涨价对厦门国贸影响不大，因为厦门国贸主要是用散货船进行运输，而不是集装箱，而散货船的行情主要关注波罗的海巴拿马型散货船运价指数(BPI)。”

据悉，散货航运主要运输全球初级产品，船舶吨位在55000载重吨至74000载重吨之间，今年以来，波罗的海巴拿马型散货船运价指数已经增长约67%，但近期波动不大。

而五矿发展投资者关系工作人员介绍，世界集装箱运价格飙升，主要是影响国际贸易的端口，由于五矿公司从海外矿山购买铁矿石在于海外客户签订的价格是到岸价格，因此海运成本由发货商承担，因此对五矿来说影响不太大。但该工作人员补充道，虽然五矿公司也有对外租船并支付运费的业务，但由于该业务占营收比例非常小，因此影响很有限。

海运价格飙升，对于中小型外贸企业影响或许比汇率波动还要大。

“损失主要就是库存压力，资金积压在货物上，各方面周转率很慢。相比而言，汇率只是损失一些利润，如果周转起来就还好，就怕货物积压导致资金没办法回笼。”汕头做厨具出口的张先生告诉时代财经，海运成本由海外客户承担，但由于价格飙升，海外客户会减少出货，而拖慢的出货速度给张先生带来库存压力和资金的积压。

造成库存积压这一局面，也与今年年初原材料上涨有关。张先生介绍，海外对不锈钢厨具的需求是相对固定的，有些客户库存承受能力强的话就会囤货。

“去年年底原材料开始涨价，但部分生产厂家因使用原材料库存，产品基本没有涨价。很多客户下单囤货，2、3月份生意特别好，到4、5月份相对比较平淡。再加上近期海运成本涨价，产品就更难卖出去。”

5月31日，国家统计局和中国物流与采购联合会发布5月制造业PMI为51.0%，比上月微落0.1个百分点。 原材料价格再创新高，出口订单指数失守荣枯线。

东吴证券首席经济学家任泽平6月2日在专栏指出，5月新出口订单环比回落较大，主要原因在于美欧经济活动恢复、供需缺口有所收敛，叠加人民币升值扰动。他预判，下半年出口过高增长不可持续。 

此外，任泽平还指出，在这样的形势下，大中型企业与小企业差距持续拉大。小企业回落主要有三点原因：一是出厂价格与购进价格差值持续扩大，而小型企业集中在下游、行业分散，成本传导能力差，对利润挤压最为明显。二是，小型企业出口占比较高，5月新出口订单下滑对小型企业经营造成压力。三是，疫后小型企业恢复基础本就不牢固。