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钢铁侠赶超锂大爷:上市钢企半年净利769亿包钢涨32倍,减产或赚更多

作者:魏亚霖 2021-08-31 16:59

夏莹莹认为,粗钢减产其实有利于国内钢厂的利润上行。

8月的最后一个交易日,Wind钢铁指数达成十连涨,铁矿石指数实现九连涨。

根据Wind数据显示,8月初以来,Wind钢铁指数上涨了17.37%,几乎追平了“风头正劲”的锂电池指数(17.57%)。

仅8月31日,Wind钢铁指数就上涨了4.79%,其中,新钢股份(600782.SH)、本钢板材(000761.SZ)、包钢股份(600010.SH)的股价迎来涨停;永兴材料(002756.SZ)、太钢不锈(000825.SZ)、鞍钢股份(000898.SZ)、本钢板B(200761.SZ)、马钢股份(600808.SH)、宝钢股份(600019.SH)、三钢闽光(002110.SZ)、中信特钢(000708.SZ)、安阳钢铁(600569.SH)、方大特钢(600507.SH)跟涨超5%。

同日,Wind铁矿石指数也上涨3.41%,海南矿业(601969.SH)涨停,西部矿业(601168.SH)、兴业矿业(000426.SZ)、金岭矿业(000655.SZ)跟涨。

Snipaste_2021-08-30_20-31-38.jpg图片来源:unsplash

根据近期披露的中报,44家上市钢企今年上半年普遍赚得盆满钵满。其中不乏净利润同比涨了数十倍的企业,比如包钢股份增长了31倍、重庆钢铁增长21倍、八一钢铁涨了17倍。

不过,8月30日,南华期货金属分析师夏莹莹告诉时代财经,近期铁矿石价格反弹并不意味着价格已经见底,年内铁矿石价格很可能继续下跌。

随着下半年粗钢限产政策落实,以及铁矿石价格持续下跌,钢企利润又会受到怎样影响?

时代财经注意到,从年初至今,Wind钢铁指数已经上涨了74.92%,同期沪深300指数则下跌了7.78%,钢铁板块的走势与沪深300几乎完全相反。

Snipaste_2021-08-30_11-50-34.jpg数据来源:Wind;制图:时代财经。

上半年钢企普遍大赚

目前,44家上市钢铁企业已全部披露了上半年业绩。总体来看,今年上半年钢企普遍赚得盆满钵满,44家钢企合计归母净利润达到了769.43亿元,同比大增225.81%。

Snipaste_2021-08-31_15-47-04.jpg上半年归母净利润同比增长200%以上的上市钢企。数据来源:Wind;制图:时代财经。

值得注意的是,钢铁板块的“利润增长王”——包钢股份,已经不是纯正的“钢铁股”。2021年上半年包钢股份稀土销售实现收入14.10亿元,仅占总营收的3.58%,但贡献了毛利10.93亿元,占同期利润总额的29.48%。而在2020年,稀土业务的利润对于包钢股份的利润贡献已经过半。

clip_image003.png图片来源:包钢股份半年报

钢铁“龙头”——宝钢股份上半年利润也大涨了277%,其中二季度利润130亿元,创历史单季最高。

宝钢股份将利润大幅上涨归因于,下游行业钢材需求大幅增长与国内外钢材价格大幅上涨;在全球层面,受疫情后全球财政和货币刺激政策影响,欧美国家建筑、汽车和各类用钢领域需求大幅增长,明显快于其粗钢产量的恢复,导致供应缺口扩大。

归母净利润同比暴增937%的鞍钢股份,也在半年报中认为,上半年业绩增长源于全系列产品的价格上涨与销量增加。

事实上,虽然上半年铁矿石平均价格处于高位,但钢材价格也在上涨。

根据中国钢铁工业协会(下称“中钢协”)数据,上半年进口铁矿石价格同比上涨80.84%;而宝钢股份中报称,上半年中钢协钢材价格综合指数(CSPI)同比增长 38%,国际钢铁价格指数同比增长55%。

铁矿石仍未见底

尽管年初铁矿石价格居高不下,但从5月末起,多部门联手约谈重点企业,禁止哄抬物价,铁矿石价格也应声而下。

进入下半年,铁矿石仍然是市场关注的重心。8月28日,自然资源部在回复全国政协委员时,明确表示支持国内铁矿石资源的开发,将会把铁矿列为战略性矿产国内找矿行动主攻矿种。

