时代财经

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持续火热的元宇宙（Metaverse）概念终于在近期迎来了一次急刹车。

9月9日，元宇宙概念股开盘大跌，截至当日收盘，佳创视讯收跌17.1%，歌尔股份收跌8.9%，宝通科技收跌13.65%。而在前一天，这些概念股暴涨达10%—20%。

自Roblox作为“元宇宙第一股”上市首日股价大涨54%，元宇宙概念便在资本市场爆火。该词最早出现在发表于1992年的科幻小说《雪崩》中，指在一个脱离于物理世界，却始终在线的平行世界中，人们能够在其中以虚拟人物角色自由生活。所有现实生活中的人都有一个“网络分身”。

这是一个极具未来感和想象力的概念。但在这个概念被资本市场炒得火热的同时，大多数相关从业者都认为，虽然元宇宙描绘的场景在未来肯定会实现，但现在还是雏形中的雏形，热度消逝后必然会剩下一地鸡毛，但这种阶段也是新技术在成熟过程中必然要经历的。

“元宇宙现在处于第一次概念热度上升到阶段。根据Gatener曲线，新技术刚出现时，这个概念往往会被炒作到顶峰，但里面全都是泡沫，随后大家兴趣消逝，市场回落到低谷。这个时候，市场才真正开始发展，这时候能活下来的企业才会开始走出长期上升、稳定的路线。”星瀚资本创始人杨歌对时代财经表示。

资本围猎元宇宙

“元宇宙是个框，什么都往里面装。”

这是业内人士对元宇宙的一句调侃，但也是现实。在这个庞大且极具未来感的概念下，许多公司希望自己和元宇宙挂钩。

“天天有公司跟我说是做元宇宙的，包括游戏、AI、影视、经纪人、二次元、动漫、游戏硬件、线上数字资产公司等等。互联网、游戏、电商等公司近一半都会去贴这个概念。”星瀚资本创始人杨歌对时代财经表示，作为投资人，杨歌从2018年就关注到元宇宙概念和相关公司，但他明显感觉到，从今年7月起，元宇宙已经从小众概念变成大众概念。

一些和元宇宙没有关系的公司也会为自己套上元宇宙的概念，以求公司估值上涨。其中，最明显的便是游戏公司。

9月6日，游戏公司中青宝公开宣布将推出一款虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，玩家可以根据自己的愿望构造世界、经营酒厂，也可以在线下提酒。随后，中青宝公司股价连续两日涨停。

但在9月8日晚间，中青宝又发公告称，“近期公众号所提及游戏涉及元宇宙概念，并且被媒体转发，引起公司股价异常波动。元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。”

汤姆猫也因为在回复公司问询时提及探索元宇宙产品而被深交所问询“是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。”

除游戏公司外，剧本杀、陌生人社交等平台也都在借用元宇宙的概念。陌生人社交平台Soul将自己称为“年轻人社交元宇宙”，一位剧本杀平台创始人在接受媒体采访时表示：“剧本杀就像一个平行宇宙，玩家不仅能在其中扮演不同的角色，也能在其中获得优质的社交体验，这正是开启元宇宙社交的一把金钥匙。”

市场的爆火对投资人来说反倒是一个“极其不好”的信号。“一个概念被炒成这样，市场必定会回调，或者被监管，甚至会有崩盘的可能性。”杨歌说。

杨歌对时代财经表示，对资本市场来说，投资人并不会因为“元宇宙”这个概念就决定是否投资一家公司。“我们看公司主要有三点：是否在认真做事情且有商业闭环；他对元宇宙的认知和构想是否比我们更深刻，是否有商业价值；团队本身的素质、水平、资源结构是否足够。概念根本不重要，不会给你加分，甚至会减分。”

元宇宙是什么？投资人：与VR、AR无关

即便元宇宙概念已被提及太多，但面对这样一个抽象的概念，厘清“元宇宙是什么”仍然是一件必要的事情。

很多人对元宇宙的具象认知都来自电影《头号玩家》，人们用虚拟身份生活在一款名为《绿洲》的虚拟世界中。不过，在杨歌看来，把元宇宙看作游戏是比较浅显和片面的。

“我所定义的元宇宙，是下一代互联网流量的基础。20年前怎么看QQ，6年前怎么看视频直播，现在就怎么看元宇宙。”杨歌解释，元宇宙就是一种新的流量载体，说它是游戏也好，是数字空间也好，用户会在里面形成各种业态，进行社交和电商等各种类型的商业活动。

