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股价经历过几番暴跌后，阳光100创始人易小迪不得不站出来为公司发声。

“这次事件是我们意想不到的。”在1月22日下午阳光100的电话会议中，易小迪用“突发事件”来形容此次股价暴跌，他没有过多分析背后的原因，只是强调，随着时间的推移，阳光100的股价会回到正常的状态。

上周四是港股“黑暗”的一天，尤其是对于在港股上市的佳源国际和阳光100来说，如同山洪暴发一般下挫的股价，让它们有些措手不及。

当日，佳源国际股价暴跌80.62%，一日内市值缩水263亿港元。阳光100的情况虽然略好一些，但盘中最低也跌至1港元以下，达0.75港元/股，创历史新低，到收盘时，股价略微回升，但跌幅依然高达64.59%。

这场突如其来的股市“灾难”让阳光100感到有些错愕，1月17日晚上，阳光100便发布公告回应称集团运营正常，并在次日进行股份回购2975.4万股，约占总股本的1.1392%。

阳光100用回购的方式向市场表达了公司对股价的信心，暂时稳住了股价的走势。然而，经过一个周末之后，阳光100的表现再次急转直下，在1月22日盘中急挫超过13%。

股市中的异常状态把阳光100推到了风口，虽然在易小迪眼中这几天的遭遇纯粹是一场意外，但外界对阳光100的质疑并不能因为简单的“意外”两字而就此释然。

周转慢、负债高是阳光100被诟病最多的地方。过去几年，阳光100处于由传统住宅开发向“街区综合体”模式转型的进程当中。随着其业务重心从高周转的住宅转移到回报周期冗长的街区综合体及自持物业上，整个周转速度被拖慢，负债也随之升高。

其半年报显示，2018年上半年，阳光100的长期贷款及借款139.3亿元，短期贷款及借款达45.28亿元，净负债率高达234.1%，而其在手现金及现金等价物仅33.66亿元，同期的溢利只有4.47亿元。

阳光100的钱都去哪了？针对这个被问得最多的问题，易小迪表示，阳光100的资金都放在了土地上。“阳光100的土地储备接近1500万方，对应货值达到2000亿元。就算按照每年200亿元的销售节奏计算，我们的土地可以卖十年，这其中还不包括一级开发的土地。”

但不得不承认的是，易小迪口中极具优势的土储体量并未在阳光100的成绩单中得到体现。2017年年度业绩会上，易小迪曾给阳光100定下175亿元的销售目标，但截至2018年12月31日，其累计未经审核合同销售额约120.96亿元，同比增长约14.03%，与目标还有着55亿元的差距。

“整体来说，2018年是阳光100平稳增长的一年。尽管存在一些不理想的因素，一些大盘项目由于政府的调整没有及时开工，影响了我们的业绩。”

易小迪称，2018年阳光100的转型升级取得了很好的预期效果。从他披露的具体数据来看，街区综合体、服务式公寓和特色小镇三大主力产品在阳光100销售中的占比已经达到80%-90%，普通住宅的比例进一步缩小。

阳光100希望在自持物业上做出更多的努力，甚至做到不再从开发上去获取价值，而是靠服务运营来创造收益。易小迪在电话会议中透露，2018年，阳光100的服务性收入增幅超过15%，其中租金的增长达到50%。

“今年服务型收入有7个多亿，明年还会继续增长，可能有九个多亿。如果服务性收入逐步增加到20-30亿元的话，阳光100基本就稳定了。我相信经过几年，我们就会达到这个数。” 

在提高服务性收入的布局上，易小迪认为，旗下服务式公寓“喜马拉雅”会是最大的增长亮点。据悉，不到一年的时间，阳光100已在全国4座城市布局5座喜马拉雅公寓。但目前为止，喜马拉雅公寓尚未实现盈利，还处于拿“补贴”运营的阶段。

从开发到运营的转向被视为阳光100的特色之路，易小迪指出，在普通住宅偏低的基础下，阳光100如果没有特色的话，就会被革命了。按照其想法，当阳光100的租金收入达到20-30亿元规模时，就足以养活阳光100了。

不过，花了大部分的篇幅来描述未来的愿景之后，他还是给阳光100定下了“高周转”的目标，他认为，这仍是阳光100需要学习的一个课题。“我们有足够的土地储备和一级开发土地，不需要增加新的土地，可以一边卖地一边卖楼，加快周转速度。”