时代财经

4月11日，洛阳钼业（603993.SH）发布公告称，全资子公司洛钼控股与宁德时代（300750.SZ）间接控股公司宁波邦普时代新能源有限公司达成协议，邦普时代将通过香港全资子公司，以1.375亿美元从洛钼控股手中受让KFM控股25%股权。

KFM控股持有位于刚果(金)的Kisanfu铜钴矿项目95%权益，双方将共同承担项目资本支出，共同开发Kisanfu项目。

消息出来后，尽管当日沪指跌1.09%，深成指跌2.30%，但洛阳钼业与宁德时代的股价仍逆风上涨。截至4月12日收盘，洛阳钼业上涨1.25%，宁德时代微涨0.96%。

图片来源：Julien Harneis

钴矿还在可行性研究阶段

据路透社报道，Kisanfu铜钴矿是世界品位最高的待开发铜钴矿之一，预估储量有620万吨铜金属和310万吨钴金属。

2020年12月，洛阳钼业以5.5亿美元从Freeport-McMoRan集团手中收购了Kisanfu铜钴矿的95%权益，而剩余5%权益属于刚果（金）国营的国家矿业总公司（Gécamines）。

钴是一种坚硬、具有光泽的银灰色金属，通常是开采铜和镍的副产品。钴是动力电池中绝佳的稳定剂，也是三元（镍钴锰）锂电池中最昂贵的“一元”。相较磷酸铁锂电池，三元锂电池的电压平台更高，比容量更高，也就是续航更长。

据经济合作与发展组织（OECD）报告，目前全世界一半以上的钴产于刚果（金）。刚果（金）中央银行统计，2020年全国钴产量为85855吨。而进入2021年后，伦敦金属交易所的钴价一路上涨，4月9日报价为49840美元/吨，较2020年底已经上涨了50%多。

图片来源：同花顺金融

尽管钴正热，但Kisanfu项目短期内并不能形成实际产能。根据洛阳钼业此前发布的年度计划，预计于2021年底完成Kisanfu项目可行性研究，并于2022年开始一期项目建设。

也就是说，在未来两、三年内，宁德时代的电池可能都用不上Kisanfu项目的钴。

4月12日，时代财经以投资者身份致电洛阳钼业，询问与宁德时代的合作是否会加快Kisanfu铜钴矿开发，对方工作人员表示并不清楚。

同日，华安证券一名金属材料分析师告诉时代财经，“宁德时代与洛阳钼业的合作开发属于各取所需。洛阳钼业能在这一大型项目中减少资本开支，而宁德时代可以保障上游原材料供给。这是新能源产业的新合作模式。”

实际上，这并不是宁德时代第一次涉足刚果（金）的钴资源。2018年12月，刚果（金）国家矿业总公司与中国香港公司安胜矿业（Hong Kong Excellen Mining Investment Co.,Limited）签订Kingamyambo和Kilamusembo两处铜钴矿的资源共享协议。

根据安胜矿业的宣传资料和招聘信息显示，其是一家专注刚果（金）铜钴开采与贸易的私人公司，主要股东包括宁德时代董事长曾毓群和璞泰来（603659，SH）董事长梁丰。

据安胜矿业合作方——长沙有色冶金设计研究院有限公司官网披露，截至2020年3月，安胜矿业在刚果（金）有三个铜钴项目，控制资源含铜约150万吨，含钴20万吨。

加入Kisanfu项目后，宁德时代手中的钴资源储备将达到330万吨以上，进一步保障自身动力电池的原料供应。

4月12日，时代财经就此次与洛阳钼业合作事宜联系了宁德时代相关负责人，但截至发稿时仍未得到回复。

动荡的刚果（金）

2020年12月，洛阳钼业在收购Kisanfu铜钴矿的公告中提及了两项风险：第一为经营风险，刚果（金）是全球最不发达的国家之一，如该国未来政治及治安环境出现恶化，会对洛阳钼业生产经营造成不利影响；第二是开发建设风险，项目开发建设所需建设资金量较大，如果建设资金不能及时到位，会影响建设进度。

开发Kisanfu铜钴矿所需的资金，可以通过引入宁德时代合作开发得以解决。但刚果（金）国内复杂、动荡的局势，对于所有试图从当地“掘金”的中国企业来说都是挑战。

中国矿业大学（武汉）硕士生导师杨振4月12日告诉时代财经，“中国矿企在非洲的项目常常遇到困难，很多企业会选择和国外大型矿企合作。”

时代财经检索发现，目前中国企业在刚果（金）的矿产项目，都有刚果（金）国家矿业总公司等加盟合作。

但是，刚果（金）政府不能完全控制全国矿产资源，政府军和地方武装常常会因为矿产资源爆发冲突。根据联合国难民署统计，2020年刚果（金）东部三省有2000多名平民因为叛乱武装袭击而死亡。2021年2月22日，意大利驻刚果（金）大使和保镖，以及粮食计划署的一名工作人员在刚果（金）东部遇袭身亡。

政治动乱和武装冲突也对刚果（金）经济造成了巨大破坏。4月6日，联合国粮食及农业组织和世界粮食计划署警告说，刚果（金）有2730万人（即每三个人中就有一个）遭受严重饥饿，达到历史新高。

图片来源：MONUSCO photo

即便如此，随着新能源汽车大潮的到来，刚果（金）凭借其充沛的钴资源已然成为新能源电池行业的“必争之地”。

洛阳钼业在4月9日的业绩会议上指出，无钴化及固态电池均需要较长时间才能量产，常规三元电池还将在很长一段时间内作为主流存在。

同一天，宁德时代董事长曾毓群在公开场合表示，磷酸铁锂的市场占有率会逐渐增加，三元电池的占比将减少。但仅隔一天后，宁德时代就公开加码三元电池必备的钴矿储备。

据经济合作与发展组织报告，中资企业的钴产量几乎占刚果（金）的一半，中国还占有全球钴化学精炼产能的80%。

对于中国企业来说，刚果（金）这摊“浑水”仍然充满吸引力。