时代财经

图片来源：牧原股份官网

过去十年，是中国生猪养殖行业从“传统散养”向“规模化、智能化”转型的关键期。

受2018年非洲猪瘟冲击，生猪产能断崖式下滑，猪价随后在2020年突破30元/公斤，头均利润一度超2000元，可谓养“金猪”赚大钱，热钱纷纷涌向生猪赛道，传统养猪人加码扩产不愿错过风口。

不过，随着新建产能释放，猪价开始持续回落，陷入长期磨底。而这次的磨底也让养猪人深刻意识到，在养殖工业化、规模化和防疫常态化推动下，传统3～4年的猪周期已然失效，单纯靠周期博弈赚钱的时代结束，取而代之的是“钝刀割肉”式的磨底和“成本定生死”的长期微利时代。

值得注意的是，进入2026年，去年刚有所起色的生猪行业再次陷入“寒冬”。根据农业农村部数据，2026年4月全国生猪出场价格跌至9.58元/公斤，创下近十年新低。在此情况下，农业农村部5月对外发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设置全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，这也是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。

在周期剧烈波动中，有的养猪企业破产重整、有的养殖散户退出市场，而牧原股份从区域龙头成长为全国最大的生猪养殖企业。在牧原股份董秘秦军眼里，“聚焦主业、不赌周期、持续降本”是支撑牧原穿越周期的核心战略。

时值时代财经十周年，我们推出企业高管访谈系列，聚焦在各自赛道中踩中趋势、发展迅猛的企业。通过与秦军的对话，了解牧原股份的发展路径与策略，以及其对生猪行业未来趋势研判与布局。

牧原股份董秘秦军。图片来源：受访者提供

聚焦主业、不赌周期、持续降本

回望这段历程，聚焦主业、不赌周期、持续降本是支撑牧原穿越周期的核心战略和最关键的三步棋。

“公司从1992年创业至今，始终聚焦生猪产业链，从未跨界经营，将企业积累的财富与资源持续投入到自身最擅长的领域，形成了集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为一体的猪肉产业链。”秦军在接受时代财经采访时表示。

而对于行业周期，秦军认为，每一轮周期都有其自身特性，作为行业参与者，公司敬畏市场，尊重周期，不把精力放在研判未来趋势上，而是聚焦于成本控制与生产效率的提升，以自身发展的确定性应对外部市场的不确定性。

在降本路径上，牧原股份通过技术创新与管理升级实现降本增效，建立成本优势以应对外部市场环境带来的挑战，保证经营业绩的长期稳定向好。

回望2020年至2026年这7年，恰与时代财经创刊后的加速成长期重叠，也是牧原完成从“规模扩张”向“成本极致”转身的关键一程。

生猪超级周期顶峰叠加扩建和防疫重投入，牧原股份的生猪养殖完全成本在2021年第一季度冲高至16元/公斤左右。随后行业进入长周期磨底，牧原股份从疫病净化、低蛋白日粮、智能装备，再到养猪大模型去偏差、场线标准化、屠宰肉食协同，挖掘降本潜力。

到2025年，牧原股份平均生猪养殖完全成本已经降至12元/公斤左右，截至2026年3月，该成本已降至11.6元/公斤，距离2026年全年平均生猪养殖完全成本目标11.5元/公斤以下更近一步。

秦军表示，当前，公司认为生产效率提升与成本下降仍有较大空间，将做好健康管理、生产管理、种猪育种等工作，深挖600元降本空间，未来将向10元/公斤以下的成本目标迈进。

值得注意的是，虽然进行了一系列养猪智能化、规模化的改进，但目前牧原股份内部场线间的成本差异仍存，对此，秦军坦言主要来源于员工的执行能力与干部的管理水平。

“一方面，公司在长期发展中积累了覆盖兽医、营养、育种等环节的系统化技术方案，并推广至各场线。但在实际执行中，部分场线并未将技术方案贯彻到位，这背后是利益机制的问题；另一方面，公司在过去快速发展时期，引入了一批新员工、新干部，存在‘缺项上岗’的问题。当前公司进入新的发展阶段后，更加重视人员管理上的优化。”秦军表示。

在缩小内部离散度上，秦军提出，公司在各地布局的养殖场采用统一的硬件装备，员工执行统一的标准化操作流程，通过智能猪舍和设备实现去环境偏差，通过大模型运用实现去人员能力偏差；另一方面，公司持续优化一线薪酬方案，做好个人利益管理，激发员工积极性，同时选拔与培养优秀干部，提升干部综合素质与管理能力，推动落后场线的成本逐步扭转。

与此同时，“赛博养猪”正慢慢成为现实，成为缩小内部场线离散度的重要方向之一。

在牧原股份创始人秦英林退休辞任董事长、高曈接任总裁的新老交替之际，6月1日，牧原股份与阿里云正式签约，双方将联手打造全球首个养猪垂直行业大模型。这或将改写过去养猪高度依赖饲养员和技术员的人工经验的情况。

