时代财经

悬置已久的中体产业（600158.SH）股份转让再次落空。8月9日晚间，中体产业发布公告称，其于当天接到第一大股东国家体育总局体育基金管理中心（以下简称“基金中心”）通知，鉴于在公开征集过程中，意向受让方未能达到基金中心的公开征集条件，因此未能产生符合条件的意向受让方。

这意味着中国奥园（03883.HK）接盘失败，也标志中体产业第二次股份转让流标。去年11月11日，基金中心启动中体产业股份转让事宜。这项从提出到落地推迟了2年多的重大工作，开始步入快车道。

12月20日，中体产业首次向社会公开征集股份受让方，北京翔明体育文化有限公司、新理益集团有限公司、天津乐体安鸿体育文化发展有限公司、深圳市鹏星船务有限公司等四家公司成为意向受让方。

但经过三个多月的尽职调查后，4月14日，因四家公司“均未能达到基金中心的公开征集条件”，中体产业一纸公告宣告首轮招标以失败告终。两个多月后，中体产业于6月21日再次启动招标工作。与第一次招标“四狼”环伺不同，这次仅有中国奥园向中体产业提交了受让意向书。

与其他四家意向受让方相比，奥园不仅是唯一一家地产商，在“经营气质”上与中体产业契合度也最高。成立于1996年的奥园，已经形成了“地产、商业地产、国际投资、奥买家、文旅”五大业务版块，并先后尝试了体育地产、教育地产、文化地产等模式。

而作为体育总局控股的唯一一家上市公司，中体产业的业务涵盖场馆建设及运营、体育服务、体育地产、体育彩票等四大业务。据其2017年第一季度报告显示，中体产业资产总值约36亿，净资产15.78亿。

除了主营业务“门当户对”，18年前二者便曾“牵手联姻”，当时奥园和中体产业就以奥林匹克花园项目试水“体育＋地产”模式的合作。

“我们没有估算胜算概率，就是抱着希望能够获得合作的机会的心态；既不是非要志在必得，更不是抱着‘只是去打个转’的态度，我们是真心想跟中体进行股权合作。”奥园内部人士向时代财经表示。

对于此次流标，上述奥园人士并不认为“收购失利”，并直言对结果并不意外。“当初只有我们一家企业竞标入选，倒是出乎我们意料。我们认为（国家）体育总局的态度（在此次合作谈判中）是很关键的。它有它的评价标准，流标只是代表双方对这个标准没有达成一致看法而已，我并不觉得是收购失利。”

中体产业此前发布的公告显示，其对受让方提出“成立三年以上”、“有明晰的经营发展战略”、“具有促进中体产业持续发展和改善上市公司法人治理结构的能力”、“一年内启动优质资产注入”、“拟受让方不存在《上市公司收购管理办法》不得收购上市公司的情形”等五项条件。但对于导致受让流产的具体原因，上述人士表示“不便透露。”

上海易居研究院研究总监严跃进在接受时代财经采访时认为，两个企业合作失败，充分说明并购背后存在很大的不确定性。“这也说明当前并购方对于体育概念的谨慎，至少不是单纯追捧体育概念的地产股，因此并购的谈判周期会比较长。”

不过，留给基金中心的时间不多了。2014年8月22日，基金中心发布公告称，将于三年内完成其所持中体产业全部股份的转让工作。如今，距其兑现三年前公开承诺不到半个月，股权受让的二次流标，让这家两市第一体育概念股再度陷入前景不确定的阴霾之中。

一波三折的股权转让，让投资者对基金中心转让的诚意产生质疑和不满，在东方财富网中体产业股吧里，类似“不是没人要，而是根本就没打算卖”的质疑声此起彼伏。同时，投资者观望和避险情绪愈加强烈。8月10日复牌后，中体产业以13.24元/股收盘，跌幅达5.29%。这样的收盘价不仅是其一年来股价的最低值，更与其17.53元/股的转让价有近25%的跌幅。

据时代财经查询，自去年11月启动股权转让工作以来，中体产业共停牌5次。每次复牌首日，股价均会出现新低。而随着不断的停牌、复牌，其股价一路下行。除了股价的“一地鸡毛”，如何拓宽体育产业思路、清晰战略定位、摆脱业绩对地产的依赖、停止利润的反复波动下滑是摆在中体产业面前的一道棘手且迫切的难题。

无缘与中体产业携手，对奥园而言，意味着失去一个合作平台和资源，在回复时代财经采访时，奥园表示，“竞购中体产业股份是奥园在推进‘产业+地产’战略上的一次有益尝试。奥园将继续推行体育、教育、商业等复合地产发展策略。”