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历时半年，由国务院国资委统筹推进的万亿级能源央企重组正式收官，中国航空能源产业链迎来重构。

7月11日，中国石油化工集团有限公司（以下简称“中石化”）官网宣布，中国航空油料集团有限公司（以下简称“中航油”）已于7月9日完成全部工商股权变更登记，正式划入中石化，成为中石化的全资二级子公司。

中石化披露，此次重组是推进中央企业战略性专业化重组的重要举措，也是服务国家战略应对国际竞争的主动作为，将提升保障国家航空能源供应安全能力和水平，推动航空能源供应绿色低碳转型。

中石化董事长侯启军表示，中国石化将推进“炼厂到机翼”“国内到国际”“传统航油到可持续航空燃料”布局调整，加快打造世界一流航空能源供应商。

本次整合在2025年底由国资委敲定战略部署，2026年1月重组专项工作大会召开，中石化和中航油同步启动各项前置筹备；6月18日，重组顺利通过国家市场监管总局经营者集中审查并获无条件批准，相关审批结果于6月30日对外公示。

重组落地后，中石化将搭建起国内唯一覆盖“航煤炼化生产、长输管道储运、机场仓储储备、机坪终端加注”的航空煤油全产业链闭环体系，长期割裂的上下游产业格局得到重构。随着整合持续深化，降本增效、保供稳价、低碳转型的多重红利将持续释放，既为国内民航产业高质量发展保驾护航，也将持续夯实国家航空能源安全体系。

全链条整合重塑航空能源格局

此次中石化整体收编中国航油，是国内航空能源产业链上下游两大核心央企的精准补链整合，终结了国内航油市场多年来产销分离的局面。两家企业分别占据航煤生产与终端加注环节，长期业务绑定，却因隶属主体分割形成产业链断点。

中石化前身为1983年成立的中国石油化工总公司，1998年完成重大资产重组，2018年完成公司制改制，目前注册资本3265.47亿元。

据中石化官网，该集团是目前中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。截至2025年末，中石化集团总资产约2.74万亿元；2025年总营收约2.81万亿元，净利润约510.47亿元。2024年，该集团完成原油加工2.52亿吨、产出成品油1.53亿吨，炼化产能规模稳居行业首位。

依托全国规模化炼化基地布局，中石化成为国内航煤核心供给方。根据国家统计局及中国民航局2024年联合发布的《中国民航能源消费与碳排放公告》，2023年全国航空煤油表观消费量约为3850万吨，其中中石化贡献约1850万吨，占比48%。2024年，中石化旗下子公司中国石化（600028.SH，00386.HK）共生产航煤3143万吨，销售航煤2786万吨。

处于下游端的中国航油则是国内、亚洲规模最大的航空供油保障服务商。该集团在2002年完成改制设立，注册资本100亿元，业务覆盖航油采购、运输、仓储、检测、销售、加注全流程。

据中航油官网介绍，截至目前，该集团掌控全国95%以上机场储供油设施，服务国内258座运输机场、454座通用机场，覆盖全球585家航司客户，同时在全国26个省份开展油气批发、零售及仓储配送业务。由中国企业联合会等发布的《2025年中国企业500强》数据显示，2024年，中航油的营业收入约为2406.62亿元。

事实上，中石化和中航油多年来已形成深度股权与资产绑定。国内航油核心运营平台——中国航空油料有限责任公司（以下简称“中航油有限公司”），2024年股权结构为中航油集团持股51%、由中国石化控股的中国石化销售股份有限公司持股29%、中国石油（601857.SH，00857.HK）持股20%，三家央企长期联合运营全国航油核心业务。

在基础设施层面，双方共同运营上海虹桥金虹航油管道、武汉航煤管道等关键干线，管网协同、联合保供模式早已成熟，本次整体重组是原有合作的全面升级与制度性统一。

本次重组落地，有利于中石化和中航油补齐各自结构性短板。

近年来国内能源消费结构快速迭代，汽油、柴油需求萎缩。在此背景下，高增长的航油赛道成为石化企业对冲周期下滑的核心增量。时代财经整理相关研究报告注意到，2024年国内航煤消费量约为3928万吨，市场规模接近2500亿元，且据标准普尔预测，2040年国内航油消费将攀升至7500万吨。

对于此次整合的产业价值，光大证券研报分析指出，重组将助力中石化搭建“原油进口、炼化生产、航油储运、机场加注”的完整闭环产业链，有助于削减航煤销售中间成本，增强航煤市场话语权，提升中石化在航煤行业的竞争力。对于中国航油，获得中石化作为稳定的上游供应，大幅平抑采购成本波动，有助于提升其经营稳定性。

航司成本减负、低碳航空提速、行业全球竞争力升级

产业链一体化带来的成本红利将直接改善航空公司盈利水平，并逐步向普通旅客传导。

燃油是航司的最主要成本之一，多家航司2025年年报数据显示，燃油成本普遍占营业成本三成左右。其中东方航空2025年航空燃料成本525.26亿元，占营业成本比重达32.07%。南方航空测算，国际油价每波动10%，公司营运成本对应变动52.53亿元，油价走势对航企业绩形成显著影响。

近期市场价格变动便直观体现上游调价对民航出行成本的传导效应。

7月1日起，国内航煤执行全新月度出厂价，炼厂直供散客航煤结算价由9718元/吨下调至8010元/吨，专供中航油合资平台的航煤价格由9738元/吨下调至8030元/吨。

成本下行随即带动燃油附加费政策调整，7月5日，国航、东航、南航等国内主流航司同步下调国内航线燃油附加费。其中，800公里（含）以下航段收费降至50元，单次下调30元；800公里以上航段降至100元，单次下调50元。

除降低行业运营成本、稳定出行票价外，一体化整合也将推进国内航油绿色转型。相较汽油、柴油等传统成品油，航油产业面临更为严苛的碳中和约束，可持续航空燃料SAF是全球民航达成2050减排目标的核心载体。国际航空运输协会预测，2025年全球SAF消费量达600万吨，机构预判2030年规模将升至1800万吨。

中石化率先实现SAF工业化量产，相关产品已完成C919、ARJ21国产客机试飞验证，掌握上游生产核心技术。中航油作为国内SAF产业联盟理事长单位，搭建起机场绿色油料仓储、适航认证、终端加注全套行业标准。

但两家企业分属不同央企，技术规范、运营流程、业务数据相互割裂，国产绿色航油商业化落地节奏持续滞后。壳牌、BP等国际能源巨头，均采用炼化生产叠加机场加注一体化运营模式，国内分段式产业链不仅制约绿色燃料推广，也削弱本土企业海外航线供油议价能力。

本次重组将打通SAF从研发、量产到机场加注的完整链路，整合双方技术、产能、终端渠道优势，统一绿色燃料全流程标准，加速规模化商业应用。

除绿色转型外，全链条整合将强化我国航空燃料产业国际竞争力。

据中石化介绍，目前国际较大的航空燃料服务商主要为一体化石油化工公司，如壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔等，其规模大、油品和基础设施保障能力强、声誉好、网络完善，具有明显的比较优势。

中石化和中航油重组后，将实现在航油领域的产供销贸全链条一体化，推动炼油产业链拓展优化空间、降低交易成本、提升服务能力，支撑世界一流企业建设和高质量发展，增强航油产业全球竞争力。