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近期的金融市场走势“只有更坏没有最坏”。不仅股市、油市、大宗商品全线疲软，就连新兴的数字货币和传统的避风港黄金、白银也是跌跌不休。“有钱往哪投？”的疑问正困扰无数投资人。

美股回吐今年涨幅

公开资料显示，本周连续多天的跌势，已经让美国三大股指跌去今年以来全部涨幅。

具体来看，截至周二收盘，标普500指数收跌1.82%，至2641.89点，逼近10%的回调区间，所有板块全线下挫；道指大跌550点，两天跌幅接近1000点；纳斯达克指数报6908.82，收跌1.7%。而周三，受感恩节影响三大指数近乎收平，跌势暂止。

由于周四是美国感恩节假期，本周美股交易日仅有三天半。但投资者对周三股市的微弹仍不看好，认为跌势远未结束。

Ideal Asset的首席执行官拉合尔（Rahul Shah）说：”市场目前基于技术分析的交易很多，导致很多科技股都被高估了。总的来说，今天的市场反应更多像是超卖反弹，我不会把它看作是市场跌势的转变。”

有分析称，资产价格的短暂反弹对扭转整体疲软的市场影响有限，投资者的信心也是因为担忧经济增长前景而不断下降。

值得一提的是，美股三大股指自今年10月以来跌幅均超过5%，其中纳斯达克指数自10月以来跌幅已经达14.14%。

油价跌幅达到30%

从10月以来进入跌势的不止美股，作为风险情绪风向标的国际原油同样出现大跌。

虽然有石油输出国组织（OPEC）牵头减产的预期，但10月初以来原油价格跌幅达30%左右。wind数据显示，自10月初以来，NYMEX原油期货从10月初从76.9美元/桶的高点，下跌至本周52.77美元/桶的低点，跌幅达到31.3%；而ICE布伦特原油期货10月初报86.74美元/桶，至本周一报62.06美元/桶，下跌28%，创近10个月的低点。

美国投行高盛周三表示，油价再次崩跌反映出对2019年供应过剩的担忧，也反映出感恩节前交易流动性较低，以及经济增长忧虑持续升温导致更广泛的跨商品和跨资产抛售。

原油作为商品之王，与世界经济景气息息相关。在原油疲弱表现的带动下，大宗商品也会出现跟跌的向下波动。

值得一提的是，投行Cantor Fitzgerald Europe的油市分析师Ashley Kelty表示：“我们预期油市将进一步走软，直到来自OPEC+会议(12月6日)以及G20峰会(11月30日/12月1日)的反应更加明朗。”

数字货币市值跌去79%

如果说美股和原油的跌幅是伤筋动骨，那么数字货币的跌幅就是粉身碎骨。

在2017年底，比特币价格甚至还一度突破过2万美元。而截至11月23日，比特币价格报4208美元，相比高位跌幅累计达79%。

数据显示，北京时间21日凌晨，比特币价格一度跌破4100美元，本周累计跌幅已达到30%左右，价格下探到了去年9月以来的最低点。比特币的“断崖式”下跌，也带动了其他数字货币的连锁反应。

以太币、莱特币等币种本周同样纷纷暴跌，跌幅相较最高值均达到90%以上。据新华社报道，目前全球加密货币总市值为820亿美元，较去年12月最高值相比已经跌去75%。影响之下，美国主要GPU制造商英伟达（NVIDIA）近日股价同样暴跌，市值蒸发超过230亿美元。

比特币的暴跌，不少分析认为和比特币现金的“硬分叉”有关。数字货币能够吸引投资者的原因，就是因为其通过哈希算法保证的稀缺性，而硬分叉会导致稀缺性越来越差，这将从根本上对数字货币产生颠覆。

中国人民大学国际货币所研究员李虹含表示，目前数字货币本身没有任何产生社会利润的创造，更多的来源于炒作，信心的减弱必然会引起散户的抛售，也使数字货币市场有继续下跌的可能性。

曾经，比特币一度被誉为是“加密货币黄金”，和黄金一样具有避险属性。然而此次暴跌，让人开始怀疑比特币是否真的具有避险属性。

黄金年内跌幅超10%

而传统避风港黄金，近期的行情同样疲软。甚至在周一曾加入股市、油市跌跌不休的大军。

按照以往经验，黄金作为硬通货，通常作为对抗风险的首选保值资产备受投资者青睐，素有“避险天堂”的美誉。全球股市遭遇重挫，市场避险情绪升温，资金理应流向黄金市场。但今年的黄金市场似乎褪去了昔日的“光环”。

数据显示，伦敦现货黄金11月21日盘中一度失守1220美元/盎司关口，与今年1月1366美元/盎司的高点相比，累计跌幅更是超10%。

分析认为，近期的黄金走势主要不是受内部因素指引，而是由外部力量所主导。其中美元居高不下、原油价格急跌以及美联储潜在的加息等，都是高悬在黄金市场上空的“达摩克利斯之剑”。

从避险资金流向来看，在多个资产类别下挫过程中，只有美元指数维持高位。Wind数据显示，11月12日，美元指数最高一度升至97.7014，创下2017年6月下旬以来新高，尽管随后有所回落，但整体仍维持在96.5的上方运行。

同时，历史经验表明，进入加息的下半程时，美元指数往往会回落。东北证券宏观分析师沈新凤分析表示，“美元指数上升空间有限，未来会触顶回落。而且，美国经济增速接下来会有明显放缓，美元指数也大概率会跟随下降。”

A股或是资产荒的较优选项

以此可以预见未来，包括股市、美元、数字货币和黄金等大宗商品在内的资产增长都有压力，有钱没处投的资产荒时代或将卷土重来。

“A股蓝筹股的春天或已来到，有希望成为全球股市的避风塘，”英大证券研究所所长李大霄认为，当前A股已经调整了3年时间，上证50估值仅9.51倍，蓝筹股具备很强的吸引力，估值底已经出现。对比全球，Wind全A股目前PE（TTM）为13.7倍，标普500指数为18.7倍，台湾加权指数为13.9倍，富时100指数为39.0倍，日经225指数为25.3倍，A股估值在相对低位。

海通证券策略首席分析师荀玉根同样认为，A股是资产荒背景下的较优选项。他表示，“从全球资产配置的选择题角度看，A股还是很有吸引力的。同时，A股对外开放的步伐也在不断加快。”

2003年启动QFII制度，A股开始引入外资，此后2011年推出RQFII制度，2014年证监会推出沪港通，两年后又推出深港通，今年MSCI将A股纳入其指数体系。此外沪伦通也有望在今年开通，海外资金增配A股的趋势不断得到强化。

中泰证券研究所副所长笃慧预计，2019年海外资金带来的增量规模大约有8000亿左右。2019年是富时罗素纳入A股的落地年，也是MSC提高A股纳入系数比例，并放开创业板纳入的年份，叠加沪伦通的落地，海外资金的流入规模可能进一步上升。