时代财经

日前，招商证券（600999.SH）发布变更法定代表人公告，新任董事长霍达从宫少林手中接棒，成为招商证券法定代表人。至此，执掌帅位16年之久的宫少林告别了招商证券的舞台。

实际上，宫少林在2001年担任招商证券董事长之前，他已经在1997年担任招商银行副行长一职。换言之，宫少林已经在招商局集团旗下的金融平台工作20余年。而新任掌门霍达在资本市场有着20余年的丰富经验，在证监系统历任深圳证监局局长助理、市场监管部副巡视员等职位。

随着老一辈掌门人的谢幕，在证券行业迎来全面从严监管的时期，霍达作为新生代掌舵人，又会带领招商证券驶向何方？

霍达（左）与宫少林（右）

“空降”新掌门

5月26日，招商证券举行2016年年度股东大会。大会上审议通过选举霍达、王岩、熊剑涛为执行董事的决议。在随后举行的第六届董事会中，霍达接任宫少林，成为该公司第六届董事会的董事长。

实际上，霍达的任职早有预兆，但过程却略显仓促。4月10日晚间，招商证券发布第五届董事会会议公告，会议提名11为董事组成第六届董事会，并表示宫少林由于年龄原因，换届后不再担任执行董事及董事长职务。

彼时，霍达并不在上述提名董事中。直至5月5日，招商证券收到公司股东招融投资的通知，招融投资推荐霍达为公司执行董事候选人，并提交股东大会审议。随后，霍达“火速上任”。5月10日下午，招商证券召开干部大会，任命霍达为招商证券党委书记，宫少林不再担任该公司党委书记、党委委员职务。

值得注意的是，新旧两任董事长在履历上有颇为不同的履职经历。据资料显示，宫少林1997年7月出任招商银行副行长；2001年出任招商证券董事长至今。在招商局旗下的金融平台工作20余年。霍达自1997年4月起进入证监会工作，历任深圳监管局局长助理、证监会市场监管部副主任、公司债券监管部主任等职位。

“霍达在中国证监监管机构工作二十年，有监管机构多部门多岗位工作经历，监管经验丰富，在经济金融研究、多层次资本市场建设和管理、资本市场统计监测分析等领域具有丰富经验。”招商金融CEO洪小源在干部大会上表示。

宫少林时代

“宫少林董事长在任期间，推动招商证券A、H股上市是对公司影响最大的事情。”该公司内部人士向时代财经透露。

2009年，招商证券登陆上交所上市，实际募资111亿元。上市后，公司资本实力得到增强，净资本规模在随后的三四年间基本保持在行业第五名附近。2016年10月，招商证券登陆港交所上市，募资约103.36港元，进一步增强该公司在经纪及财富管理、海外业务、机构服务等业务运营能力。

除推动两地上市外，宫少林对于投资银行的见解也推动了业务的发展。“近五年投行业务发生本质变化，其核心是债券或固定收益产品的规模在迅速增加。”宫少林曾公开表示，“以前证券公司的投行业务只关注股票、IPO、再融资、配股等。现在债券市场大于股票市场。另外国内企业在沪深交易所、香港上市的数量迅速增加。”

正因如此，在债券承销的带动下，招商证券投行业务的发展也得到整体的提升。Wind数据显示，2016年股债合计成交金额为3179.8亿元，位列行业第四。其中，债券总承销金额为2827.48亿元，位列行业第四。此外，据公司高管介绍，招商证券2016年在香港市场IPO规模综合排名第七，中资券商排名第二。

“这些变化给国内证券公司投行业务提出更高的要求。不能只看股票，要关注股票债券。不能只看沪深交易所，也要看股转系统，也要看香港市场。”宫少林表示。

除此之外，在宫少林刚出任董事长一职不久，其发展主张也使得招商证券在低迷股市行情中提升市场交易量份额。

2001年12月，宫少林刚出任招商证券董事长一职。彼时，A股市场正处于五年熊市的初期。2001年6月至2005年7月，上证综指区间下跌超过50%，最低见998.23点，沪市日均成交额不足100亿元。

在这样惨淡的行情中，宫少林于04年接受媒体采访表示，在证券行业整体面临经营困局的背景下，大力推动创新是解决问题最有效的途径。在这样的思路下，招商证券推出国内第一张多功能证券账户卡，并对其官网进行改版升级。

或是由于技术上或服务管理上的创新，招商证券股票市场成交额的市场占比自2000年的1.68%开始逐步提升。到2005年，该公司股票市场交易额市场占比为2.78%。随着06年大牛市的到来，该公司股票交易额市场占比进一步提升。

2000年-2007年招商证券股票成交市场份额

新挑战

在新旧掌门交接班的背后，实际上也是证券行业发生巨大变化的转换期。今年以来，证监会不断推出各种监管措施，从多个角度加强资本市场的风险管控。

如今年2月，证监会修改《非公开发行股票实施细则》，明确提出上市公司申请股权再融资，距离上次募资到位日不得少于18个月，同时也要求发行股份数量不得超过发行前总股本的20%等各项要求。

上述要求对券商的投行业务产生直接影响。Wind数据显示，再融资新规发布后，市场增发募资总额不仅环比快速下降，若除去今年一月份的爆发性增长，2017年上半年定增募资额亦低于上年同期水平。受此影响，招商证券今年前五个月股权再融资承销规模同比也出现下滑。数据显示，2017年前五个月，该公司实现股权承销101.19亿元，去年同期为139.54亿元，同比下滑37.9%。

沪深市场定增规模

目前，招商证券提出“打造具有国际竞争力的中国最佳投资银行”的目标。但是从股票承销业务看，该公司在首发、增发、配股等股权融资项目较为落后。虽然该公司2016年股债成交总额位列行业第四，但股权承销排名却处于11名，与一线券商普遍过千亿的承销规模有一定差距。Wind数据显示，该公司近5年股权承销排名均在第10名上下波动。

除此之外，证监会近期还对金融机构的资产管理业务、券商业务规模与净资本挂钩的监管体系等多方面内容，提出更多的监管要求。具体而言，目前招商证券存有5600余亿元定向资管规模，在证监会提出禁止通道业务后，该公司资管规模会否存在压缩风险？

此外，霍达作为招商证券新任掌门，其任职岗位性质也从监管机构转至金融服务机构，其发展思路又会给招商证券带来什么新的变化？

“公司长期的发展目标不会有太大变动，希望做大做强，打造最佳投资银行的目标不会变。”该公司董秘吴慧峰向时代财经表示，“目前公司新一期的三年规划也在制定中，新董事长也紧锣密鼓地跟各部门开会。”