“公司围绕养殖业务中的核心技术与经营管理构建养猪大模型，借助AI技术的发展，把过去依靠经验判断的工作转变为逻辑清晰、有章可循的算法模型，帮助一线员工解决技术与管理上的难题，提升人员效率，利用统一的算法模型缩小内部的离散度。”秦军指出。

当前牧原股份养猪大模型的建设还处于初期发展阶段，将持续通过专业化训练完善升级。对于养猪大模型，秦军希望其未来不仅能成为内部核心管理平台，让AI成为管理干部和养殖技工的优秀助手，更希望能将其逐步推广至行业，成为生猪养殖行业的重要管理工具。

关注一头猪的总价值，重视技术输出的新价值

在问及生猪产业链利润池未来向何处转移时，秦军强调道，公司所采用的是一体化的全产业链发展模式，在现有体系下，公司关注的是一头猪的总价值，既包含养殖端的降本空间，也包含产品价值增益空间。

在2025年调减能繁母猪存栏后，今年牧原股份的生猪出栏增速可能进一步下降，在此背景下，寻找新的增长点成为当务之急，而2025年首次实现盈利的生猪屠宰业务有望担此重任。

为了进一步延伸产业链，牧原股份从2019年开始布局屠宰业务，但是整体经营情况并不理想，此后始终处于盈亏平衡线附近波动，到2024年时毛利率亦不过1.03%。直至2025年，通过拓展屠宰肉食业务销售渠道等方式，牧原股份屠宰、肉食业务在当年下半年实现盈利，这也是该业务自成立以来首次实现盈利。

随着中国经济发展和消费能力的提升，消费者对猪肉消费的需求由之前量的增长逐步转变为质的提升，对猪肉产品的需求也日益细分和个性化。“消费者对猪肉品质需求的提升，对公司而言，既是挑战也是发展机遇，生产端应当积极去应对消费端的变化。”秦军表示，屠宰肉食业务开始实现盈利，公司会继续提高屠宰量，通过优化产品结构提升盈利能力，未来屠宰肉食板块有望贡献稳定利润。

而今年有望落地的海外养殖产能或成为另一业绩增长点。

出海已成为近年来各行各业的主旋律，有的选择产品出海、有的选择产能出海……作为生猪行业养殖龙头，牧原股份也不例外，而它选择的出海路径是技术输出‌与‌合作建厂‌。

2025年3月，牧原股份通过旗下子公司设立境外全资子公司越南牧原有限公司，主要经营业务为提供生猪养殖方面的技术服务、智能化养殖设备等；2025年9月，牧原股份与BAF越南农业股份公司正式签署合作协议，将在越南西宁省建设并运营高科技楼房养殖项目，达产后年可向社会提供优质商品猪160万头。

为何考虑将越南作为出海首站？秦军表示，一方面是当地的猪肉消费预期有较大增长空间，另一方面是其对非瘟防控、猪场改造、硬件升级、生物安全防控体系等需求较为迫切。公司在自身发展过程中积累了丰富的技术经验，克服了非洲猪瘟，建立了智能化养殖体系，希望将在国内已经验证的技术优势、管理经验复制到具有高增长潜力的海外市场。

当前全球生猪产业仍以各国本土化生产为主，国际贸易占比有限。在国际化初期，牧原股份通过技术服务、设备销售等轻资产模式进入当地，充分了解市场情况。秦军表示，在服务合作企业的过程中，公司的技术能力在海外实际应用中表现出良好效果，这更加坚定了公司海外发展的信心。

“当前公司海外业务已从轻资产输出服务发展到与当地企业共同经营、落地产能阶段，近期已有合资猪场投产运营，其他合资及自建项目正在有序推进。”秦军进一步透露，今年公司将进一步加大海外开拓力度，已派团队在菲律宾等多个国家和地区进行业务模式探索。

技术输出并非仅面向海外的养殖企业，牧原也在积极将智能化体系推向国内的中小养殖户。

在秦军来看，中小养殖户由于资金和研发能力有限，难以将前沿技术应用到养猪生产中。公司立足于在育种、饲料、养殖、生物安全、除臭管理及环保可持续发展等关键环节所积累的技术实力，致力于持续向整个生猪养殖业广泛输出先进的技术成果与解决方案。

“公司将持续不断地探索创新性的农户合作模式，不仅输出领先的技术支持，还将分享成熟的管理经验，最终目标是实现企业与农户之间真正的互利共赢，带动整个产业共同做强、做优，让技术进步的红利惠及更广泛的从业者，最终构建一个更有韧性、更有竞争力的养猪产业新生态。”秦军表示。

回望过去十年，中国生猪产业从千万散户走向规模化、智能化，牧原股份证明了工业化养猪在中国的可行；展望未来十年，秦军表示，公司希望将自身积累的技术成果与管理经验开放共享，赋能全球生猪养殖业，帮助破解行业面临的痛点与挑战，提升养殖效率，推动产业高质量发展。