8月末,在经历了一个多月的持续下行后,铁矿石期货与现货价格一度反弹。但铁矿石期货价格短暂反弹后,近两个交易日又继续下跌,8月31日收盘价大跌5.36%。

Snipaste_2021-08-30_11-10-42.jpg数据来源:Wind;制图:时代财经。

在夏莹莹看来,目前铁矿石价格并没有到达价格底位。

她告诉时代财经,“考虑到粗钢减产政策,以及下半年力拓、vale等矿山发运量回升,我们测算出年底的铁矿港口库存大约会累积到1.4亿~1.65亿吨左右,再对比历史上同期的铁矿港口库存,考虑巴西矿难等因素,我们认为今年铁矿的价格底部大概在100美元左右。”

金信期货在研报中也表示,铁矿石短期内出现的反弹,属于近一个月跌幅较大出现的情绪修复,从中长期看,铁矿石价格仍未见底——一方面,铁矿石的全球和国内需求都在下降,另一方面,国内外的铁矿石供给稳中有增,矿石持续累库存。

8月30日,时代财经致电重庆钢铁,对方工作人员称,“今年四季度的铁矿石价格还不好说,但可能还是有较大振幅。”

同日,一位钢铁行业人士对时代财经表示,年内铁矿石价格很难再有上升空间。

铁矿石价格下降,无疑会提高钢企的利润空间。

8月30日,鞍钢股份工作人员对时代财经表示,“铁矿石降价当然是利好。钢铁行业作为传统重工业,突破性的技术革新很难实现,提高利润的最主要途径就是降低生产成本。”

而Wind数据显示,7月以来,钢企利润不断上涨,目前保持在高利润状态。对此,天风期货认为,近期钢企的高利润的主要贡献来自于铁矿石价格的大跌。

clip_image005.png图片来源:天风期货研报

与此同时,行业普遍看好近期自然资源部表态支持国内铁矿石资源开发。

上述重庆钢铁工作人员表示,“虽然公司自身没有铁矿,但从国内购买铁矿石至少运输成本会下降。”

限产压力巨大,或不影响利润

今年7月,一钢铁行业分析师曾告诉时代财经,下半年钢铁行业的发展走势,主要取决于相关限产政策是否会落实。

据国家统计局数据显示,今年上半年,国内粗钢产量5.63亿吨,同比增长11.8%。

该分析师认为,“今年上半年钢铁产量已经超过2020年同期水平,如果要落实低于2020年粗钢产量的限产目标,下半年钢铁供给端会较为紧张。”

8月30日,上述重庆钢铁工作人员告诉时代财经,公司还未接到限产通知,第四季度将按照正常计划安排生产和停机检修。

同日,时代财经也多次致电宝钢股份,但截至发稿未获得回复。

不过,宝钢股份近日多次在网上互动平台表示,“实施工业低碳行动和绿色制造工程,控制粗钢产量是钢铁企业需要认真思考和对待的课题,公司也会结合市场供需变化、自身情况等因素,统筹做好经营上的相关调整。”

夏莹莹告诉时代财经,目前来看不管是从形势上,还是数据上,都没有看到减产放松的信号。

夏莹莹表示,“限产政策势在必行。首先是‘双碳’政策的要求,全球各地频繁出现极端天气,而钢铁产业正是碳排放量最大的行业之一;其次,低价对外出口既没有获取较好的利润,还把大量污染物留在国内,可谓得不偿失,巨额利润流向国外矿山,不利于我国钢铁行业发展。”

从目前全国粗钢月产量看,限产目标的压力已经显现。全国粗钢产量在今年5月达到顶峰,此后开始下滑。而在今年3月之后,粗钢产量同比增速就已经逐步降低,7月粗钢产量更是较去年同期减少了8.4%。

根据中钢协数据,2021年8月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2137.87万吨、生铁1871.51万吨、钢材2061.25万吨,同比分别下降1.07%、1.82%、0.32%。

Snipaste_2021-08-30_11-01-27.jpg全国粗钢月产量及同比。数据来源:Wind;制图:时代财经。

今年上半年,曾经有国内钢企呼吁,考虑到今年钢铁产业的火热,希望国家考虑放松对头部钢企的“限产”计划。

但从目前来看,“限产”已成定局。

如果四季度按照计划严格压制粗钢产量,钢企利润增长是否会受到影响?

对此,夏莹莹认为,粗钢减产其实有利于国内钢厂的利润上行。

她告诉时代财经,“从历史数据来看,铁矿价格与钢厂利润没有太大相关性。粗钢减产的根本目的是为了尽可能把钢铁产业的利润留在国内,并且以后的钢厂利润可能会包含一部分减碳成本在内,这也有利于利润上行。”

文章来源:时代财经 编辑:王薇薇