时代财经

8月2日，A股迎来8月开门红，三大指数集体走强，行业板块呈现普涨态势，航天航空与酿酒板块领涨，仅钢铁、煤炭、有色金属板块逆市下跌。

受新能源汽车政策利好，盐湖提锂板块指数当天大涨5.64%。

不过板块中的赣锋锂业(002460.SZ)下跌了3.21%。

7月31日，赣锋锂业公告称，将以20亿元自有资金增资控股子公司赣锋锂电，同时，小米产投、极目创投等20家投资方也拟增资9.71亿元，交易完成后，赣锋锂业持有赣锋锂电股权比例为60.87%，仍为公司控股股东。

据悉，本次赣锋锂电增资的领投方是小米产投与极目创投，其余18个投资方均为跟投。

8月2日，赣锋锂业证券部一位人士向时代财经表示，“今年以来，锂电产业下游的需求非常旺盛，下游公司为了保障原材料的供给，而参与投资布局上游企业，是持续发展的一种策略。”

小米布局锂电赛道

按照赣锋锂业发布的子公司赣锋锂电增资公告，公司控股子公司江西赣锋锂电科技有限公司（以下简称“赣锋锂电”）拟吸收投资方湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“小米产投”）、海南极目创业投资有限公司（以下简称“极目创投”）、以及巡星投资（重庆）有限公司（以下简称“巡星投资”）、深圳市展想信息技术有限公司（以下简称“展想信息”）、江西佳禾电声科技有限公司（以下简称“佳禾电声”）、信之风（武汉）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“信之风投资”）、镇江德茂海润股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“德茂海润”）等20家机构进行增资。

赣锋锂电的本次新增注册资本为38850万元，增资金额为97125万元。

时代财经了解到，小米产投与极目创投的背后是小米公司，巡星投资的背后是OPPO，展想信息的背后是传音控股（688036.SH）、佳禾电声的背后是佳禾智能（300793.SZ），除了这几家电子消费企业之外，汽车厂家也不甘落后，信之风投资的背后是东风汽车集团，而德茂海润的背后是长安汽车（000625.SZ）。

锂电池产业链下游的电子消费企业、汽车行业突然“抱团”投资上游的锂电产业，或源于锂供给未来两年内相对有限，而下游需求将持续向好，下游企业为了锂电池供给而未雨绸缪。

2021年3月30日，雷军宣布，小米集团将成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务。

“电动汽车没有电池等于白费。”一位券商新能源分析师向时代财经表示，电动汽车技术的核心在于“三电”系统，即电驱系统、电池系统和电控系统，这三个系统构成了电动汽车的关键技术，而电池是最关键的。小米投资赣锋锂电，说白了，就是希望能保持稳定的电池供应。

上述赣锋锂业证券部人士也表示，这是下游公司的战略，是正常的投资行为，小米、OPPO、东风汽车、长安汽车等知名公司此次参与投资赣锋锂电，主要是基于他们自身的战略布局考虑。

布局上游是生存和发展所需

数据显示，赣锋锂电成立于2011年6月13日，公司经营范围包括锂离子动力电池、燃料电池、储能电池的研发、生产和销售。

截至2021年3月31日，赣锋锂电的资产负债率为69.89%。

对于此次引入小米等投资者，赣锋锂业认为，“有利于降低赣锋锂电资产负债率，降低财务费用，增强盈利能力，充分发挥各投资方在锂电行业方面的各自优势，推动赣锋锂电快速发展。”

从本次参与投资的20家机构来看，小米、OPPO、传音控股是手机厂商，佳禾智能是电声产品的生产商，长安汽车和东风汽车都是汽车制造商。

对这些锂电池产业链的下游厂商来说，参与上游的投资是未来发展的必由之路。

例如，长安汽车2020年新能源汽车产销都超过了3万辆，东风汽车集团的新能源产品不仅包括乘用车，还包括轻卡、VAN车和专用车领域。

上述券商新能源分析师称，目前，新能源汽车的发展快于预期。“但是，上游的电池供给跟不上，而且，碳酸锂的价格还在上涨，对于下游企业，尤其是to C端的企业，更是需要稳定的货源，以及控制生产成本。”

锂电的火热从宁德时代董事长曾毓群的发言也可见端倪，他在近期召开的股东大会上表示，“客户最近催货让他快受不了了。”

上述赣锋锂业证券部人士告诉时代财经，“我们的产品也是供不应求。”公司产品主要是锂离子动力电池、储能电池，客户包括小米等机构。

不仅小米等对赣锋锂电进行了投资，赣锋锂业自己也对其增资20亿元，说明了公司对锂电产业的看好。

在上述券商新能源分析师看来，小米、OPPO、东风汽车、长安汽车等下游产业向上游布局，是公司生存与发展的需要，“否则，在未来，你要么拿不到电池，要么就高价收购，这又会提高产品的成本，所以提早布局上游产业是生存所需。”

截至2021年3月31日，赣锋锂电的营业收入为3.27亿元，净利润为1655.17万元。今年第一季度的净利已经相当于2020年的一半（去年全年净利3272万元）。

锂价高企，供给短期难以改变

行业的火热，让碳酸锂价格开始上涨。

根据生意社价格监测，7月上旬碳酸锂价格一直持续着平稳运行的状态，市场需求稳定，有少数碳酸锂企业工业级和电池级碳酸锂的价格稍有上调，但是大部分厂家价格仍旧保持稳定。7月中旬开始碳酸锂价格开始提振，随后的两周价格更是稳步上涨，临近月末价格上涨厂家开始逐渐增加。

时代财经注意到，7月31日，已有企业对电池级碳酸锂的报价达到了10万元/吨，而在7月1日，电池级碳酸锂的价格为9.04万元/吨，一个月涨幅达到了10.62%。

对于下半年的锂价走势，国泰君安有色金属首席分析师邬华宇称，“下半年锂价高度将超市场预期，我们调高下半年锂价预测至历史前高18万/吨。”

这比之前中信证券的预测还要高，7月22日，中信证券研报指出，下游需求强劲增长，碳酸锂价格涨势再起。预计本轮锂价的上行周期至少还可持续一年以上，价格高度可看至12-15万元/吨。

锂电每吨18万元的这一价格，等于说，以目前9万元左右的锂价来说，还有一倍的上涨空间。

上述赣锋锂业证券部人士向时代财经表示，个人的观点，未来两年，锂电价格的下行空间不大，需求肯定是比较旺盛的，包括政策的推动。

作为锂电产业的从业者，在他看来，锂价在未来会有一定的上涨，但分析师的预测可能比较夸张，一下就看到很高，“的确让人惊讶。”

锂价高企，背后是供给短期难以改变。

根据中国汽车工业协会统计，2021年上半年，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。而欧盟要求2030年减少55%碳排放，2035年实现全电动化。

因此，天风证券预测2021年全球新能源车销量有可能达到580万辆。

东北证券的研究报告测算，未来三年锂供需将持续抽紧（锂需求CAGR高达 35%，锂供给为30%），锂价正处于景气度向上的大周期新起点。

时代财经了解到，虽然锂辉石替代品的盐湖提锂、锂云母提锂两大工艺路线已经可以生产，但是短时间内不可能满足下游激增的需求。

锂的供给短缺，必然带来动力电池的短缺。所以，小米等下游厂商纷纷采取相应措施，要么加大与主要电池供应商的合作，要么去寻找新的电池供应商。

上述赣锋锂业证券部人士向时代财经表示，就目前来看，锂的供需矛盾还无法转变，“有一些投产的项目，2022年会有一点产能出来，但只有到2023年才会有比较大的产能。”