以这个为目标，未来的元宇宙公司可以做剧情开发、剧情渲染、美术渲染、引擎、NPC、驱动器、AI等等工作。

和头号玩家不一样的是，杨歌认为元宇宙并非为一家公司所拥有的产品，而是一个综合的市场和一种生态。“就像互联网和视频直播一样，你不能说互联网是某一家公司的产品，也不能说抖音快手就是视频、直播，他们只是直播行业中比较大的玩家之一。”

但作为一种生态，元宇宙也会有一个切入点。杨歌表示，目前业内大多数人认为的元宇宙切入点是游戏，未来可能切入点还有很多，包括社群、电商、数字经济等，“关于这些是否有可能成为元宇宙的支柱业态，我们一直在关注，但这个时候还不好做定义。”

即便是以游戏为入口，元宇宙也不会是单纯的游戏，而是可以进行社会化行为的平台。杨歌举例，比如根据Roblox调研，40%的用户已经不把Roblox当作游戏，他们会在这个平台里面进行社交和商品交易。比如在《Adopt Me》这款游戏里，玩家会得到一只宠物和一所房子，照顾宠物可以获得虚拟金币购买衣服和家具，玩家之间可以买卖不同类型的宠物，也可以在彼此家里做客。

另外，在杨歌看来，元宇宙并不能和VR/AR划等号，VR/AR并不是元宇宙的基础设施。相反，他们仅是元宇宙的“非必要非充分条件”。

“非必要是指，AR/AR技术对元宇宙来说没有那么重要。元宇宙在我的理念中更偏向社群，在这个社群里，大家的想法是不是一定要用VR/AR的方法去展现？也不一定。用电脑、图像、电视等传统的方式展现出来也是可以的。”

“非充分是指，元宇宙未来的展现形态并非一定是VR/AR，还有很多硬件产品，比如全息投影、人工智能、3D影像、激光各种类型的数字化渲染工具、地板之外都是屏幕的房间等等，而VR/AR针对的只是眼镜。不要受过去30年科技发展的局限，硬件升级是一件非常难预测的事。”杨歌认为，元宇宙会在未来的5-10年出现雏形，而前5年就是硬件不断升级完善的过程。

但关于元宇宙，目前一个非常重要的问题就是其合规性，作为一种社群或者游戏，里面的资产和交易如何还没有明确的规定。

“不同于过往的互联网，元宇宙这个概念发展速度很快，有热度，也有过热的情况。从国家到企业，到底如何定位元宇宙，对他的未来发展非常重要。要看国家是会将其定义成新型互联网、游戏还是新资产形态，定义的方法不一样导致的结果也不一样。”

元宇宙火了，但又没完全火

目前，国内外各头部公司已经在为做元宇宙摩拳擦掌，Facebook创始人扎克伯格曾宣布将在五年时间内转变成一家元宇宙公司。

那么巨头之外的普通从业者呢？时代财经采访发现，在普通从业者眼中，元宇宙还是“概念中的概念”。一些具有敏锐嗅觉的人提前感受到了元宇宙的浪潮，猜测着元宇宙和自身工作可能产生的联系，但能做的也只是调研、交流、设想。“我相信元宇宙是未来，但现在这个东西离自己的生活、工作还很远。”电商行业从业者赵云峰对时代财经表示。

赵云峰目前在一家食品公司做虚拟数字人的直播运营，即在特殊时段用数字人代替真人主播进行直播带货。他从今年3月开始关注到元宇宙的概念，随后就持续和行业人士交流、探讨元宇宙和自己工作的关联。

“其实电商和元宇宙的联系并不大，我一直在想这之间的关联点，现在才慢慢感觉到一个方向。就是未来虚拟世界也会有电商，当我们在虚拟世界逛商场时，可以将虚拟世界中展现的商品通过某种形式传递到现实世界。不过这只是一个想法，现在完全没办法实现。”

在赵云峰看来，元宇宙和自己工作最大的关联点就是虚拟人。“在我的理解里，元宇宙就是一个虚拟世界，这个世界需要有自身的经济系统、时间系统以及和现实世界对应的生态系统，也需要真实人类的分身。我们可以把自己身份投射进虚拟世界，做一些和现实世界相同，或者更魔幻的事情。”

赵云峰表示，很多商家现阶段参与元宇宙的方式就是把自己的品牌logo做成虚拟形象展示出来，相当于先在虚拟世界拥有一个身份ID。他觉得，具体到自己的工作，可以做的是先把虚拟人运营好：“所有的东西都要归结于内容，我在做的就是提高虚拟人的趣味性，比如打磨他们的剧本、人设、话术，建立虚拟人矩阵团队等等。”

“我觉得元宇宙真正落地可能要等到20年以后。”赵云峰说。